原油与黄金作为全球最重要的两大商品期货品种，始终是投资者资产配置中不可或缺的组成部分。随着全球宏观经济波动加剧与地缘政治风险攀升，期货市场的双向交易机制与杠杆特性吸引了越来越多投资者的目光。本文将从开户资质、平台选择、资金管理、交易策略及风险控制五个维度，系统阐述原油黄金期货投资的完整路径，为有意参与期货市场的投资者提供具象化指引。

首先需要明确的是期货开户的准入门槛。根据国内监管规定，原油期货开户需满足“三有一无”条件：具有完全民事行为能力、拥有至少50万元可用资金（或等值外币）、通过期货知识测试（80分及以上）、具备10个交易日20笔以上仿真交易记录或近三年10笔以上实盘交易记录，且无严重不良信用记录。黄金期货门槛相对较低，但仍需通过适当性评估。值得注意的是，部分期货公司为拓展业务可能降低资金要求，但投资者应警惕违规操作带来的法律风险。

在选择交易平台时，投资者应重点考察三个核心要素：监管资质、交易系统与服务质量。必须确认平台持有证监会颁发的期货业务许可证，并接入上海期货交易所、上海国际能源交易中心等正规交易场所。交易系统的稳定性直接关系到订单执行效率，建议通过模拟账户测试不同平台的报价延迟与滑点情况。同时要关注保证金比例、手续费结构等交易成本，部分平台宣传的“超低手续费”往往隐藏着更高的隔夜息费或点差成本。

资金管理是期货交易的生命线。建议单笔交易仓位不超过总资金的10%，原油期货因波动剧烈更应控制在5%以内。以100万元账户为例，若交易1手原油期货（保证金约15万元），实际资金使用率已达15%，此时应停止开立新仓。实践中可采用“金字塔加码法”，在盈利头寸上分批加仓，而非在亏损时盲目补仓。切记期货杠杆如同双刃剑，10倍杠杆意味着价格波动1%即可造成本金10%的盈亏，满仓操作极易引发强制平仓。

针对原油与黄金的特性差异，需制定差异化交易策略。原油期货受供需关系、地缘政治、OPEC决议等多重因素影响，建议重点关注EIA原油库存报告、钻井平台数量等高频数据，技术面上可结合布林带与MACD指标捕捉趋势行情。黄金期货则与美元指数、实际利率呈强负相关，在美联储议息会议、非农数据发布等关键时点往往出现突破性行情。历史数据显示，每年9月至次年2月是黄金的传统强势期，而原油在夏季驾驶季和冬季供暖季通常呈现季节性规律。

风险控制体系应包含三个层级：事前预防、事中监控与事后评估。开户前必须完成风险承受能力测评，选择与自身风险等级匹配的产品。交易中要严格执行止损纪律，建议将原油期货单笔止损设置在保证金的20%-30%，黄金期货设置在15%-25%。特别要注意的是，临近交割月的合约流动性会急剧下降，主力合约切换时可能产生额外换月成本。建议投资者建立交易日志，定期复盘盈亏来源，避免受“锚定效应”影响而执着于特定方向。

随着期货市场国际化进程加速，投资者还需关注跨境套利机会。上海原油期货与布伦特、WTI原油期货之间存在稳定的价差规律，黄金期货与伦敦现货金的价差也孕育着套利空间。但跨境交易涉及汇率风险、时差问题等复杂因素，建议初学者通过QDII基金等间接方式参与。近年来推出的原油ETF、黄金ETF等衍生工具，为不愿直接参与期货交易的投资者提供了替代选择。

值得强调的是，期货市场本质是风险转移场所而非创富捷径。统计显示，超过75%的期货投资者最终以亏损离场。成功的期货交易者往往具备三个特质：严格的自律性、系统的知识储备和持续的学习能力。建议投资者在实盘交易前至少完成6个月的模拟交易，并参加期货业协会组织的专业培训。当遭遇连续亏损时，应及时暂停交易调整心态，避免陷入“报复性交易”的恶性循环。

原油黄金期货开户只是投资旅程的起点。真正的长期盈利来源于对商品属性的深刻理解、对市场规律的准确把握，以及最重要的——对人性弱点的持续克服。在开启期货交易之前，请务必确认：您已充分认知杠杆风险，已备妥专属交易系统，已规划好退出机制。唯有将风险控制融入投资基因，方能在瞬息万变的期货市场中行稳致远。

爆仓后欠期货公司的钱还要还吗？

不用，因为爆仓最多把您的资金亏损完，不会亏欠期货公司。 建议您选择正规可靠的投资公司。 1.不盲目跟风。 2.理智投资。 3.保持良好心态。 4.不贪图小便宜。 1.股票经济术语股票是股份公司所有权的一部分，也是发行所有权凭证，是股份公司为了募集资金而发行给个人股东作为所有权凭证并取得分红和分红的一种有价证券证券。 股票是资本市场的长期信用工具，可以转让、买卖，股东可以分享公司的利润，但也要承担公司经营失误的风险。 每一股代表股东对企业基本单位的所有权。 每个上市公司都会发行股票。 同一类别中每只股票所代表的公司的所有权是相等的。 每位股东所拥有的公司股份的大小取决于他们持有的股份数量占公司总股本的百分比。 2.股票是股份公司资本的组成部分，可以转让、买卖，是资本市场的主要长期信用工具，但不能要求公司返还出资。 股票是一种有价证券，是股份公司在募集资金时向出资人发行的股票凭证，代表股份公司的所有者（即股东）对股份公司的所有权，购买股票也是股份的一部分 收购企业的业务，可以与企业共同发展壮大。 这种所有权是一项综合性权利，如参与股东大会、投票、参与公司重大决策、收取股息或分红利差等，也是分担因公司经营失误而产生的风险的一种权利。 获得经常性收入是投资者购买股票的重要原因之一，而股息是股票投资者经常性收入的主要来源。 3.交易时间大多数股票的交易价格为：交易时间为 4 小时，上午 9:30 至上午 11:30 和下午 13:00 至下午 15:00。 星期一到星期五。 从上午 9 点 15 分开始，投资者可以下单的价格限制为前一个工作日收盘价的 10%，即在当天的涨跌之间。 上午9:25前委托的清单安排在上午9:25，产生的价格就是所谓的“开盘价”。 在 9:25 和 9:30 之间委托的订单要到 9:30 才会开始处理。 如果您委托的价格在交易日无法成交，您必须在下一个交易日重新挂单。 休息日：周六、周日及上海证券交易所公布的休息日休息。 （一般为五一国际劳动节、十一国庆、春节、元旦、清明节、端午节、中秋节等国家法定节假日）

外汇平台的真假 怎么辨别？

可以通过以下条件判断外汇平台的真假：

（1）首先从事外汇交易，都要受到所在国的监管，所以是否取得了所在国的许可是一个很重要的判断标准。没有监管，或者是套牌监管都是虚假外汇交易商

（2）看这个平台所使用的交易软件是否是正版，如果使用了盗版软件，那么就是虚假平台。

（3）从平台使用的网站域名的情况也可以看出一些端倪。 例如：对方说自己是一个英国大公司，可是却发现对方的网站的域名注册地是在中国，这就有问题。

（4）更进一步的就是去做实地调查。 根据网友们的举报，然后赴被举报公司实地进行调查：假扮投资者，与这些公司进行正面的接触，获取相关信息。 或者到这些公司的注册地点去一探究竟。

扩展资料：

如何选择和利用外汇交易平台

（1）首先要查看平台属于什么机构监管，监管号码与机构名称是否相符，平台的历史投诉记录与信誉度等等。 这些信息可以到监管机构的网站去查证。 正规外汇公司都要受监管，一定不要选择未正规注册、不受监管的交易商或做市商。

（2）其次找到交易费用透明的平台，减少或排除隐性成本也十分重要。 任何投资者都应该知道费用的构成。 注意点差并不是唯一的成本，投资者应该注意观察隐性成本，因为这些费用每个交易商都可能不同。 投资者需要的是一切费用透明化的交易商。

人民网-如何选择和利用外汇交易平台

有什么电子产品可以炒期货

金博士期货模拟软实物有很多啊，如：商品期货 大豆小麦 棉花 金属期货 黄金 金融期货 利率 外汇 股指期货 详见下面什么是期货？期货的英文为Futures，是由“未来”一词演化而来，其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货，因此中国人就称其为“期货”。 什么是黄金期货？黄金期货是期货，如同股票投资要到证券公司开户一样，黄金期货交易要到期货公司进行期货开户。 什么是股指期货？股指期货的全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。 作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。 什么是金属期货？在国际期货市场上上市交易的有色金属主要有10种，即铜、铝、铅、锌、锡、镍、钯、铂、金、银。 其中金、银、铂、钯等期货因其价值高又称为贵金属期货。 什么是农产品期货？农产品期货：农产品是最早构成期货交易的商品。 包括1、粮食期货，主要有小麦期货、玉米期货、大豆期货、豆粕期货、红豆期货、大米期货、花生仁期货等等；2、经济作物类期货，有原糖、咖啡、可可、橙汁、棕榈油和菜籽期货；3、畜产品期货，主要有肉类制品和皮毛制品两大类期货；4、林产品期货，主要有木材期货和天然橡胶期货。 什么是化工期货？化工期货就是炒化工产品的，原油，燃料油，甲苯等等什么是黄金投资？黄金投资是世界上税务负担最轻的投资项目。 相比之下，其它很多投资品种都存在一些让投资者容易忽略的税收项目。 特别是继承税，当你想将财产转移给你的下一代时，最好的办法就是将财产变成黄金，然后由你的下一代再将黄金变成其它财产，这样将彻底免去高昂的遗产税。 什么是期货软件期货的交易平台，也可以说是交易期货的工具。 什么是期货公司？期货经纪公司，是指依照国家法律、法规、规章设立的接受客户委托，用自己名义进行期货买卖，以获取佣金为业和公司。 什么是沪铜期货？所谓沪铜期货，一般中国上海指铜期货合约，就是指由上期货交易统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的铜的标准化合约。 这个标的铜，又叫铜基础资产，是期货合约所对应的现货铜。 什么是沪铝期货？所谓沪铝期货，一般中国上海指铝期货合约，就是指由上期货交易统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的铝的标准化合约。 这个标的铝，又叫铝基础资产，是期货合约所对应的现货铝。 什么是沪锌期货？所谓沪锌期货，一般中国上海指锌期货合约，就是指由上期货交易统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的锌的标准化合约。 这个标的锌，又叫锌基础资产，是期货合约所对应的现货锌。 什么是橡胶期货？天然橡胶按形态可以分为两大类：固体天然橡胶（胶片与颗粒胶）和浓缩胶乳。 在日常使用中，固体天然橡胶占了绝大部分的比例。 上海期货交易所天然橡胶合约的交割等级为国产一级标准胶SCR5和进口烟片胶RSS3，其中国产一级标准胶SCR5通常也称为5号标准胶，执行国家技术监督局发布实施的天然橡胶GB/T8081~1999版本的各项品质指标。 进口烟片胶RSS3执行国际橡胶品质与包装会议确定的“天然橡胶等级的品质与包装国际标准”（绿皮书）（1979年版）。 什么是燃油期货？什么是大豆期货？大豆属一年生豆科草本植物，别名黄豆。 中国是大豆的原产地，已有4700多年种植大豆的历史。 欧美各国栽培大豆的历史很短，大约在19世纪后期才从我国传去。 本世纪30年代，大豆栽培已遍及世界各国。 根据种皮的颜色和粒形，大豆可分为黄大豆、青大豆、黑大豆、其它色大豆、饲料豆 （秣食豆）五类。 黄大豆的种皮为黄色，脐色为黄褐、淡褐、深褐、黑色或其它颜色，粒形一般为圆形、椭圆形或扁圆形。 大连商品交易所大豆期货合约的标的物是黄大豆。 什么是玉米期货？玉米与豆粕是重要的饲料原料，其中玉米在配合饲料中所占比重可达到60%左右，其价格波动对于饲料企业影响很大。 美国是世界玉米生产、消费和贸易第一大国，以CBOT（美国芝加哥期货交易所）为代表的美国玉米期货市场同现货市场有效接轨，其形成的玉米期货价格成为世界玉米市场价格的“风向标”，该市场拥有相当可观的市场规模，而且流动性、价格发现、转移风险等经济功能亦比较完善，其玉米期货合约及交易交割规则的设计和修改中的经验更是成为世界期货市场的共同财富，为众多期货交易所借鉴和采用。 什么是豆粕期货？豆粕是大豆经过提取豆油后得到的一种副产品，按照提取的方法不同，可 以分为一浸豆粕和二浸豆粕二种。 其中以浸提法提取豆油后的副产品为一浸豆 粕，而先以压榨取油，再经过浸提取油后所得的副产品称为二浸豆粕。 在整个 加工过程中，对温度的控制极为重要，温度过高会影响到蛋白质含量，从而直 接关系到豆粕的质量和使用；温度过低会增加豆粕的水份含量，而水份含量高 则会影响储存期内豆粕的质量。 一浸豆粕的生产工艺较为先进，蛋白质含量高 ，是国内目前现货市场上流通的主要品种。 按照国家标准，豆粕分为三个等级，一级豆粕、二级豆粕和三级豆粕。 从 目前国内豆粕现货市场的情况看，1999年国内豆粕加工总量（不含进口豆粕） 大约为1000万吨，其中一级豆粕大约占20%，二级豆粕占75%左右，三级豆粕约 占5%，三个等级豆粕流通量的变化主要与大豆的品质有关。 从不同等级豆粕的 市场需求情况看，国内少数有实力的大型饲料厂使用一级豆粕，大多数饲料厂 目前主要使用二级豆粕（蛋白含量43%），二级豆粕仍是国内豆粕消费市场的主流 产品，三级豆粕已很少使用。 什么是豆油期货？豆油是大豆加工的油脂产品的总称，豆油按其加工程度可分为大豆原油和成品大豆油。 在我国，大豆原油（也称毛油）主要为工厂的中间产品，目前我国进口大豆油也全部是大豆原油。 由于大豆原油具有贸易量大、品质均一、容易储存、与国际现货和期货市场接轨等优势，所以是比较适合进行期货交易的品种。 豆油期货交割质量标准以我国豆油国标为蓝本，项目设置、数值选取基本一致，同时对与现货市场发展情况不相符的个别指标及取值进行了微调。 如增加了国标中没有但现货企业普遍使用的含磷量指标，并设计含磷量≤200mg/kg，将酸值由国标中的≤4.0mg KOH/g调整为≤3.0mg KOH/g。 这样，国产大豆原油基本能够达到该交割标准；进口豆油在溶剂残留量等指标上有可能不达标。 但是，经过简单加工，进口豆油完全可以满足期货交割质量标准。 同时为简化合约，豆油期货不设等级升贴水。 什么是棕榈期货？棕榈油期货是我国期货市场上市的第一个纯进口品种，标志着中国期货市场的上市品种越来越开放和国际化。 棕榈油、豆油和菜籽油是目前国内消费市场上三大主要植物油。 棕榈油期货昨日在大商所上市后，与大商所去年1月9日挂牌交易的豆油期货和郑商所今年6月8日挂牌交易的菜籽油期货，形成了完善的国内油脂期货市场。 榈油期货价格影响因素众多，价格波动大，日内波动频繁，交易成本适中，又有国际油脂市场领头品种的特殊身份，蕴含着众多的投资和套利机会，有利于投资者丰富投资组合，是一个极好的投资品种。 什么是聚乙烯期货？什么是硬麦期货？什么是强麦期货？什么是白糖期货？白糖也称白砂糖，根据制糖工艺的不同，可分为硫化糖和碳化糖。 碳化糖保质期较长，质量较好，价格相对昂贵。 目前我国大部分糖厂生产的是硫化糖。 白糖几乎是由蔗糖这种单一成分组成的，白糖的蔗糖分含量一般在95%以上，因此，凡含蔗糖成分较高的植物，均可成为制糖的原料。 目前，世界上白糖的主要原料是甘蔗和甜菜。 什么是棉一期货？什么是精对苯二甲酸期货？PTA的化学名称，PTA与MEG（乙二醇）合成生成PET（聚对苯二甲酸乙二醇酯），俗称聚酯，矿泉水瓶就是用PET生产的。 PTA还可以用于生产聚酯纤维，俗称涤纶，用于纺织品。 12月18日，全球首个PTA期货在郑州商品交易所上市挂牌上市什么是PTA期货？精对苯二甲酸英文缩写为“PTA”，它主要用于生产聚对苯二甲酸乙二醇酯（PET）、聚对苯二甲酸丙二醇酯（PTT）以及聚对苯二甲酸丁二醇酯（PBT）。 而PET是合成纤维——涤纶的主要原料。 目前在国内以聚酯为原料生产的聚酯纤维已经在合成纤维总产量中超过了80%的比例。 什么是L期货？什么是菜籽油期货？以菜籽油为标底物的期货品种。 是我国目前刚刚推出的又一期货品种我国是世界上最大的菜籽油生产国和消费国，年产量在400万吨至470万吨，产值在250亿元以上，年消费量在430万吨至480万吨。 我国菜籽油加工区域和消费区域集中，有利于投资者及时准确搜寻供求信息，正确预测价格行情，同时也有利于期货交割区域的定位，便于交易所对期货交割业务的监督管理。 期货交易入门1.期货合约的概念：期货合约是由交易所设计，经国家监管机构审批上市的标准化的合约。 期货合约可借交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务。 2.合约组成要素：A.交易品种B.交易数量和单位C.最小变动价位，报价须是最小变动价位的整倍数。 D.每日价格最大波动限制，即涨跌停板，它充当了市场价格波动的刹车器。 市场价格不会因突发的“歇斯底里症”而被推挤至不当的水平，同时期货交易者也会有充裕的时间来重新评估其市场部位。 当市场价格涨到最大涨幅时，我们称“涨停板”，反之称“跌停板”。 当市场价格到达当日的涨跌停板时，市场交易并未封闭起来，它只是禁止市场不得以逾越涨跌停板范围的价格去进行交易。 如果交易者愿意取得相反方向的期货部位，亦即涨停时有人愿意卖出，跌停时有人愿意买进，在此一涨跌停板下，交易还会发生。 当然，当日价格也可能从涨停板下跌到跌停板，也可能从跌停板上涨到涨停板。 E.合约月份F.交易时间G.最后交易日H.交割时间I.交割标准和等级J.交割地点K.保证金L.交易手续费3.期货合约的特点：A.期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的，是标准化的，唯一的变量是价格。 第一个标准化的期货合约是1865年由CBOT推出的。 B.期货合约是在期货交易所组织下成交的，具有法律效力，而价格又是在交易所的交易厅里通过公开竞价方式产生的；国外大多采用公开叫价方式，而我国均采用电脑交易。 C.期货合约的履行由交易所担保，不允许私下交易。 D.期货合约可通过对冲平仓了结履行责任。 4.期货合约的作用：一是吸引套期保值者利用期货市场买卖合约，锁定成本，规避因现货市场的商品价格波动风险而可能造成损失。 二是吸引投机者进行风险投资交易，增加市场流动性。 什么是期货交割？商品期货交易的了结（即平仓）一般有两种方式，一是对冲平仓；二是实物交割。 实物交割就是用实物交收的方式来履行期货交易的责任。 因此，期货交割是指期货交易的买卖双方于合约到期时，对各自持有的到期未平仓合约按交易所的规定履行实物交割，了结其期货交易的行为。 尽管实物交割在期货合约总量中占的比例很小，然而正是实物交割和这种潜在可能性，使得期货价格变动与相关现货价格变动具有同步性，并随着合约到期日的临近而逐步趋近。 实物交割就其性质来说是一种现货交易行为，但在期货交易中发生的实物交割则是期货交易的延续，它处于期货市场与现货市场的交接点，是期货市场和现货市场的桥梁和纽带，所以，期货交易中的实物交割是期货市场存在的基础，是期货市场两大经济功能发挥的根本前提。 如何套期图利？1.套期图利的定义套期图利是指期货市场参与者利用不同月份、不同市场、不同商品之间的差价，同时买入和卖出两张不同类的期货合约以从中获取风险利润的交易行为。 它是期货投机的特殊方式，它丰富和发展了期货投机的内容，并使期货投机不仅仅局限于期货合约绝对价格的水平变化，更多地转向期货合约相对价格的水平变化。 通常被称为套利等。 2.套期图利的类型（一）跨期套利：跨期套利属于套期图利交易中最常用的一种，实际操作中又分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利。 （二）跨市套利；（三）跨商品套利；（四）原料-商品套利。 如何认清“投资”与“投机”的定义？本杰明?格雷厄姆所创立的证券分析理论体系的一个显著特点，就是通过对证券领域里一些重要的经济范畴的历史审视和深刻剖析，力图澄清弥漫其上的种种迷惑纷乱的表象，揭示其中所蕴含的尚未被人们所真正认识的实质，促成证券投资者树立科学、理性、安全、有效的证券投资理念。 基于“投资”与“投机”在证券市场中所具有的广泛影响和突出作用，故而对其进行全面彻底地审视和赋予确切的定义，便成为格雷厄姆构建证券分析理论体系的一项重要工作。 在格雷厄姆所处的上个世纪的三十年代里，资本市场上对于“投资”与“投机”的定义，在认识上往往存在着不同的观点。 人们从不同的角度出发，对于两者之间的概念、关系、作用以至差别等，有着不相一致的、甚或是大相径庭的认识。 对于认同两者之间存在着差异、属于两个不同的重要经济概念者来说，投资与投机的区别是可以从证券买卖的对象、付款的方式、持有股票的时间长短以及是否为安全收益或预期风险收益等特征来加以划分。 但是，投资与投机在概念和实际运作中粘合的是如此密切，难以区分，以至于被许多伤透脑筋的市场人士干脆定论为：“投资是一种成功的投机，而投机是一次不成功的投资”，将两者合二为一，视作只是同一种行为的两种不同的表现形式或说法而已。 格雷厄姆不赞成上述肤浅的认识。 通过大量的市场分析和理论研究，他形成了自己独特的见解。 他认为将投资与投机等同为一的观念并不足取，因为持之者只是从两者活动的最终结果来对其加以界定，而不是在全面地分析其基本特征后加以定义。 他明确地指出，“投资”与“投机”是两个截然不同的经济范畴，两者之间存在着显著的、本质上的差别。 这种差别，并不是完全表现在诸如购买的对象是债券或是股票，采取的方式是现金交易还是保证金交易，持有的股票时间是长期或是短期，投资的目的是实现安全性收益或是风险性收益等表象上。 之所以如此，是因为持有上述的评判标准本身都是难以确定的、并且总是处于变化状态下或捉摸不定的。 所以，上述的差别并没有触及到两者本质上的特征，不能作为确切定义的依据。 例如，人们曾固执地认为债券是一种极为安全的投资对象而股票却蕴含着极大的风险。 因此，购买债券便是投资而购买股票则就理应属于投机。 实际上，并不是所有的债券都是投资的对象。 如果一种债券没有安全的内在价值，购买其无疑就等同于是一次彻头彻尾的投机，并且是一次危险极大的投机；而如果一只具有安全性的股票，对其操作就是一次投资，而且是一次具有安全保障的、能够得到有效回报的投资。 再比如，用现金足额购买股票也不能被视作为是投资，因为大多数最具投机性的股票正是被要求使用现金足额购买的，等等。 总之，“购买股票可以是投资，使用保证金交易可以是投资，而怀着快速获得利润的目的进行的操作也可以是投资”。 那么，究竟“投资”与“投机”的确切定义何在呢？在格雷厄姆看来，投资的确切定义应该蕴含着三个彼此关联、密不可分的重要因素。 首先，投资必须是建立在“详尽分析”基础之上。 所谓详尽分析，即是指通过以既定的安全和价值标准对投资对象进行的研究工作。 其次，投资应该具有“安全性”的保障。 当然，证券市场上的投资始终充满着和伴随着各种风险，从来也没有绝对的安全。 但经过详尽分析以后被选定的投资对象应该具有投资的“内在价值”，应该存在着相对安全的价值空间，而这正是保障其在通常和可能的情况下没有较大的风险，也是其可以避免意外损失的安全体现。 第三，投资的结果是必须能够得到“满意的回报”。 这种令具有理性的投资者满意的回报，具有更广泛的含义，即不仅包括了利息和股息，而且也包括了资本增值和利润。 由此，格雷厄姆得出的定义是：“投资是指经过详尽分析后，本金安全且有满意回报的操作”。 相反，与之不合的就是投机。 “投资”与“投机”都是证券市场交易活动的一种基本活动形式，两者之间的最基本的区别或核心，就在于能否获得安全性的收入。 格雷厄姆关于投资的定义与众不同的是，他着重指出“投资”所特意强调的这种安全的保障不能建之于市场虚假的信息、毫无根据的臆断、内部小道消息的传播甚或十足的赌性之上；“投资”的安全性必须取决于投资对象是否具备真正的内在价值或存在一个价值变化的空间，而要确切地把握这一关键之处或达到“边际安全”，只有通过利用客观的标准对所能够掌握的信息进行详尽分析。 格雷厄姆认为，反思1929年前美国股票市场的过热和随之而来的大崩溃，其中的一个重要原因，就在于与投资者不能正确区分投资与投机的概念，将这两个截然不同的概念加以混淆，投资操作缺乏理性指导，最终不仅导致投资者金钱上的重大损失，而且实际上也促成了市场的整体崩溃。 由此，汲取历史的教益，真正认识投资与投机的本质差别，对于投资者树立科学、理性、安全、有效的投资理念，就至关重要。 怎样避免犯新手出现的错误？熟能生巧。 但是，很遗憾我们练习的机会并不多。 对于成年人来说，可能一生要用60到70年的时间来理财。 听上去时间可真不短，而且事实上我们的确有足够多的机会熟练掌握我们经常做的事情，比如支付账单和平衡支出等等。 但是，在许多重要的财务决策问题上，我们就鲜有机会提高自己的水平了，或者根本毫无机会可言。 恐怕这种情况通常也会反映在你理财的收益上。 一生只有一次以应该什么时候从联邦社会保障机构申请退休金的问题为例。 根据美国社会安全局（Social Security Administration）的统计，对65岁及65岁以上的老人来说，社会保障金是其日常开销最重要的来源，占他们总收入的39%。 觉得自己能活到82或83岁以上么？那样的话，你最好等到65或66岁的时候再领退休金，这样每月拿到的金额多一些。 但事实上，很多老人自己没想清楚这个问题，从62岁就开始领退休金了，结果以后每月领的钱就少一些了。 人们在这个问题上犯错可能并不奇怪。 毕竟，我们没有任何经验。 相反，我们一生只做一次这类决定，而且通常是基于道听途说和本能的反应。 社会保障机构的退休金是我们退休生活中最重要的收入来源，而我们的住房则通常是我们最大的财产。 但很不幸，和退休金问题一样，在房地产问题上，我们大多数人也是毫无经验。 在一生当中，我们可能会买四、五次房子。 其结果就是，我们在评估房地产、挑选合适的抵押贷款以及与房地产经纪商和住房检测人员打交道等方面，缺乏丰富的经验。 这样一来，犯错误也就在所难免了。 从不回顾以前的决定缺乏经验的现象在其他重要的投资决定上也司空见惯，比如对于雇主的401（k）或403（b）计划应该投入多少钱？自己的投资组合中，股票和债券应该是怎样的比例？什么时候开始提取退休储蓄？等等。 固然，我们可以不断地修改我们的决定，但在现实中，我们通常在做出决定后就放任自流。 举例来说，在确定了401（k）计划的投入比例和选定了要购买的共同基金后，雇员们几乎不会再重新考察这些决定，因此，他们永远不能从错误中吸取教训，而成为更有经验的投资者。 茱莉?阿格纽（Julie Agnew）是位于弗吉尼亚州威廉斯堡的College of William and Mary的金融学教授。 她表示，在她考察的一项大型投资计划中，65%的参与者在她进行研究的4年中没有从事任何交易。 这是一种惯性作用的明显标志。 在选择基金经理的时候，也值得好好考虑一下经验的问题。 我对那些声称能够超过股市平均回报水平的基金经理总是心存怀疑。 当他们基于一两个投资决定就如此声称的话，我的疑心就更大了。 比如说，一个市场投机者能够通过在股市下跌前卖出股票，然后再在市场底部时买进的方式大赚一笔。 但仅凭借两个决定就大发横财，这实在是运气使然。 与此相反，如果一个基金经理通过选股获得了较高的长期收益，那么我的疑心就没有那么大了。 为什么？因为要想获得较高的基金收益，基金经理可能要选上百只赚钱的股票，这表明仍然是投资技巧在发挥作用。 顾问“顾而不问”鉴于我们缺乏金融专业知识，雇一个经纪商或者财务顾问看上去是个聪明的举动。 但是，正由于我们缺乏专业知识，我们会遇到一些麻烦。 我们真的知道怎样找到一个好的财务顾问吗？这也是大多数人缺乏经验的事情。 如果有人真有点经验的话，说明他也曾经先“吃了一堑”，然后才“长了一智”。 而且，当我们使用顾问的时候，我们处于明显的下风。 经纪商或者财务顾问应该比我们懂得更多个人理财的事情，但问题是，这也使得衡量建议变得十分困难，比如我们是否得到了合理的建议？或者顾问是否在推荐能让他自己获得丰厚回报的投资？等等。 最后，即便我们找到了一个好的财务顾问，我们也无法在一些真正关键的问题上得到很多帮助，比如什么时候申请社保退休金？怎样处理下一次房屋买卖的问题？的确，对于大多数美国人来说，这些都是很重要的问题。 但由于华尔街没有直接的金融风险在里面，所以在这方面我们看不到很多好的研究报告。 变聪明起来经验是最好的老师。 因此，50岁以上的人通常是聪明的投资者。 他们对容忍风险和市场历史有更深刻的认识，这使得他们更有毅力坚守正确的投资，也更有智慧躲避错误投资的陷阱。 当然，到那时，他们能利用自己的睿智的时间就很少了。 我们怎么样才能让那时的智慧提前到来？尝试通过与家人、朋友和同事聊天来提高见识。 但是，不要问他们的成功经验。 人们通常会吹嘘自认为聪明的决定，但是经过深思熟虑之后，你往往会发现那不过是些平庸之见。 相反，你应该问问他们犯过哪些错误。 如果有人愿意承认自己犯过错误，那么错误很可能会成为宝贵的经验。 毋庸置疑，我也认为广泛阅读会有所帮助。 人们经常让我推荐一些书。 尽管我自己写过几本书，我并不认为坐下来尝试消化60，000字的大部头是接受教育的最佳方式。 当你有空的时候，不妨翻翻个人理财杂志、投资通讯、金融网站和地方报纸的商务版。 你看到的东西可能至少一半是垃圾，但如果你持之以恒，最终会成为一个博学的投资者。 你将通过吸取别人的教训来提高，而无需自己付出高昂的代价。