马来西亚棕榈油期货市场在3月6日表现出显著的上涨趋势，主力合约FCPOc3收涨1.43%至4480林吉特/吨，创下近三周以来的最大单日涨幅。这一涨势反映了市场在供应端收紧与外部政策不确定性之间的微妙平衡。价格在4372至4710林吉特/吨的区间内维持震荡，显示出多空双方对市场未来走向的分歧。

从供应端来看，马来西亚2月库存预期降至近三年低点，这一预期持续影响市场情绪。彭亨州和柔佛州的种植园受到虫害的影响，加之1月洪水导致的生产中断，市场预计当月库存可能降至178万吨，较五年均值低约12%。这一数据直接推动了近月合约对远月合约的升水扩大至近两个月的高位。印尼方面，尽管GAPKI公布的年度出口量下降了8.3%，但国内生物柴油强制掺混率提升至B35，这一消费结构的改变正在重塑全球棕榈油贸易格局。

关联市场的表现也显示出明显的联动特征。大连商品交易所的棕榈油合约日内涨幅达1.93%，突破6800元/吨的关键阻力位，与马来西亚市场形成跨市场共振。芝加哥期货交易所的豆油合约虽然仅微涨0.37%，但其主力合约在50日移动均线处获得支撑，这在一定程度上缓解了油脂板块的整体回调压力。原油价格在触及78美元/桶的年内低点后展开技术性反弹，WTI与Brent原油期货三日累计涨幅超过4%，为棕榈油生物柴油溢价提供了短期估值支撑。

技术分析显示，当前价格已运行至关键分水岭。日线级别上，4372至4710林吉特/吨的箱体已维持23个交易日，波动率压缩至年内低位。MACD指标虽维持零轴上方运行，但5日EMA与21日EMA的乖离率收窄至0.8%，显示动能有所衰减。周线级别观察，价格仍处于中期上升通道内，通道下沿4200与上轨4850构成战略防线。成交量分布显示，4450至4550林吉特/吨区间积累了近20万手持仓，该区域的突破需要至少15%的增量资金入场。

汇率因素也成为影响边际定价的重要变量。林吉特兑美元汇率本周升值0.6%，使马来西亚棕榈油的实际进口成本较月初上升1.2%。从跨境套利窗口看，当前印度CIF到岸价与马盘价差已收窄至28美元/吨，接近无风险套利边界，这可能限制后续买盘动能。监测数据显示，24度棕榈油进口倒挂幅度维持在400元/吨水平，压制了贸易商的点价意愿。

展望后市，4500林吉特/吨将成为多空博弈的中枢。若马来西亚2月库存数据符合预期，且原油价格维持在75美元/桶上方，价格有望测试4600至4710林吉特/吨的压力区间。需警惕政策变量的扰动，特别是主要进口国可能调整生物柴油补贴政策，以及关税政策变动对跨市场价差的重构效应。建议关注4372林吉特/吨支撑位的防守强度，若周线收盘跌破该位置，可能触发程序化交易系统的趋势反转信号。