简介

期货市场在中国金融体系中扮演着至关重要的角色，为企业和个人提供了管理风险和获取投资收益的平台。随着中国经济的快速增长和金融市场的不断成熟，中国期货市场也蓬勃发展，成为全球最大的期货市场之一。

机会

中国期货市场的蓬勃发展为投资者带来了许多机遇：风险管理: 期货合约允许企业和个人对冲价格波动带来的风险。例如，农作物种植者可以使用期货合约来锁定其作物的未来销售价格，从而保护自己免受价格下跌的损失。投资收益: 期货合约可以作为一种投资工具，投资者可以通过预测价格走势来获利。例如，投资者可以买入一份预期价格上涨的期货合约，并在价格上涨后再出售以获取利润。市场流动性: 中国期货市场具有很高的流动性，这使得投资者可以轻松地买卖期货合约。流动性高的市场通常意味着更低的交易成本和更低的风险。监管框架: 中国期货市场受到严格的监管，这有助于保护投资者和确保市场的公平有序。

挑战

尽管有许多机会，但中国期货市场也面临一些挑战：价格波动: 期货合约的价格可以大幅波动，这可能会给投资者带来损失。因此，谨慎管理风险对于成功交易期货至关重要。市场操纵: 中国期货市场过去曾发生过市场操纵事件，这可能会损害投资者的信心和市场的稳定性。因此，加强对市场的监管和打击操纵行为至关重要。信息不对称: 期货市场的参与者可能获得的信息不同，这可能会给拥有更多信息的一方带来优势。因此，信息透明对于确保公平竞争和保护投资者至关重要。技术依赖: 中国期货市场高度依赖技术，这可能会带来技术故障和网络安全风险。因此，拥有可靠的技术基础设施和强有力的网络安全措施对于市场的平稳运行至关重要。

应对挑战

为了应对这些挑战，中国政府和监管机构采取了许多措施：加强监管: 政府加强了对期货市场的监管，包括提高进入门槛、严格执行交易规则和加强对市场行为的监督。打击操纵: 政府采取措施打击市场操纵行为，包括加强对交易活动的监控和加大对违规行为的处罚力度。促进信息透明: 监管机构要求期货交易所和参与者披露相关信息，以提高市场的透明度。投资技术基础设施: 政府和交易所都投资于技术基础设施，以提高市场的稳定性和安全性。

结论

中国期货市场是一个充满机遇和挑战的蓬勃发展的市场。随着中国经济的持续增长和金融市场的进一步成熟，中国期货市场有望继续发展壮大。通过认识市场的机会和挑战，并采取措施应对这些挑战，投资者和企业可以充分利用这个充满活力的市场带来的好处。

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你对中国期货什么看法

中国期货市场具有广阔的发展前景和潜力。

中国期货市场经过多年的发展，已经成为全球最重要的商品期货市场之一。 随着金融市场的不断开放和创新，期货市场的重要性愈加凸显。 它对于对冲风险、价格发现、服务实体经济等方面起到了至关重要的作用。

首先，中国期货市场在不断完善中，为各类投资者提供了对冲风险的工具。 期货市场可以有效地帮助企业和个人规避因未来商品价格波动带来的风险，这对于稳定企业的经营和保障投资者的利益至关重要。 特别是在原材料价格大幅波动的环境下，期货市场成为了企业风险管理的重要平台。

其次，期货市场具有价格发现的机制。 通过期货市场的交易，可以形成对未来商品价格的预期，这对于企业和投资者进行决策具有重要的参考价值。 期货市场的价格信号对于引导生产和消费、优化资源配置等方面具有积极的作用。

此外，期货市场在服务实体经济方面扮演着重要的角色。 期货市场与实体经济紧密相连，许多商品期货合约的标的物与实体经济中的产业息息相关。 期货市场的交易活动能够反映实体经济的运行状况，为实体企业提供有效的风险管理工具和市场信号。

总的来说，中国期货市场在未来将继续发挥重要的作用。 随着金融市场的深化和开放，期货市场将面临更多的机遇和挑战。 通过加强监管、推动创新、提升市场参与者素质等措施，中国期货市场将不断壮大并成为全球重要的金融衍生品市场之一。

银行介入商品与期货市场 面临哪些机遇与挑战

1．品种相关：套保品种与现货品种尽量保持一致，若无法达到一致，也要尽可能选取相关品种，避免基差风险。 2．期限匹配：套保交易应尽量贴合企业采购、加工和销售流程，以生产流程确定衍生交易期限，帮助企业管理跨期经营风险。 3．规模相当：套保交易的规模取决于企业的策略选择，但总体而言，不应脱离实际现货的生产经营规模过远。 如规模过小，则套保效果甚微；如规模过大，甚至大幅超过现货规模，反而放大了企业的经营风险，是对价格的过度投机。 4．方向相反：只有套保方向与现货方向相反，才能对冲价格波动风险，否则只是对价格的单向投机，会放大风险。 5．结构简单：将各种基础衍生工具的交易要素进行略微调整，即可组合成不同结构产品。 越复杂的产品，在特定情况下可能获得的收益会更大，但同时伴随的可能是更加极端地放大风险。 结构简单，是在尽可能满足规避风险需求的同时，放弃一些对极端值的追求，目的是更好地保护自己的核心利益。 对于我国大型商业银行而言，加强基础研究能力建设，强化制度、流程、客户准入、交易对手等风险管控能力，吸引专才，建立价格模型成为能报出价格的做市商，是保障该项业务稳健发展的基础。 一是持续提升基础研究能力。 大宗商品具有基础性、国际化等特点，影响广泛，价格牵动国际民生，研究价值高；同时兼具实物属性和金融属性，影响因素错综复杂，且不同的商品类别涉及的相关行业都有其不同特点，因此商品研究专业化要求较高。 总体而言，从贵金属到能源、基本金属、农产品，依次受宏观经济的影响越强，基本面影响越弱。 要做好商品与期货业务，就必须加强宏观研究，持续跟踪宏观政策和经济、金融相关数据；还必须深入品种研究，累积行业知识，在提升服务能力的同时，加强对行业的风险把控；二是风险管控能力。 衍生品由于保证金交易方式，本身即存在杠杆效应。 如果加上复杂的交易结构，可能某一环节违约，会连锁反应而产生大的、难以处理的系统性风险。 所以银行必须建立一整套业务操作风险管理流程，将风险控制嵌入业务发展的每一个环节，知道你的客户合规检查、按金比例、止损设置等。 金融危机后，巴塞尔委员会对银行发展衍生产品作出了相应的考虑。 目前国内的衍生品参与者以机构投资者为主，资本约束是核心，客户准入方面需要参与者有一定的承受能力。 此外，在以代客交易为主的衍生产品交易业务中，管理好交易对手风险是防止系统风险的重要环节；三是成为做市商并探索利润中心模式。 衍生品存续期间的风险管控问题有其特殊性。 建议借鉴国际先进做法，引进专业性人才，以现代技术方式建立价格模型，从保证金、资本金、抵押品、风险敞口的计量等难题攻克方面入手，逐步建立更适应交易需求的信用风险管理体系，能够报出风险加权计量后的反映市场供需关系的价格并成为做市商。 另外，培养人才、提升激励约束的有效性，也是十分重要的。 目前，大型企业往往通过招标的方式选择合作伙伴，简单的套期保值已很难满足大型企业需求，它们需要的是一系列配合企业经营战略的专业化服务。 这类企业在进入期货市场之前，会建立一整套运作体系，不仅会设立期货管理部门，还会制定运作流程、建立风控体系等，这就需要为之服务的金融机构整合资源，前台、中台、后台相互配合，提供有效的系统解决方案。 由于衍生品的损益与估值时点及价格有密切关系，建议在提高估值技术、独立性和市场化比较的基础上，积极探索建立以业绩为导向的考核激励和约束制度，借鉴国际通行做法，采取延迟发放等方式，按绩付薪，保持薪酬市场竞争力。 综上所述，商品与期货业务都是国际市场衍生品的创新密集区和前沿领域。 伴随着利率、汇率市场化改革和人民币国际化进程的推进，中国的各类市场参与主体对风险管理的需求非常迫切。 由于大宗商品交易兼具实物交易属性和金融交易属性，大型银行凭借研究、信息、人才、技术、资本等优势，积极拓展商品业务，提供与市场价格波动相关的风险管理服务，这不仅符合中国经济转型、改革和发展的方向，也是服务客户需求、实现银行转型的一个落脚点。

中国金融行业未来的市场前景和趋势

一、中国金融服务业发展现状近年来，随着金融改革开放的不断深化，我国金融业面临的市场环境有了很大的改善，特别是1997年东南亚金融危机以来，各级政府都把金融安全和稳健发展放在了非常重要的位置，采取多项管理措施，加强自身建设，防范金融风险，取得了很大进展。 但是加入WTO后，外国金融机构进入中国市场，我国金融业各部门的压力仍将非常大，发展现状不容乐观。 下面我们将分别谈谈我国银行业（主要是商业银行）、保险业和证券业的发展现状。 （一） 银行业目前我国商业银行市场基本上是由四大国有商业银行所瓜分，行业垄断程度相当高，其业务主要集中在传统的存、贷、汇银行业务和外汇业务等，很少经营或不经营全部的投资银行业务，如金融租赁业务、保险业务、信托业务、财产顾问和咨询业务和旅游广告业务等。 这些业务范围的限制，影响了我国国有商业银行的盈利能力和金融工具创新能力，资本金严重不足，贷款能力出现内生性约束。 由于国有银行效益不佳，消化自身不良资产的压力很大,也无力用经营利润补充基金。 因此，不良资产日益积累，致使部分国有银行资产充足率根本达不到巴塞尔协议规定的8%的要求。 由于商业银行盈利能力不强，资产运用效率不高，存在大量的坏帐和呆帐。 这些都将使国有商业银行在与外资银行的竞争中处于不利的地位。 （二）保险业二十年多来，中国保险业以年均39.6%的增长速度迅猛发展，实现第一个保费收入达500亿元用了15 年的时间，而实现第二个500亿元仅用了3年时间（见图1-1、图1-2）。 到2000年底，保费收入达1595.9亿元。 同时保险市场主体日趋多元化，目前，全国共有保险公司40家，一个以国有保险公司和股份制保险公司为主、中外保险公司并存、多家保险公司竞争的保险市场格局已初步形成。 但中国保险业目前还存在一系列问题，如保险公司实力差，资金运用渠道少（保险业收入仍以保费盈余为主），效率和经营技术不高，服务水平不能适应竞争等。 因此，一旦当我国保险公司与外国保险机构真正展开竞争，保险业将面临很大冲击。 图1 1989—2000年我国保费收入趋势图图2 1989—2000年我国保费收入增幅趋势图（三）证券业我国证券业起步于八十年代，在1990、1991年沪深证券交易所成立后，经过曲折的历程，取得了长足的发展。 首先是融资能力的增强，我国证券市场融资额从1994年的99.78亿元，增长到2001年的1192.22亿元，占间接融资（银行贷款）的11.45%；其次，随着证券市场规模持续增长，股票交易额也持续增长，1993年的股票交易额为3627.2亿元，2000年股票交易额达到高峰，为.6亿元，增长了16.7倍。 2001年我国上市公司数量已经达到了1154家，投资者帐户为6639 .68万户。 上述数据表明，我国证券市场经过10年的快速发展，已经初具规模。 但由于我国证券业是在一定的保护下发展起来的，并没有与国际市场完全接轨，因此其要进一步发展，仍存在一些问题：首先，国内证券机构业务范围狭窄，品种单一，结构趋同。 业务范围仅限于国内的承销、经纪和自营三大传统业务，企业财务顾问业务等虽然也有，但是大多是争取承销项目的辅助手段，提供的产品和服务具有很大的雷同，对金融创新的重要性仍然没有充分的认识。 其次，融资渠道不畅，上市证券公司不多。 渠道有三个方面：同业拆借、国债回购和增资扩股，且融资偏重短期资金融通，缺乏券商发展急需的长期资金融资渠道。 第三，资本运作效率差。 第四，券商的资产管理业务混乱。 第五，证券经纪业务收益下降。 这些都表明，只有二十余年成长历史的新中国证券业同经历过百余年资本市场锤炼并且实力雄厚的国外证券公司同场竞技，将面临巨大的现实压力。 二、中外金融服务业发展比较2001年11月，中国终于迈进了WTO的大门，中外金融机构同台竞技将成为必然趋势，我国金融业要在这一场新的角逐中占有一席之位，必须通过比较分析彼此的优势和劣势，判断自身所处的生存环境，最终提出自己的战略方案。 （一） 银行业1．经营规模比较衡量一家综合性商业银行的经营规模，主要有总资产、一级资本、分支机构数量、跨国经营情况等子指标。 表1 中外商业银行经营规模比较（1999年度） 单位：亿美元总资产一级资本分行机构数量跨国经营情况工商银行4275．．19国内分支机构众多跨国经营处于初级阶段农业银行2442．．66国内分支机构众多跨国经营处于初级阶段建设银行2658．．96国内分支机构众多跨国经营处于初级阶段中国银行3162．．70全球性机构布局全球性银行花旗银行7169．．99全球性机构布局全球性银行美洲银行6325．．76全球性机构布局全球性银行德意志银行8437．．18全球性机构布局全球性银行巴克莱银行3988．．55全球性机构布局全球性银行资料来源：张仿龙、阮班鹰：《中外商业银行盈利比较及入世对策》，《现代商业银行导刊》2001年第一期；孔永、马耕之《世界30家银行资产负债及财务状况概览》，中国经济出版社1996年版。 从表1可以看出，就总资产和一级资本来源来说，我国四大国有商业银行与国际跨国商业银行相比并不逊色，已经进入世界大银行行列。 但从分支机构数量及跨国经营情况看，除中国银行具有众多海内外分支机构并已初具全球性银行的某些特征之外，其余三家国有商业银行尽管分支机构总量很多，但跨国经营都还刚刚开始。 因此，从经营规模指标分析，我国国有商业银行与外国综合性大银行的最大差距表现在全球性分支机构布局缺陷和跨国经营滞后等方面。 2．业务功能比较我国国有商业银行与外资银行在业务功能上的差异主要表现在管理当局对混业经营和分业经营的限制（见表2）。 英国、日本和美国已分别于1986年、1992年和1999年修改了相关法律，最后从法律上废除了混业经营的障碍。 而我国《商业银行法》严格禁止商业银行从事证券投资等非银行业务。 表2 中外商业银行业务比较商业银行业务投资银行业务保险业务当局立法限制工商银行存贷汇等业务功能齐全工商东亚无分业经营农业银行存贷汇等业务功能齐全无无分业经营建设银行存贷汇等业务功能齐全中金公司无分业经营中国银行存贷汇等业务功能齐全中银国际无分业经营花旗银行存贷汇等业务功能齐全全面开办投资银行业务有1999年取消限制德意志银行存贷汇等业务功能齐全全能银行有全面混业经营巴克莱银行存贷汇等业务功能齐全全面开办投资银行业务有1992年取消限制近年来，工商银行、建设银行和中国银行已经开始绕过法律限制，通过到境内外收购、合资设立投资银行机构，开展了投资银行业务并取得了显著的成绩。 但国内分支机构尚不能从事证券一、二级市场业务。 因此，业务功能综合化、全能化是形成外资商业银行强大竞争力的重要因素。 3．金融创新比较金融创新包括体制创新、机制创新和业务创新三大方面。 由于外资大银行身处市场经济国家，不存在体制创新和机制创新的问题，因此，金融创新的比较仅限于业务创新。 从表3可以看出，我国国有商业银行业务创新仅限于传统的存贷汇业务，大部分业务创新还是借鉴国外商业银行60—80年代的产品，而市场化程度高、科技含量高的品种，如期货、期权、利率调换、消费贷款证券化、衍生金融产品交易等在我国都还未开办。 由此可见，我国国有商业银行在新产品领域及跨国经营方面的竞争力非常弱。 表3 中外商业银行业务创新比较中国国有商业银行业务创新外资商业银行业务创新综合帐户银证转帐浮动利率贷款票据融资电子银行循环贷款网络结算消费信贷给点分吧，很辛苦的

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