欧佩克最新发布的月度石油市场报告引发全球能源市场高度关注。报告将2025年全球日均石油需求增幅预期从145万桶调降15万桶至130万桶，这是该组织自2023年12月以来首次修正长期需求预测。此次调整主要基于两个关键变量：其一，2024年第一季度全球石油消费数据显示出弱于预期的增长态势；其二，美国近期宣布对价值180亿美元中国商品加征关税，这一贸易保护主义举措可能对全球供应链和能源需求产生连锁反应。

从需求结构来看，非经合组织国家持续主导石油消费增量，2025年预计贡献125万桶/日的需求增长，占总增量的96%。这反映出发展中国家在航空运输、公路货运等领域的能源需求仍处于扩张周期。值得关注的是，报告同步下调2024-2025年全球经济增速预期各0.1个百分点，凸显贸易摩擦升级对经济活动的抑制作用。但欧佩克仍维持相对乐观立场，其预测值显著高于国际能源署（IEA）关于石油需求将在2030年前达峰的判断，这种分歧折射出传统能源阵营与清洁能源倡导者对未来能源格局的不同预期。

在供给侧，欧佩克+联盟正面临多维度的政策挑战。数据显示，3月该组织原油产量下降3.7万桶/日，主要源于尼日利亚基础设施老化和伊拉克执行减产协议。尽管计划在二季度逐步解除220万桶/日的自愿减产，但哈萨克斯坦连续超配额增产暴露出联盟内部纪律松弛的隐患。沙特推动提前增产的战略具有双重意图：一方面通过增加供应平抑油价，回应美国政治压力；另一方面借此迫使未达标成员国遵守产量纪律，维护联盟的长期稳定性。

当前石油市场正处于复杂博弈阶段。地缘政治方面，美国中期选举压力与OPEC+财政需求形成对立，布伦特原油80美元/桶成为关键心理价位。能源转型层面，电动汽车普及率提升与航空煤油需求增长构成矛盾拉力。技术层面，页岩油生产弹性与OPEC+闲置产能的此消彼长持续重塑市场平衡。值得注意的是，欧佩克在报告中特别强调航空业复苏对航油消费的支撑作用，这或许暗示其试图通过细分市场需求来维持看涨预期。

展望后市，石油市场的脆弱平衡可能面临三大考验：美联储货币政策转向时点对美元计价原油的影响；红海航运危机等突发地缘风险对供应中断概率的放大效应；中国新能源车渗透率超预期增长对交通燃料需求的替代冲击。在多重变量交织下，欧佩克此次预测调整可能只是新一轮市场预期修正周期的开端。

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油价咋又上涨了！，

本轮油价上涨，专家分析主要由以下原因导致：本计价周期以来，美国制裁伊朗引发供应面担忧，市场担忧委内瑞拉和伊朗供应将出现收缩，加之美国原油库存持续下降，诸多利好消息影响下，国际油价震荡上涨， 美国WTI油价再次突破70美元关口。

欧佩克为何不能维持石油的高价格

欧佩克能量再大也只有全球产能的43%左右，从最简单的股权影响来看，他有很大影响力，但是没有决定权。 另外，欧佩克也不是抱成一团，成员国家的经济基本都靠原油产业支撑，为了控制价格而减产，往往很多成员国都做不到标准，都希望别人多减产自己少减产。 最后，所有大宗商品市场，都像股市一样，里面有真实价值，有炒作价值，一旦因为对这种商品失去信心，投资资金外流，炒作价值会大大缩水。 反之也是，可以说从某种角度来讲，最直接控制国际原油价格的是资金流向，欧佩克有重大参考意义，但是无法决定。

黄俊睿：欧佩克冻产能否成真，四种结局抢先看！

自从9月底OPEC达成八年来首份冻产协议之后，产油国就开始为冻产事项作出努力，但因冻产牵涉各国自身利益，内部矛盾依旧严峻，周三(11月30日)18:00欧佩克大会拉开帷幕，市场预测会议将会有以下四种结果，分析师黄俊睿还请投资者做好心理准备。

1、OPEC产油国同意减产

能源业资讯与顾问机构的总裁预计，这种情形可能是中小产油国妥协的结果，因为他们急于让沙特参与协同减产，而他们可以得到一定程度的豁免，未来数月会越来越不那么严格地遵守减产的配额要求。

黄俊睿认为，油价若要突破55美元/桶，就要让市场看到OPEC真正减产。 预计OPEC将宣布减产并在短期内执行，从而对近期原油库存过剩带来一定缓解，推动油价上涨，但这又会刺激美国页岩油崛起，令油价在明年底之前重新下滑。

2、OPEC未能达成就产量达成集体协议

分析师预计，若OPEC未达成任何一种协议，油价可能跌至40美元/桶或者更低。

OPEC面临的最大障碍是分配并执行产油配额。 利比亚和尼日利亚都要求豁免减产。 此前伊拉克和伊朗也要求豁免，不过《华尔街日报》援引OPEC官员消息称，在本周三会议前谈判的最后一刻，伊拉克和伊朗态度软化。

据该报消息，伊拉克表示会为了达成协议而让本国产量稳定。 伊朗表示，在得到国际制裁前失去的市场份额以后，愿意明年年初冻结本国产量。

昨日早些时候，俄罗斯能源部长Novak表态称，俄罗斯并无计划参加11月30日的维也纳OPEC会议，准备好在OPEC达成协议后与其进行石油对话。 俄罗斯缺席维也纳会议将令产油国之间能否达成协议更为扑朔迷离。

如果伊朗、伊拉克和俄罗斯都不参与减产，沙特将别无选择，唯有终结谈判。 如果未能达成协议，到明年上半年原油库存都一直增长，直到明年夏季，原油均价将在45美元/桶。

3、OPEC将产量冻结在创纪录高位

国际能源署(IEA)数据显示，今年10月OPEC产量达到创纪录的3383万桶/日。 所以如果本周三OPEC维也纳会议决定冻产，那就意味着产量冻结在创最高记录的水平。

分析师黄俊睿认为：如果今年年初OPEC就冻结产量，对油价是利好，因为需求增长理论上会让油市中期达到供需平衡。 可是以眼下OPEC的供需失衡状况看，在当前水平冻产对油价就是利空，不会对油价近期给予真正的支撑。

而达成冻产协议的意义是，告诉市场OPEC国家能将分歧抛开更愿意团结行动，给未来减产敞开大门。

4、OPEC推迟达成协议

Richey预计，如果OPEC决定推迟做决定，油市的反应可能会和未能达成协议一样。 今年9月末初步达成减产一致时，OPEC就表示，成员国会在本周会议上达成共识，而今如果缺少协议就意味着，OPEC仍然和过去两年一样效率低下。

分析师黄俊认为：特朗普当选后OPEC面临更大减产压力，若OPEC会议未能就实施减产达成一致，油价可能剧跌，考验40美元/桶关口，对油价影响可能超过今年4月产油国多哈会议和今年9月OPEC达成减产框架的阿尔及尔会谈。

黄俊睿赠言：市场的陷阱总是如影随形，而投资者的贪婪就像癌症一样，要想根除，必须要经过伤筋动骨的彻痛手术才能有活着的希望。 不能克制贪婪，放任风险随风而去，使得局面失控，是大部分人造成巨亏的原因。 成功的投资首先从控制风险开始，资金第一，利润才是第二，没了资金，再好的机会都只能望穿秋水，切记。

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文/公众号黄俊睿，威信：huangjh614

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