什么是期货交易？

期货交易是一种金融衍生品交易，买卖双方约定在未来某个特定日期以特定价格买卖标的资产。

标的资产可以是商品（如黄金、石油、粮食）、指数（如道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数）、货币（如美元、欧元、日元）或债券等。

期货交易的好处

期货交易具有以下好处：

• 对冲风险：期货交易可以用于对冲标的资产价格波动的风险。
• 套期保值：期货交易可以用于锁定价格，防止未来价格波动造成的损失。
• 投机：期货交易也可以用于投机，以从价格波动中获利。
• 杠杆交易：期货交易具有杠杆作用，这意味着交易者可以用较少的资金控制较大的头寸。

结论

期货交易可以成为一项有益的金融活动，但它也存在一定风险。在进行期货交易之前，了解期货交易的基础知识，制定一个交易策略，并选择一个信誉良好的期货经纪商非常重要。

如果您已准备好开始期货交易，请务必进行彻底的研究并采取明智的投资决策。

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买空和卖空

在金融市场中，投资者常常利用一种独特的策略——买空和卖空，来实现盈利。 买空，如同投资的冒险之旅，它是指投资者借入股票指数期货合约，如同预先买下一份未来的承诺，期待股价上涨后以更高的价格卖出，从而锁定利润。 这种策略需要敏锐的市场洞察力，交易者需密切关注股市动态，准确判断股价上升的潜力，而保证金账户的运用则为这种操作提供了杠杆效应。

与买空形成鲜明对比的是卖空，它更像是对未来的倒影，交易者预见到股票指数期货价格会下跌，便预先卖出期货合约，期待在价格下滑时买入平仓，获取价差收益。 卖空不仅体现了交易者的全面考虑，也给投资者提供了另一种收入来源，无论是通过收取利息还是股价下跌带来的盈利，都为出借者带来了实质性的回报。

买空和卖空的共同点在于，“空”并非实际的买卖，而是指交易者在没有持有实际股票的情况下，通过期货合约的买卖来实现盈亏结算。 这是一种信用交易方式，交易者通过两次交易的价差来捕捉市场波动的机遇。

然而，买空交易并非毫无约束，各国法律对其有着严格的监管，旨在防止过度投机和市场动荡。 总的来说，买空交易是通过先买入后抛售的两个步骤完成，但其背后的风险和策略考量，使得这项交易技巧显得更为复杂且引人入胜。

无论是对市场动态的精准把握，还是对风险的精细管理，买空和卖空都是金融游戏中不可或缺的策略，它们展现了投资者对未来的预见力和勇气，也揭示了金融市场的无穷魅力。

利奥·梅拉梅德的利奥·梅拉梅德简介

参加工作后，梅拉梅德先是做律师，并一直很成功，同时他还坚持兼职做商业期货交易。 由于更热爱期货，1965年他离开律师行业，全身心地投入到芝加哥商业交易所的期货交易中。 1967年，梅拉梅德被选进芝加哥商业交易所董事会，并于1967年被选为主席。 作为芝加哥商业交易所主席，梅拉梅德打破了期货市场局限于农产品期货交易的传统，于1972年成立国际货币市场，交易金融工具。 在梅拉梅德的领导下，国际货币市场推出了期货市场发展史上的首个金融品种———外汇期货。 在接下来的几年里，梅拉梅德领导芝加哥商业交易所推出了多个金融工具，包括国债期货、欧洲美元期货等，并于1982年推出了股指期货。 1987 年，根据全球化和技术进步对市场的要求，梅拉梅德在芝加哥商业交易所引进了全球首个场外电子期货交易系统，并在1993年前，一直亲自担任主席。 现在，金融期货占了芝加哥商业交易所总成交量的98%，使芝加哥商业交易所成为美国最大的金融期货市场。 梅拉梅德现在是芝加哥商业交易所的名誉主席和高级政策顾问。 美国金融期货的发展也并非一帆风顺，从上世纪70年代末开始的6年多时间里，美国期货业也曾遭受过怀疑、抑制和打击。 2002年10月26日，梅拉梅德在演讲中表示，过去每次出现金融危机，人们就责怪期货市场，现在情况已完全改观。 在从20世纪90年代末的美 国股市泡沫到最近美国某些公司的不法行为所造成的股市下跌过程中，没有任何人把责任推给期货市场。 事实上，期货市场在最近多次金融风波中的表现值得荣获最高荣誉。 列奥·梅拉梅德出生在波兰的一个犹太家庭，父母都是当地犹太学校的教师，梅拉梅德是他们唯一的孩子。 1939年8月，7岁的梅拉梅德刚刚进入小学不到一个月，德国就发动了第二次世界大战。 9月1日，德军进入波兰。 波兰籍犹太人 在二战期间的命运成为人类历史的悲剧，这在幼小的梅拉梅德心里留下了难以磨灭的记忆。 9月的一天，梅拉梅德正坐在一家理发店的椅子上理发，突然，外面有人开始大喊，“德国人来了！”母亲将他从椅子上拽了下来，他来不及穿好外衣就和母亲跑到了街上，他记得许多人都在奔跑，在关门。 全城都笼罩在恐怖之中，他们全家也不得不搬到乡下居住。 他的父亲是当地犹太人委员会的一名委员，在德军的 “闪电战”刚刚开始时不得不逃亡异乡，德军曾到 梅拉梅德的家中搜捕过他的父亲。 在梅拉梅德幼小的记忆中德军就是噼啪作响的靴子、凶恶的咆哮，还有大声的斥问，但却没有面孔。 不久，逃亡在外的父亲和家里取得了联系，他做出了一项大胆的决定——全家逃亡美国。 就在母亲与父亲通上电话的当天，梅拉梅德和母亲带上简单的行李匆匆乘 上了这个城市发出的最后一班列车，去与父亲会合。 就在他和母亲出发的第二天，波兰的边境就全部关闭了，这意味着如果他们晚出发一天就会成为法西斯大屠杀的 牺牲品。 在立陶宛的维尔诺，他们一家团聚了，他们要继续横穿苏联广袤的土地到达东部港口海参崴，然后计划走海路取道日本，再从日本坐船横跨太平洋到美国。 在几次签证失败之后，他们幸运地得到了当时日本驻立陶宛总领事杉原千亩的帮助。 据后来的统计，杉原千亩在那段日子里拯救了6000多名犹太人的生命，这些人通过日本又到了世界很多地方。 1985年，以色列的瓦西姆纪念馆向杉原千亩颁发了奖章，以感激他在二战期间为拯救犹太人所做的贡献。 与他同时获奖的还有奥斯卡·辛德勒。 1940年8月31日，梅拉梅德一家拿到了日本的过境签证，漫长的逃亡之旅开始了。 12月一个极其寒冷的早晨，他们登上了从莫斯科开往西伯利亚的列车。 之后他们终于乘上了去日本的轮船。 船在海上走了三天之后，停靠在日本敦贺。 1941年4月18日这一天， 他们全家横跨浩瀚的太平洋终于抵达了美国西雅图港。 后受芝加哥犹太学校的邀请，他的父亲去那里任教，从此他们全家定居芝加哥。 直到今天梅拉梅德都认为，他父亲所走的每一步都是那么的明智，在充满压力和危险的时刻，父亲的机智和勇敢拯救了全家人的性命。 梅拉梅德相信，那次伟大的冒险之旅，使他可以从容地面对未来人生之路上的任何挑战。 到芝加哥后不久，梅拉梅德和父母去听一场讲演，讲演者是著名的莎洛美·门德尔松，门德尔松充满激情的讲演吸引了少年梅拉梅德——“获得永恒的唯一途径，是将你的生命与你的理想结合起来！”这句话在梅拉梅德幼小的心里久久地激荡，那一年梅拉梅德10岁。 梅拉梅德开始爱上了芝加哥这座城市，他参加当地犹太人举行的各种活动。 1946年秋天，他成为芝加哥北区罗斯福中学的一名学生，在此后的四年时间里他贪婪地读书，詹姆斯·乔伊斯、奥内斯特·海明威、阿尔德斯·贺胥黎、托马斯·曼以及劳伦斯·德雷尔等都成为他终生的挚爱，他完成了一个少年充满奇幻的世界文学之旅。 梅拉梅德的创业精神在很早的时候就开始显现出来。 在芝加哥上小学的最后几年中，他开始挨门挨户地卖杂志。 中学之后，他竟然做起了鞭炮生意。 当时鞭炮在芝加哥是禁放的，因此他也有过被警察带回家的经历。 中学时代他就拥有了自己的汽车，尽管都是些二手车。 1950年他成为依利诺伊州立大学医学院的预科学生，而在第二个学期他转入了法学院的预科班。 那时，几乎所有的人都认为梅拉梅德会成为一名很好的律师，因为在他身上似乎具备成为一名律师的全部优点——富有感染力的口才、睿智的头脑、冒险精神以及很好的写作才能。 但大学二年级的一次“打工”经历，却彻底改变了梅拉梅德的人生之路——当他去芝加哥商业交易所应聘的时候，他被眼前的景象惊呆了：全场的交易员都在大声地叫喊，并且在场子里来回飞奔。 这场景神奇般地俘虏了年轻的梅拉梅德的心。 1954年，梅拉梅德在芝加哥商业交易所工作了15个月之后，他向父亲借了3000美元，成为了芝加哥商品交易所的一名会员，不久，梅拉梅德就拥有了一间很小的办公室。 1955年梅拉梅德获得依利诺伊州立大学法学博士学位。 在此后的10年时间里，他既是一名律师又是一名芝加哥商业交易所的交易者。 但这一时期梅拉梅德在期货方面的发展并不顺利，曾经两次濒临破产，而此时他已是两个孩子的父亲，那段时间梅拉梅德的日子很是窘困。 进入20世纪60年代，梅拉梅德的期货事业开始出现起色。 1965年，他决定放弃律师职业，专注于期货事业。 这个决定几乎遭到了全家的反对，尤其是他的父亲。 在他们的眼里，律师是一个很体面的职业，而一名期货交易所的交易员不过是一个赌徒而已。 但能够成为一名全职交易员一直是梅拉梅德梦寐以求的事情，他沉醉于那种瞬间的大量信息流使你必须即刻做出反应的紧张气氛中。 梅拉梅德希望他的每一天都像是一次历险，这种不确定性的诱惑对梅拉梅德来讲是无法抗拒的。 如他所愿，此后他的期货事业开始逐步走向成功。 1967年，梅拉梅德成为芝加哥商业交易所理事会理事，两年后他成为该交易所的主席。 正如一句拉丁谚语所说：“需要是发现的母亲。 ”此时，国际货币市场发生的事情让梅拉梅德陷入深深的思考之中。 首先是英镑在1967年从1英镑兑换2.8美元贬值到只能兑换2.4美元，原先将美元和世界其他主要货币限制在很小的波动范围内的布雷顿森林协议开始变得无法维持，英国拒绝个人外汇交易。 这些事件 以及诸多的反思使梅拉梅德提出了一种大胆的想法：是否可以创建一个金融期货市场?于是，他请教了许多货币专家，作为期货交易所的主席，他急切地想尝试某种创新的可能。 “金融期货”将是一个史无前例的大胆创举，因为在人类几百年的期货交易历史中，交易产品全部是农产品，凭着直觉和对市场的了解，梅拉梅德相信，金融产品会有比农产品更为美好的未来。 而此时有人已经开始行动了，4月，纽约国际商业交易所开始提供货币的期货合 约，但很快就因为项目的设计思路以及业务量太小等问题而不得不取消。 这也给了梅拉梅德一个警示，使他认识到要想使金融期货这一全新的产品一开始就获得成 功，合约的条款必须能够吸引银行和大公司的兴趣。 他为自己订立了一个很高的目标：金融期货一旦推出，必须要能够引起全世界的关注，只有这样才能够干一番大 事业。 但他也认识到要想吸引世界的关注，就必须要得到美国政府的支持。 1971年8月15日，一则爆炸性新闻使梅拉梅德的想法更加走近现实。 尼克松总统宣布：美国将不再遵守其保证用外国持有的美元兑换黄金的承诺。 此前，美国以1盎司黄金35美元的固定价格，向需要黄金的国家出售黄金。 做出这个决定主要是基于美国创纪录的国际收支赤字，其数量已超过联邦政府储备的黄金数量。 尼克松的这一政策对梅拉梅德阵营来说是一个好得不能再好的消息，对金融期货的推出起了关键的推动作用——美国黄金政策的结束将大大地改变美国人的投资心理，未来美元的价值将不再只取决于政府，而将更多地决定于其他世界主要货币的相对价值。 随后，主要工业国家又做出了一个决定，将此前允许货币上下波动2%的规定提高到4.5 %，这就为金融期货大大增加了价格升降的空间。 现在是梅拉梅德动手的时候了。 12月20日，梅拉梅德正式向世界宣布了他们将建立外汇期货市场的计划，交易的合约有7种：英镑、加拿大元、德国马克、意大利里拉、日元、墨西哥比索和瑞士法郎。 梅拉梅德被选为新成立的国际货币市场（IMM）的理事长，1972年5月16日，国际货币市场正式开始运行，几百年期货业的历史掀开了新的一页。 此后，虽然一直有声音对金融期货提出种种非议，但数次金融风 波都证明，期货市场能够在任何情况下为全球的套保用户和投资、投机者们提供价格。 1982年，梅拉梅德领导的芝加哥商业 交易所与刚刚成立的伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）展开了竞争。 由于地域和时差的关系，亚洲的交易商似乎更倾向于LIFFE，因为伦敦的早晨正好是 亚洲大部分地区的下午，而此时的芝加哥却是午夜。 果然，LIFFE的欧洲美元持仓量持续上升，并且正在接近IMM。 而IMM唯一的制胜法宝就是和远东的交 易所联合。 同时梅拉梅德正在着手考虑用相互对冲系统（MOS）来节约成本并提高效率，通过这套系统，两个独立交易所的交易合约可以进行互换。 于是，梅拉梅 德开始在亚洲寻找战略合作伙伴，可供梅拉梅德选择的有日本、新加坡和香港，梅拉梅德最后选择了新加坡。 当时新加坡正意欲成为亚洲新的金融中心，也希望这种 国际合作有利于新加坡的发展，于是，双方很快就走在了一起。 巴林银行1995年倒闭时，MOS系统使芝加哥商业交易所躲过了这场金融灾难。 1985年，梅拉梅德在亚洲又找到了新的机会，当年5月，他应邀参加了东京金融期货中心的开业典礼并做了主题讲演，这是他在二战之后首次重返日本。 在这次访问中，梅拉梅德使芝加哥商业交易所取得了上市日经股票指数期货合约的权利。 自1972年梅拉梅德创立金融期货以来，在他的领导下，芝加哥商业交易所先后推出了多个金融衍生品工具，其中包括国债期货、欧洲美元期货等，并于 1982年推出了股指期货。 到1987年，芝加哥商业交易所又引进了全球首个场外电子期货交易系统。 现在，金融期货的成交量占了芝加哥商业交易所总成交量 的98%，使芝加哥商业交易所成为美国最大的金融期货市场，同时也带动了全球金融衍生品市场的发展。