2月21日豆粕期货行情走势

• 主力合约开盘价：2922.00元
• 当前价格：2967元
• 涨幅：1.99%
• 最高价：2975.00元
• 最低价：2921.00元
• 昨日结算价：2909.00元

华创期货观点

周四，豆粕期货主力合约M250

正信期货观点

国内，节后油厂将陆续开工，且当前油厂榨利良好，开机率持续增加至62.2%，有效缓解前期豆粕供应紧张。不过目前油厂一季度大豆到港仍预计偏少，且在二季度大豆大量到港前油厂或存在大规模停机检修，将加剧国内豆粕供应紧缺。策略：美元走弱叠加美豆新作种植面积减少炒作，支撑美豆震荡走高；而国内随着油厂开工率上升，豆粕阶段性供应短缺将得到缓解，但预期油厂停机刺激豆粕现货走升，短期豆粕仍将保持偏强。

豆粕产业链要闻

• 2月21日，油厂豆粕库存43.39万吨，上周42.3万吨，环比增加2.58%，去年同期67.38万吨，同比减少35.6%。
• 2月20日，生意社豆粕产业链指数为107.76，较昨日下降了0.02点，较周期内最高点168.07点（2022-11-02）下降了35.88%，较2019年03月05日最低点85.45点上涨了26.11%。

总结

目前豆粕期货行情受到多种因素影响，既有利多也有利空。总体来看，内盘豆粕或震荡偏多运行，短期仍将保持偏强。不过，投资者在进行交易时仍需谨慎，密切关注市场动态和消息面，合理控制风险。

---

豆粕行情“疯涨”，大豆成“烫手山芋”，发生了啥？10月豆价预警

【导读】三秋时节，玉米、大豆进入丰收的节日，今年，新粮玉米、大豆呈现高开的表现，而在国内豆粕市场，9月份豆粕行情“疯涨”，月初豆粕行情维持在4487元/吨，而进入9月底，豆粕行情达到了近5300元/吨，涨幅达到了近18%，而相比去年同期3680元/吨，豆粕行情“疯涨”，同比涨幅高达42.7%！虽然，进入9月底，随着国庆假期，市场集中备货告一段落，豆粕行情有震荡偏弱的走势，目前，国内主流油厂报价回落至5100~5200元/吨，但是，价格仍维持在较高的水平！此轮豆粕行情大涨，一方面，由于三季度前期，市场需求降温，国际大豆价格上涨，8月大豆进口锐减，同比减少24.5%！国内主流油厂维持较低开工率，豆粕库存相对偏少；另一方面，进入9月份，天气明显转凉，饲料企业开工率大幅提升，下游养殖主体集中备货，豆粕供给偏少，油厂报价不断冲高，价格也达到了阶段性的高点！不过，随着国庆假期到来，市场集中备货需求也告一段落，豆粕刚需下滑，贸易商谨慎情绪转浓，近期，豆粕呈现震荡偏弱的走势！而在新粮大豆市场，目前，部分地区零散上量，大豆呈现高开的态势！据业内人士分析，大豆价格高开，一方面，国内大豆种植成本攀升，化肥农资价格大幅上涨，人工成本支出增加，叠加，国内汽柴油价格上涨，物流运费大幅提升，这也加剧了大豆价格上涨的表现。 另一方面，国际通胀压力，物价水平偏高，8月份，国内进口达到717万吨，同比减少24.5%，但是，在支出成本方面，同比减少仅有2.4%，可见，国际大豆价格大涨，这也支撑国内现货行情的走高！而在今年新豆方面，由于大豆质量参差，低蛋白大豆行情偏弱，而高蛋白大豆较为紧俏，由于今年种植户大豆替代玉米种植面积增多，大豆有丰产的预期，因此，贸易商表现谨慎，大豆成了“烫手山芋”，贸易商不敢冒进建库！据数据了解，目前，国内大豆拍卖持续，10月8日双向大豆竞拍2.6万余吨，底价在5850~5900元/吨！据基层反馈了解，目前，在黑龙江哈尔滨，新豆毛粮价格在2.9~2.95元/斤，塔粮价格在2.97~2.98元/斤。 在黑龙江绥化海伦，40蛋白大豆毛粮挂牌价2.9~2.95元，塔粮3.05~3.07元/斤！黑河北安，37~38蛋白塔粮价格3.02~3.03元/斤。 内蒙呼伦贝尔毛粮价格2.9~3元，低蛋白毛粮2.85元/斤。 在山东济宁，新豆毛粮价格2.9~3元，42蛋白3.2~3.23元/斤！大豆价格横盘高位，今年高开的表现也让贸易商建库风险陡增，对于10月份，豆价市场来说，个人认为，受大豆种植面积增加，大豆供给或将较为宽松，但是，市场对于大豆质量的要求较高，大豆价格也将较为分化，高蛋白大豆优势明显，而对于低蛋白大豆表现或将欠佳！另外，由于国内豆粕行情居高不下，10月份，市场供给偏紧的压力依然存在，豆粕行情仍将横盘5000元/吨左右，这也将对新粮大豆有较强的支撑，叠加，美豆逐步收割，而美元价格强势，这也将加剧国际大豆价格水平维持高位！因此，个人认为，受10月份，国内养殖主体集中备货告一段落，豆粕行情有震荡偏弱的走势，新粮大豆有丰收的预期，短期内，大豆价格或有震荡偏弱的走势，但是，受国际通胀压力以及国内豆粕行情横盘高位，预计，大豆回落空间有限，价格仍将维持高位！豆粕行情“疯涨”，大豆成“烫手山芋”，发生了啥？10月豆价预警！对此，大家是如何看待的呢？以上为笔者个人观点，图片来自网络！

豆粕为何突然逆势大涨，接下来会发生啥？背后的逻辑很清晰

3月份豆粕的大跌堪比小麦，虽然没小麦那么凶猛，但势头也并不弱，并且牵动着市场的心。 不过，到月末时，开始出现了企稳的迹象。 而到了4月份，这种势头开始增强，走出了一个期现双涨的局面，日涨幅达到了100-200元/吨。 按照之前的市场分析来看，豆粕市场仍然是一片黯淡，利空压制明显，难有机会回涨。 那为何这回豆粕突然逆势上涨了呢？其实，背后的逻辑并不复杂，依然符合我们之前说的“小趋势、大背景”。 所谓“小趋势”，即市场阶段性因素影响，从而随之产生的阶段性的走势。 首先，在经历了3月的大跌后，豆粕市场情绪是比较清淡的，而油厂也很艰难。 年后普遍陷入亏损，在这种情况下，虽然一度挺价，但是下游需求太弱，豆粕库存迅速高企，油厂无奈只好选择停机降库存。 另一方面，近期进口大豆到港出现延迟，而一些到港的船只也由于检疫等问题再次延迟，这使得近期进口豆的供给有所减缓，使得豆粕市场有了喘息的机会。 其次，美国农业部连发两大报告，释放利多信号。 上周末美国农业部发布两大重要报告，其中大豆的库存以及大豆的播种面积双双低于预期，虽然大家也都明白，后续这个预期仍将会变化，但是依然对市场释放了积极情绪。 受此影响，大豆市场情绪提振，国际豆价上涨，进口大豆成本走高，带动着豆粕也有积极影响。 三是豆粕企稳后，刺激补库需求。 之前豆粕价格大跌，企业都在观望，寻找底价，但随着供给阶段性下降，以及报告的提振，豆粕价格出现企稳回调后，市场也迎来了补库高峰。 一时间，油厂门前排起了长队，成交量也不断走高，于是也进一步支撑了豆粕价格的上涨。 这也是此轮豆粕上涨背后的趋势影响，但是如果从“大背景”来看，豆粕市场供强需弱的格局依然没有改变。 一方面，虽然美农报告释放了利好消息，但是从全球大豆市场来看，巴西的天量丰产已是板上钉钉，尽管近期有机构将巴西大豆的产量调低，但是也仍然处于1.5亿吨的高位。 而且当前巴西大豆的出口高峰尚未到来。 市场预计，到4月份南美大豆收割完毕，到5月份将迎来卖压的集中释放。 预计5月份，进口大豆的到港量可能会达到单月千万吨以上。 另一方面，下游需求仍然不振。 进入4月以后，猪价表现平平，虽然在清明前几天迎来了小幅上涨，但是很快又跌势重现。 根据农业农村部的预计，上半年猪价很难出现明显的利好，这意味着猪价大概率仍将偏弱震荡。 再加上经过这轮补库后，下游需求暂时得以缓解，需求窗口再次延后，对豆粕的支撑也将下降。 所以，虽然短期来看，受油厂开机率下滑，进口大豆到港下降以及利多报告的影响，豆粕出现了逆势回涨。 但是长期来看，油厂开机延迟只能缓解阶段性的供需压力，而并不能扭转整个供强需弱的格局，而且后续随着大豆到港增加，需求孱弱，库存也将继续回涨，届时豆粕压力重现，需警惕二次下跌探底。

央行降息8.1%超预期，期市作何反应？双焦暴跌，期价创半个月新低

国家统计局发布数据，2021年中国国内生产总值达到亿元，按不变价计算，同比增长8.1%，两年平均增长5.1%。 全年全国居民人均可支配收入为元，扣除价格因素实际增长8.1%，与经济增长基本同步。 能源生产方面，2021年12月，除发电量同比略有下降外，煤炭、原油、天然气均不同程度增长。 原煤生产继续加快，煤炭价格出现回落。 原油生产增速略有回落，进口由降转增。 黑色系商品中，动力煤面临供应与需求两弱的局面，煤价受印尼出口政策影响短期反弹，但中长期趋势不明朗。 焦煤方面，临近春节，供应与需求均有所放缓，市场供需两弱，短期价格震荡运行。 焦炭供应受限，成本支撑与需求良好，价格仍有支撑。 钢矿方面，螺纹钢价格大幅下跌，日线MACD红柱缩小，显示弱势明显。 热轧卷板价格震荡上行，受焦炭现货影响，下跌带动原材料运行偏强。 铁矿石需求与供应维持平稳。 有色方面，铜价涨至元/吨，库存下降，供需面处于博弈状态，短期内或震荡运行。 铝价冲高后回落，临近春节，消费端走弱成为利空因素。 镍价高位，不锈钢市场成交冷清，供需双方仍处博弈。 能源化工方面，原油价格强劲反弹，短期整理为主，注意回落风险。 燃料油市场购销谨慎，预计价格稳定为主。 沥青市场受国际原油影响，短期内或维持偏强运行。 PE、PP、PVC、PTA、尿素等塑料化工产品价格波动，短期内或窄幅调整。 农产品中，菜油、豆油、棕榈油价格受市场影响窄幅震荡，花生米价格因走货略好而偏强，但无持续大涨动力。 豆粕、菜粕、玉米、鸡蛋、生猪、苹果、红枣、白糖、棉花等价格各有波动，整体呈窄幅震荡态势。 在投资决策时，建议咨询独立投资顾问，因为过去的表现并不代表未来，投资者可能会损失本金。

通过万利期货开户网预约期货开户，只收期货交易所手续费加1分，可调低至交易所保证金标准。比您自己去期货公司营业厅办理开户，能多节省60%的交易手续费。