期货市场作为金融市场的重要组成部分，其价格波动不仅反映了市场对未来价格的预期，也为投资者提供了风险管理的工具。在期货交易中，贴水和升水是两个关键概念，它们对于理解市场动态、制定交易策略以及进行风险管理具有重要意义。

我们需要明确什么是期货贴水和升水。贴水（Backwardation）指的是期货价格低于现货价格的情况，而升水（Contango）则是指期货价格高于现货价格。这两种现象的出现，往往与市场供需关系、存储成本、利率水平以及市场预期等因素密切相关。

在风险管理中，期货贴水和升水的应用主要体现在以下几个方面：

1. 价格发现功能：期货市场的价格发现功能使得贴水和升水成为预测未来现货价格走势的重要指标。当市场出现贴水时，可能预示着未来现货价格将上涨，因为市场参与者愿意以低于现货的价格出售期货合约，反映出对未来供应紧张或需求增加的预期。相反，升水可能预示着未来现货价格将下跌，因为市场参与者愿意以高于现货的价格购买期货合约，反映出对未来供应充足或需求减少的预期。

2. 套期保值：对于生产商和消费者而言，期货贴水和升水提供了套期保值的机会。生产商可以通过卖出期货合约锁定未来的销售价格，从而规避价格下跌的风险；消费者则可以通过买入期货合约锁定未来的购买价格，规避价格上涨的风险。在贴水市场中，生产商可能更倾向于卖出期货合约，而在升水市场中，消费者可能更倾向于买入期货合约。

3. 投机交易：投机者利用期货贴水和升水进行交易，以获取价格波动的收益。在贴水市场中，投机者可能会买入期货合约，预期未来现货价格上涨时卖出获利；在升水市场中，投机者可能会卖出期货合约，预期未来现货价格下跌时买入获利。这种交易策略需要对市场有深入的理解和准确的价格预测能力。

4. 风险管理工具：期货贴水和升水还可以作为风险管理的工具。例如，企业可以通过分析期货市场的贴水和升水情况，调整其库存策略。在贴水市场中，企业可能会减少库存，以避免未来价格下跌带来的损失；在升水市场中，企业可能会增加库存，以利用未来价格上涨的机会。

5. 市场情绪指标：期货贴水和升水还可以作为市场情绪的指标。贴水可能反映出市场对未来供应的担忧，而升水可能反映出市场对未来需求的乐观。投资者可以通过观察期货市场的贴水和升水情况，判断市场情绪，从而调整其投资策略。

期货贴水和升水的应用并非没有风险。市场的不确定性、信息的不对称以及交易成本等因素都可能影响期货贴水和升水的有效性。因此，投资者在利用期货贴水和升水进行风险管理时，需要综合考虑各种因素，制定合理的交易策略。

期货贴水和升水是期货市场中重要的价格现象，它们在风险管理中扮演着关键角色。通过深入理解期货贴水和升水的形成机制及其应用，投资者可以更好地把握市场动态，有效管理风险，实现资产的保值增值。

---

期货中的资金流出和流入是什么意思?是不是新开仓的叫流入,如果是双平仓就叫流出?

展开全部开仓就表示资金流入，平仓就表示资金流出，但未必是双平仓。 期货交易是投资者交纳5%-10%的保证金后，在期货交易所内买卖各种商品标准化合约的交易方式。 一般的投资者可以通过低买高卖或高卖低买的方式获取赢利也没有最低资金的要求。 如果非要说最低多少钱能玩一手的话，大概是3000元。 正常规定是5万以上。 做期货先要做好赔钱的准备，你的底线。 首先要有一定资金 最少要3000左右因为现在保证金都提高了，其次找正规期货公司开户，然后就可从事交易了。 你可以先了解下期货的基础知识，提醒你风险是很大的，不过有风险才有利润。

股指期货和沪深300之间的升贴水怎么解释？

股指期货和沪深300之间有升贴水是正常的现象，这是因为两者影响因素不完全相同，因而两者的变化幅度也不完全一。 首先，市场参与者的不平衡是最主要的因素。 基差扩大的现象与我们目前股指期货市场的机制设计和投资者结构有密切的关系。 期货市场参与者有三大力量，投机力量，套保力量，套利力量。 投资力量是风险承担者，套保力量是风险转移者，套利力量是平衡期货和现货，使其保持一致性的力量。 三方力量缺一不可。 我国股指期货市场是个新兴市场，推出至今才半年有余，监管层本着“高标准，稳起步”的要求，各项措施的推出、实施都是慎之又慎。 比如投资者结构问题，目前股指期货的参与者中个人投资者占据绝大部分，券商少量参与套期保值，基金、QFII等重要的机构投资者几乎没有参与进来。 这就使得在趋势行情比较明确的情况下，趋势投资和投机的力量明显压倒套利和套期保值的力量，占据绝对优势。 而相对理性的机构投资者的缺失使得投机更加盛行，套利基差持续放大不收敛。 如果有大量的机构套利资金允许进入股指期货市场，当前年化收益率接近40%的无风险套利机会，会引来成百上千亿的资金赚取，这种资金将会远大于目前的投机，很快将基差磨平，因此保持机构资金进场套利的通道对于平抑股指期货现象的大幅偏离非常重要。 其次，套利资金缺乏有效的现货产品。 ETF是期现套利用得最多的现货产品，比如上证50ETF、上证180ETF及深证100ETF等，但它们与沪深300之间依然存在较大的偏差，拟合度不高。 尽管投资者可以采取ETF组合来跟踪沪深300指数，但需要较多的专业能力，且交易成本较高，导致效果不佳。 第三，股市的单边走势使得部分投资者在来不及选股的情况下，采取“多头套保”策略，即直接买入股指期货多头合约，从而实现不必选股而又能跟上指数的目的，从而使得股指期货价格“超调”。 而且在单边市下，单边趋势策略更加盛行，因为对于风险偏好的投资者，在行情单边趋势确认的情况下，单边多头策略远比套利要有吸引力得多。

股指期货升贴水是什么意思

股指期货与现货指数价格的差被称为基差，当股指期货价格高于现货指数价格时，股指期货处于升水，基差为正；反之，股指期货处于贴水，基差为负。 股指期货上市以来，社会普遍关注其升贴水情况。 有观点认为，升水就是做多看多、贴水就是做空看空股市的标志，甚至将股市下跌归罪于股指期货贴水。 这是对境外市场个别观点的不当概括，很值得商榷。 综合境内外研究及实践情况来看，股指期货升贴水主要受金融市场利率、股市分红、微观资金成本、套利力量、市场情绪等影响，升贴水不代表定价有偏差，也不是看多或看空的有效标志，更不是股市走势的指南针。 股指期货升贴水是反映市场运行的一个窗口指标。 1、期货价格与到期时指数实际价格无关，并非预测股市未来的指标如前所述，股指期货理论价格公式为（F=S*[1+（r-y）*t/360]）。 可见，期货理论价格的决定基础是指数当期价格，与到期时的指数价格无关。 准确地说就是，期货价格不是到期时指数价格的无偏估计。 因此，期货价格高于或低于现货指数，并不意味就是对未来股市看高或看低，不能误将股指期货价格简单视为交易出来的到期时的指数价格。 尤其是当市场套利机制十分有效的情况下，这种判断更加不合理。 相对商品期货，金融期货期现套利更加便利和发达，上述这种理论价格关系也更加牢固和扎实。 2、基差存在不等于定价偏差，一定的升贴水区间仍属合理升贴水或基差，是股指期货与现货指数的价差，而定价偏差是股指期货实际价格与理论价格的差异，二者既联系又不同。 第一，基差存在不等于定价有偏差。 举例来说，假设沪深300指数为2000点，期指价格为2015点，资金成本为5%，指数的股息率为2%，股指期货距离交割日还有90天，则期货理论价格为（2000*[1+(5%-2%)*90/360]=）2015点，定价偏差为（2015-2015=）0，而基差为（2015-2000=）15点。 可见，基差和定价偏差是两个概念，基差存在不意味着定价偏差。 第二，定价有个合理区间，在无套利区间内都是合理价格，实际价格不等于理论价格但也可以是合理价格。 继续上述例子，假设考虑到各种套利成本后，当期货价格高于2035点时或低于1990点时，套利有利可图，套利者会自动介入，促进期货价格趋向合理。 但当期货价格处于1990-2035点较小的区间内，收益不抵成本，套利无利可图，套利交易不会发生。 这样，围绕着期货理论价格这样一个“中轴线”，存在一个所谓的“无套利区间”。 在这个区间内，任何一个价格都是合理的。 因此，6-7月间贴水较深、基差较大，实际价格低于理论价格，但考虑了融券不畅导致反向套利成本过高后，期货价格仍在无套利区间的较窄“箱体”内。 3、贴水并非看空股市、不影响股市大涨，升贴水不是股市预测神器正如前面反复说的，期货升贴水有其内在原因，不排除市场情绪、预期等影响，但主要是分红与资金成本的影响。 因此，升贴水自有规律，与股市走势关系不大，并不像一般的分析师或媒体所说的“升水”或“正基差”就是看多后市、“贴水”或“负基差”就是看空后市。 一方面，从境外市场实践来看，持续贴水并不会导致股市走势持续走低。 例如，美国标普500指数期货自2009年出现持续贴水，截至2013年11月15日，1228个交易日只有13天正基差，正基差天数只有1%，但美国股市自2009年一路走高，累计涨幅超160%。 标普500指数先是从2009年3月666点的近13年新低升至2010年4月末的1186点，涨幅超过78%；经过此后短短两个月的回调，该指数继续上攻，并在2011年4月突破1300点关口；短期休歇后，从2011年10月开始，标普500指数再次发力，至今25个月来上涨超过59%，最高达到1804点；今年涨幅已经超过26%，已创历史新高。 分析显示，美联储量化宽松政策刺激使得无风险利率持续走低甚至接近于零，而企业利润增长和劳动力市场好转等使得股息率一直维持在2%以上且稳步提升，无风险利率与股息率之间的巨大差异彰显出美国股市投资价值，成为拉动美股持续上涨的核心动力。 可见，股市走势还是受宏观经济政策、利率资金成本、企业盈利状况等基础因素决定。 另一方面，针对沪深300指数及其期货的深入研究也没有发现升贴水与指数走势存在稳定关系。 研究显示，一是股指期货基差与股指涨跌相关性系数仅为0.006，十分微弱，且统计上不显著；二是即便加入股市涨跌惯性和波动性等变量后，二者的相关系数也只有0.013，且统计上仍不显著，无法证明二者存在相关关系。 并且，2013年7月2日股指期货出现最大负基差（沪深300指数收于2006.56点）后，股市并未继续下跌，而是逐步企稳，至今年11月15日涨幅为5.79%，期间最高涨幅达到12.41%（9月12日沪深300指数收于2255.61点）。 可见，股指期货升贴水与股市涨跌既没有机理上的经济相关性，也没有统计上数据相关性，升贴水不是预测股市走向的指标。

通过万利期货开户网预约期货开户，只收期货交易所手续费加1分，可调低至交易所保证金标准。比您自己去期货公司营业厅办理开户，能多节省60%的交易手续费。