3月4日早盘，不锈钢主力合约小幅走低，目前盘内报13225元，跌幅-0.11%。3月2日印尼IMIP工业园骚乱或影响供应，矿端资源紧张，价格坚挺，镍铁报价多在980-990元/镍，受成本影响预计不锈钢价格或将继续振荡上涨，需关注两会后消费刺激与供应端扰动政策，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。

银河期货：震荡思路对待不锈钢原料端，NPI价格最新成交于995元/镍点，且供应偏紧，青山最新招标价也达到980元/镍点。不锈钢目前依赖成本支撑，价格中枢上移，但社库持续增加，暂时也难看到大涨。

宏观层面：贸易战仍令市场担忧，今日召开两会，需要关注国内政策以及旺季需求。

交易策略：单边：底部抬升，震荡思路对待。

广州期货：维持区间震荡。供需方面，3月不锈钢供应增加，但需求难有明显起色，下游维持谨慎刚需采购，不锈钢基本面疲弱状态难改。库存方面，上周全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存112.75万吨，周环比上升5.38%。

综合而言：本次印尼政策炒作情绪或逐步消退，不锈钢成本支撑坚挺，但基本面供增需弱，社会库存累积，不锈钢价格缺乏上行驱动，短期期价或维持区间震荡。

详细解读：

3月2日印尼IMIP工业园骚乱对不锈钢供应链造成了一定影响，使得镍铁价格坚挺。这也导致了不锈钢原料成本上涨，进而给不锈钢价格提供了支撑。尽管成本支撑明显，但不锈钢市场需求表现疲弱，下游谨慎采购，且社会库存持续上升，这些因素共同作用下，不锈钢价格短期内面临震荡上行的压力。

原料端的紧张，NPI和镍铁价格的坚挺，都直接影响着不锈钢生产成本。青山最新招标价的提升也清晰地反映了这种成本压力。但与此同时，社会库存的持续增加，暗示市场供应过剩，难以支撑价格持续大幅上涨。

从需求端来看，下游谨慎刚需采购，表明市场对未来需求增长缺乏信心。在宏观经济环境依然存在不确定性的背景下，需求端的疲弱给不锈钢价格带来了一定的制约。

库存方面，不锈钢社会库存的持续增加，直接反映了市场的供求关系失衡。库存增加，意味着市场上的供给大于需求，这无疑会对价格带来一定的压力。

两会召开，政策走向备受关注。两会期间可能出台的刺激消费政策，以及对供应端的扰动政策，都将对不锈钢市场产生重要影响。这些因素与当前的供需关系错综复杂，对不锈钢市场存在较大的不确定性。

总体来看，当前不锈钢期货市场呈现震荡格局。成本支撑和潜在的刺激政策可能带来价格上涨的动力，但供需失衡和库存压力也可能导致价格波动。投资者应密切关注市场变化，并结合自身风险承受能力做出合理的交易决策。

建议：

短期内，不锈钢期价或将维持区间震荡。投资者可采取观望策略，密切关注市场变化，在明确的趋势出现之前，避免盲目入场。

中期而言，不锈钢价格仍可能受到成本和宏观政策的影响而波动，投资者需密切关注两会期间政策走向，并结合供需关系及库存变化进行分析判断。

免责声明： 以上分析仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应独立判断市场，自行承担投资风险。

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