周一原油价格大幅上涨

周一（8 月 29 日），原油主力合约 SC2410 出现上涨，涨幅达到 3.48%，最终报收于每桶 562.7 元。与此同时，WTI 10 月合约上涨 2.59 美元/桶，收盘价达到 77.42 美元/桶，涨幅为 3.46%；Brent 10 月合约上涨 2.41 美元/桶，收盘价为 81.43 美元/桶，涨幅为 3.05%。

原油价格的上涨主要受两大因素影响：

• 美联储降息预期：美联储主席鲍威尔在全球央行年会上的发言传递出强烈的降息信号，这为市场带来了宏观情绪的支持。
• 中东局势紧张：利比亚东部政府宣布关闭所有油田，暂停生产和出口活动。虽然利比亚国家石油公司（NOC）尚未对此消息进行证实，但已经引发了市场的广泛关注。

分析人士认为，尽管美国原油和成品油仍处在去库存的过程中，但需求旺季已逐渐接近尾声。基于当前现货市场的供需状况未出现显著恶化，油价大幅下跌的空间相对有限，整体趋势将以企稳为主。

燃料油市场行情

周一燃料油主力合约上涨

周一，上期所燃料油主力合约 FU2411 和低硫燃料油主力合约 LU2411 均呈现上涨态势。FU2411 合约收涨 3.25%，报价达到 3078 元/吨；而 LU2411 合约的涨幅更为显著，达到了 3.5%，收盘价为 4172 元/吨。

燃料油价格的上涨主要受以下因素影响：

• 原油价格上涨：作为燃料油的原料，原油价格的上涨自然会带动燃料油价格上涨。
• 低硫燃料油供应紧张：由于套利货物流入量的增加，缓解了现货供应紧张的局面，但新加坡市场短期内可能仍面临供应压力。
• 高硫燃料油需求强劲：非制裁油供应紧张以及高硫船加油需求强劲继续支撑着高硫燃料油市场。

分析人士预计，在短期内，FU 和 LU 的绝对价格将跟随油价的波动而波动，而高低硫价差（LU-FU）则可能存在一定的上行驱动。

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油价大幅下调是什么原因？

油价大幅下调的原因是全球经济衰退、美元处于高位、国际形势比较动荡，影响油价除了供需关系，还有地缘政治，多因素的影响使得油价剧烈波动，难以预测，国际油价可谓是大幅降价。

自从进入2022年以来，国际油价水涨船高，国内油价在六七月份曾一度达到巅峰，逼近10元大关，经历十几连涨。但是随着美国调息等一系列政策的施行，未来的油价或将再次大跌！这不，好消息马上传来了，下面由我为大家具体说一说：

一、导致油价下跌的原因主要有三个方面

1、全球经济衰退

全球经济衰退，导致成品油消耗下降。 通俗地讲，就是各行各业都比较萧条，对原油、成品油的消耗量降低，需求疲软，供大于求，势必会引来降价。

2、美元处于高位

导致国际油价承压下行，再叠加12月美联储加息概率较高，也对国际原油价格构成影响。

3、国际形势比较动荡

国际形势比较动荡，市场不确定性上升，对未来油价走势预期不佳，观望气氛较浓，也对原油市场不利。

国际油价可谓是大幅降价，过去三周之内，国际油价价格不断下跌，下跌幅度甚至已经超过了15%，美国的原油价格更是从顶峰的100美金一桶跌至84美元一桶。 还有2023年2月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌0.09美元，收于每桶86.88美元，跌幅为0.10%。

二、那么本轮油价下跌，主要受到哪些因素？首先分析大致有以下5点

1、是因为全球经济下滑严重，新冠肺炎的海外疫情继续恶化，导致经济活动显著放缓，石油需求大幅下降。

2、需求量变化莫测的今年的国际纷争局势，是导致2022年油价高涨的根本原因，一件东西达到最巅峰的时候它势必会褪去色彩回归平常。

3、沙特发动价格战，几大产油国表示要扩大生产，参与市场份额竞争。 原油产量和库存的大幅增加进一步压低了油价。

4、沙特、俄罗斯、美国是全球三大原油出口商，俄罗斯更是欧洲等地的主要燃油原产地。 凭借地域的优势，俄罗斯具备专门的燃油运输管道，从而缩减运输到欧洲的交通成本。

5、受到欧盟达成对俄罗斯石油限价，以及美联储降低加息力度的影响，国际油价在亚盘时间段维持上涨走势，围绕俄罗斯石油价格上限的决定可能会给原油市场造成供应下降，支撑了油价。

低油价对我们的影响可谓是“喜忧参半”，这轮国际油价下跌的根本原因是供大于求，作为全球最大的原油进口国，我们本可以从油价下跌中受益，但由于疫情原因，国内供大于求。 综合来看，油价继续下行的概率较大，有车一族又可以任性驰骋了。 短期来看，原油价格会在80-100美元之间波动，但随着纯电动汽车的普及，长期来看油价会持续走低。

需求降温原油领跌商品OPEC+未来增产空间相对有限

备受关注的OPEC+部长级会议昨日如期召开。

会议代表称，OPEC+同意9月增产10万桶/日。 会议认为，长期投资不足导致产能闲置偏低；严重受限的闲置产能必须谨慎使用。 据悉，OPEC+将于9月5日举行下次会议。

据报道，OPEC+联盟同意9月日产量增加10万桶，创该机构史上最小增产幅度。 与之对应的是，OPEC+之前同意7月和8月将日产量增加超过60万桶。

受这则史上最小增产幅度消息影响，国际基准布伦特原油、WTI原油立即拉涨超1%。

随后不久，美国能源信息署（EIA）公布了7月29日当周原油库存变动数据。 数据显示，美国7月29日当周商业原油库存为4.266亿桶，环比增加446.7万桶，预期下降150万桶。

另外，7月29日当周，美国原油进口118万桶/日，创2020年7月份以来新高。 美国四周汽油需求均值降至859万桶/日，创2月份以来新低。

EIA这次公布的数据引发市场担忧情绪升温。 国际基准布伦特原油、WTI原油随即直线跳水，上演了大变脸行情。 截至收盘，国际基准布伦特原油、WTI原油跌幅分别达2.72%、3.1%。

图为WTI原油盘中表现

受昨夜原油盘中突然跳水影响，国内商品市场不少品种中途转跌，整体市场跌多涨少，表现惨淡。 截至收盘，跌幅超过1%的品种达到25个，其中铁矿石、焦煤、焦炭、原油、纸浆下跌幅度超过了2%，仅有沪锡、沥青等几个品种微幅收涨。

需求降温，原油领跌商品

近段时间以来，原油的表现弱于铜、钢铁等其他工业品，在前期大宗商品整体反弹行情中，原油呈现弱势振荡格局。 海通期货能源化工研究负责人杨安表示，当前原油上行动力正在逐渐消退，前期供应紧张背景下国际油价非常强的月差结构也在持续走弱，后期一旦供需局面出现进一步恶化迹象，油价很可能会领跌大宗商品。

杨安认为，油价走势转弱与欧美市场需求开始下滑有直接关系。 需求端降温导致成品油价格大幅回落，目前欧美市场成品油裂解利润均从高位大幅回落，欧美地区高通胀压力迫使各国纷纷加大了加息力度，流动性收紧提速的同时经济下行压力逐渐增加，这已经开始影响到了原油需求，EIA最新数据已经将原油需求增长预期从年初360万桶/日下调到220万桶日。

高手期货能化研究员郑梦琦分析认为，在7月中旬拜登出访中东后，沙特和美国均未立刻宣布原油增产量，从7月中旬至此次会议结果宣布，其间不确定性较大，叠加利比亚原油产量逐渐回升至120万桶/日，致使前期油价振荡偏弱运行。

目前影响原油市场的多空因素正在此消彼长，宏观层面对油价的影响权重在增加，经济衰退压力及控通胀的流动性收紧大环境利空包括原油在内的大宗商品市场，原油市场需求端表现不及预期进一步拖累油价。 杨安表示。

OPEC+未来增产空间相对有限

此次OPEC会议吸引了市场高度关注。 杨安表示，一方面，8月是OPEC新任科威特籍秘书长首次履职；另一方面，OPEC+最终产量决议是市场关注焦点。 目前油价正处在非常关键的位置，OPEC+方面的产量决议对油价影响重大，原油市场需求端表现弱于预期，OPEC+在增产方面相对谨慎，但考虑到以美国为代表的消费国诉求及努力，OPEC+可能需要提高产量来满足需求，不过让油价维持相对合理价格，对石油输出国们来说也是要考虑的重要因素，因此他们在增产同时尽可能降低供应方面给油价带来的压力。

OPEC+达成了9月增产10万桶/日的决议。 杨安表示，这个增产幅度较之前常规每个月40万桶/日的增产进度来说，市场可以轻易消化。

创元期货原油研究员金芸立表示，OPEC+决定9月开始增产10万桶/日，增产幅度有限，对缓解供应紧张意义不大。 按照2020年的减产计划来看，到今年8月底，OPEC+理论上应该回补970万桶/日的减产配额，使产量回归基准4548.5万桶/日，但从减产至今的落实情况看，OPEC+日产量距离基准仍有200余万桶差距，排除俄罗斯受制裁影响，其余国家日产量也落后100余万桶，即使计划增产，能否落实仍存疑，因此此次增产象征意义大于实际意义。

东证衍生品研究院能化高级分析师安紫薇表示，OPEC+同意9月小幅增产10万桶/日，将按比例在成员国之间分配。 OPEC+这一决定预计象征意义大于实际增产效果，符合此前市场预期。 由于需求前景转弱，OPEC+对有限的闲置产能释放维持谨慎态度，尽管在会议前持续受到来自美国的要求增产的外部施压。

从增产能力看，安紫薇分析认为，OPEC+有效闲置产能持续下降，大部分国家已经出现增产瓶颈，沙特和阿联酋是联盟中为数不多的仍有一定规模闲置产能的国家，合计名义闲置产能预计接近250万桶/天，闲置产能相对有限也增加了两国在短期内快速增产的难度。 出于维持联盟团结的角度，单一国家抛开其他盟友大幅增产的可能性偏低，本次会议结果也进一步明确OPEC+未来增产空间相对有限，维持渐进式灵活释放剩余闲置产能的可能性更高。

南华期货能化分析师刘顺昌表示，9月增产10万桶/日的幅度大幅低于7月和8月的64.8万桶/日，短期来看，OPEC+增产力度不及预期，利多油价，但利多力度也不会很高，因为本次OPEC+会议只决定了9月的产量政策，10月及随后月份的产量还需等待下一次会议，且当前原油需求端面临的压力在持续增大。 此外，需要关注美国是否会对此作出相应反应，尤其是7月中旬美国总统拜登对中东进行了访问。

一德期货资深分析师陈通表示，此次OPEC+增产计划大幅不及市场预期，一方面反映了近期原油价格的明显下跌让产油国变得更加谨慎，另一方面也显示出OPEC的剩余产能可用性已非常有限。

原油市场处于现实偏强但预期转弱的格局中。 陈通说，宏观方面，西方主要央行采取激进的紧缩政策已经限制了经济活动，全球经济衰退预期持续升温。 欧洲各国政府也已经放松了限制俄罗斯石油贸易的力度。 供需方面，随着油品需求增速开始放缓，北美和OPEC+产量的逐渐回归，预计四季度供需缺口将会收窄。

中信建投期货能化首席董丹丹表示，OPEC+增产幅度有限凸显了一个事实：全球原油供应暂时仍难以大幅提升。 俄罗斯深陷俄乌冲突泥沼，美国受供应链问题影响页岩油增产速度也较缓慢，唯一被市场寄予厚望的就是OPEC的沙特和阿联酋，此次会议宣布仅增产10万桶/日，令市场对供应的担忧重新燃起。

分析人士：中长期不乐观

对于后市，董丹丹认为，原油整体以振荡思路对待。 以WTI为例，90mdash;110美元可能是未来几个月的振荡区间。 原油上行的最大阻力来自宏观经济的下行，德国7月PMI跌破50关口，美国PMI创2020年7月以来最低，临近荣枯线。 原油供应增量有限，原油下行与否取决于需求以什么样的速度和幅度下滑。

杨安表示，OPEC+最终10万桶/日的增产决议，从某种程度上来说，是缓解了处在危局中的油价破位下行风险。 目前油价已经连续背靠高位区间下沿附近的支撑横盘拉锯，形态上较为弱势，如果供应端再给油价施加压力，很可能迎来压垮油价的最后一根稻草，导致油价走出破位下行行情。 此次供应端动作，一方面算是响应美国对增产的呼吁，但实质上更多的是试图延缓油价转弱。 整体来看，后市油价仍然面临宏观层面和需求不及预期的压力，中长期仍不乐观，油价重心下行概率偏大。

新湖期货原油分析师严丽丽表示，目前来看，全球经济下行，石油产品需求承压，美国进入汽油消费旺季下半程，消费难有大的增量。 中国受疫情和高温影响，消费也较为一般。 印度进入消费淡季。 供应端，利比亚产量已恢复至前期120万桶/日的水平，美国页岩油增速缓慢但进入飓风季，OPEC+增量有限，俄罗斯7月原油产量1076万桶/日，但后期仍有一定的不确定性。 月差走弱裂解价差走弱，油价或波动较大，重心下移。

郑梦琦表示，本周五将公布美国非农就业数据，下周三将公布美国CPI，当前通胀压力较大，如果CPI继续大幅增长，就业市场依然强劲，美联储9月扩大加息幅度的可能性将增大。 近期，根据CMEFEDWATCH，虽然美联储9月加息50个基点的概率仍然较大，但75个基点的概率正小幅上行。 在加息和经济衰退预期下，原油需求预期走弱。

短期来看，郑梦琦认为，OPEC+继续维持小幅增产，需求韧劲尚存，库存处于相对低位，油价有一定支撑。 中长期来看，美联储大幅加息以压制通胀，经济衰退风险上行，需求有走弱预期，成品油矛盾缓解，原油价格重心将逐渐下移。 进入四季度后，需考虑俄乌冲突以及天然气带来的能源危机是否重演。

金芸立表示，整体来看，经济衰退的预期仍将持续扰动，制造业PMI数据走弱施压石油工业需求前景，近期近远月价差收窄，油价反弹力度或受限，后期关注期限结构转势以及美国原油库存拐点的出现，预计油价仍将维持振荡走势。

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国际原油价格下跌，未来能够持续发挥影响力吗？

国际原油的价格将会持续发挥影响力。

之所以会这样说，主要是因为几乎所有的工业生产和居民生活都会涉及到国际原油的问题，虽然我们可能会感觉国际原油的价格离我们非常遥远，但我们所需要使用到的各类商品基本上都会依赖国际原油得过的衍生品，这也会导致我们所有人的生活都会受到国际原油价格的影响。

国际原油的价格进一步下跌。

在国际原油的价格攀升到130美元每桶之后，国际原油的价格出现了小幅回落，期货市场的价格降低到了每桶105美元左右。 在此之后，很多人纷纷猜测我们国内的油价是否会跟着国际原油下跌，同时也非常希望国际原油价格能够重新回归到稳定的价格区间。

国际原油的价格会进一步发挥影响力。

这个道理其实非常简单，当国际原油的价格进一步上涨的时候，我们国内所使用到的各类国际原油的衍生品的价格也会上涨。 除了我们平常的日常出行之外，我们所使用到的一切商品的生产活动都跟国际原油有关，国际原油的价格问题也会直接影响到这些商品的生产价格，这也是国际原油价格对我们的生活的具体影响。

国际原油价格会进一步影响很多人的生活成本问题。

除了工业生产之外，国际原油价格也会进一步影响到很多人的生活成本。 因为国际原油和天然气本来就属于能源产品，当国际原油的价格出现波动的时候，不仅资本市场对国际原油价格的反应非常敏感，我们的衣食住行的各项生活成本也会因此而受到显著影响。 总的来说，国际原油的价格问题会始终影响到每一个人的基础生活，同时也会对每个个体发挥持续的影响力。

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