国际油价走低，成本支撑不足，需求端表现不及预期，下游采购积极性不高，产业链缺乏明显利好驱动，预计短期PTA市场将维持震荡格局。

2月26日市场概况

国际油价走弱，打压了市场情绪，产业链缺乏支撑，供需格局略偏紧，现货基差走强。PTA现货价格下跌30元/吨，达到4960元/吨，现货基差上涨9元/吨，区间在2505-46元/吨之间。本周及下周主要港口交割，PTA报价以05贴水45-50元成交，3月中旬至下旬主港交割报价以05贴水25-30元报盘。

加工费方面，PX收于865.67美元/吨，PTA现货加工费达到272.03元/吨。

2月26日，PTA产能利用率与25日持平，为79.02%；聚酯产能利用率也与25日持平，为87.24%。截至2月20日，江浙地区化纤织造综合开工率为53.93%，较上期数据上涨19.50%。终端织造订单天数平均水平为8.30天，较上周上涨0.88天，表明部分工厂已复工复产，但市场启动缓慢，受新单下达有限、资金问题、人力短缺等因素影响。

订单及终端市场分析

节后春夏季订单不及预期，外贸品牌、商超及市场单多处于观望状态，春夏季大货类订单尚未有明显下达迹象，织造厂商新单较少，短期预期偏弱，市场升温缓慢。 随着金三银四的到来，纺织品服装刚需订单预计逐步下达，行业开工率预计稳步提升。

供应与需求分析

检修装置重启推迟，PTA供应端存在缩量预估。随着终端逐步重启，聚酯负荷提升至高位，供需有改善预期。聚酯企业原料库存偏高，下游需求表现不及预期，当前供需格局暂无明显利好支撑。

策略建议

鉴于PTA供应端存在缩量预期，终端逐步复苏及聚酯负荷提升，供需改善预期增强，但下游需求表现不及预期，缺乏新的强有力利好支撑，短期内PTA市场预计将维持震荡格局。建议密切关注原油价格波动，以及终端市场需求变化，进行灵活操作。

总结

当前PTA市场受到国际油价走低，成本支撑不足以及下游采购积极性不高等因素影响，缺乏明显的利好驱动，短期内市场预计将呈现震荡走势。

指标	数据	备注
国际油价	走低	成本支撑不足
需求端	不及预期	下游采购积极性不高
PTA产能利用率	79.02%	与25日持平
聚酯产能利用率	87.24%	与25日持平
江浙地区化纤织造综合开工率	53.93%	较上期上涨19.50%

风险提示：本文分析仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。

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