铁矿石：供需预期仍宽松，矿价或承压运行。供应方面，5月份全球铁矿石发运总量环比季节性回升，预计达到13870万吨。月环比增加1208万吨，同比增加861万吨，处于近三年同期高位。日均发运量稳定在447.4万吨，月环比增加25.4万吨。根据季节性规律，6月有矿山季末冲量预期，预计全球发运量将继续环比增加。5月份，45港到港总量明显增加，处于近三年同期高位，预计绝对值为10899万吨。环比增加902.9万吨，同比增加1205.3万吨。这预示着6月份日均到港量将继续回升。需求方面，5月份铁水产量先升后降，全月日均铁水产量环比上升8.8万吨/天至235.9万吨/天，增幅3.6%。据我们了解，6月有15座高炉计划复产，涉及产能约5.86万吨/天；同时有8座高炉计划检修，涉及产能约3.59万吨/天。若按照目前统计到的停复产计划生产，预计6月日均铁水产量将达到237.8万吨/天。库存方面，港口库存累库幅度有所放缓。5月港口库存较上月末增加100.6万吨至14859.7万吨。虽然同比增加2066万吨，但压港船只减少8条，同比增加13条。5月钢厂库存较上月末降库176万吨至9204万吨。展望6月，供应端矿山季末有冲量预期，预计发运量同环比仍将继续回升，到港量也将有所回升。需求端，虽然6月份钢厂仍有部分高炉计划复产，预计日均铁水产量环比将有所回升，但需关注钢材需求以及钢厂利润情况。整体来看，预计供应增量将大于需求增加，因此供需预期仍将保持宽松趋势，铁矿石价格或将呈现震荡偏弱走势。需要注意的是，价格变动受多种因素影响，具体情况需综合评估。

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2022年钢铁价格会下跌吗

2022年预计钢铁价格将从高位回落，但仍将超出历史水平。 随着国家突然出手，大力整治焦煤焦炭炒作行为，双焦期货市场今日迎来大跌。 加之煤炭保供稳价的政策持续发力，相信短期之内将会传递到现货市场，促使煤炭价格回归正常区间。 煤炭价格的回归也有助于降低钢材成本，稳定供电，保障钢材产量，利空钢价。 此外，房地产数据出台，从结果来看，市场增速继续放缓，需求收缩，市场转为观望增多，空方力量占据主导。 预计短期钢价稳中个跌。 钢铁行业发展现状 1.钢铁行业企业数量 据数据显示，至2020年12月末，我国钢铁行业规模以上企业达5173家，与上年相比下降18家。 其中，钢铁行业亏损企业数量在2020年12月末达1247个，比上年同期下降12家。 此外，据统计局数据显示，2020年钢铁行业亏损企业亏损总额累计达313.1亿元。 2.钢铁行业收入情况 数据显示，2020年钢铁行业规模以上企业实现营业务收入达.9亿元，同比增长5.2。 回顾2017-2020年钢铁行业营业收入情况：近年来，我国钢行业营业收入较为稳定，2018年有小幅度回落，2019年-2020累计增长率逐渐回暖。 3.钢铁行业利润统计 在行业利润总额方面，2018年以来，钢铁行业利润总额呈现下降态势，2020年钢铁行业利润总额跌幅有所回升。 数据显示，2020年全年钢铁行业实现利润总额2464.6亿元，同比下降7.5%。 4.钢铁行业盈利能力 近年来，我国钢铁行业盈利能力趋于稳定，整体有小幅度下降。 2020年我国钢铁行业毛利率达到7.8%，与上年相比下降0.3个百分点，钢铁行业销售利润率达到3.4%。 与上年相比下降0.4个百分点。

铁矿石期货为什么一下下跳这么大的缺口？

铁矿石期货出现大幅下跳缺口（Gap）可能有以下多方面原因：

需要注意的是，以上仅是可能导致大幅下跳缺口的一些因素，并不代表所有情况。 市场的复杂性和多变性使得价格波动具有一定的难以预测性。 因此，在交易铁矿石期货或其他金融产品时，投资者应该密切关注市场动态，做好风险管理和资金控制。

（2）金属类矿产品价格下降趋势明显

铁矿石 铁矿石价格呈现出震荡前行的特征。 进口铁矿石到岸均价为132美元/吨，上涨2.8%。 年内最低价是1月的120.3美元/吨，最高价为3月的139.3美元/吨。 国内铁矿石价格（66%粉矿）平均为921元/吨，跌幅6.1%，呈波动下降态势（图2-47）。

图2-47 铁矿石价格走势

一季度，由于下游钢材需求量较好，且年初资金较为宽裕，进口矿价格始终维持在较高水平；进入二季度后，随着下游需求转弱，以及对国外矿山的扩产预期，进口铁矿石价格逐渐减弱；整个5、6月份铁矿石采购均相对较弱，再加上6月份出现的资金问题，造成进口矿价格一度跌至110美元以下；8月末开始，下游钢材需求转弱，国外矿山产量增加，进口矿价格小幅回落，整个9月及10月均在130～140美元之间震荡。 10月18日，铁矿石期货上市，为国内企业管理市场风险提供一个有效的避险工具；有利于改变我国钢铁企业在定价权上面临的不利现状；采用人民币结算，有利于规避汇率波动带来的利润损失；铁矿石期货的推出加快了我国大宗商品金融化的步伐。 国务院在同月印发了《关于化解产能过剩矛盾的指导意见》，该意见可化解钢铁行业产能过剩矛盾，有利于钢铁产业顺应国内外经济发展新变化，满足下游产业结构调整、转型升级的新要求；有利于行业提高发展质量和经济效益，不断增强企业核心竞争力；有利于行业加大节能减排工作力度。

铜 铜价总体上延续了2011年以来下降的趋势。 国内铜均价为5.33万元/吨，下降6.9%。 铜价由2月的5.81万元/吨降至7月的5.05万元/吨，而后又小幅回升至12月的5.10万元/吨。 同期，伦敦金属市场铜现货均价为7325美元/吨，下降7.7%，下降趋势与国内铜价相似（图2-48）。

图2-48 国内国际铜价格走势

纵观全年铜价走势，2月之前，受益于外盘的大幅走高以及下游部分行业良好需求的支撑，国内铜市持续走高；2月中旬至6月底，铜市持续暴跌，致使其价格向成本线回归，暴跌的主要原因在于供过于求的压力，春节过后，下游需求迟迟未恢复，与需求放缓形成鲜明对比的是国内产量与库存的增加；7～8月，铜市反弹，下游需求增加，库存下降；9月开始，随着伦敦库存的增加以及全球宏观层面的风险增强，美联储减少购债规模预期升温，导致铜价开始回落，并陷入震荡波动中，直到年末在伦敦库存的减少以及国内工业数据向好的带动下，铜市才小幅回升，行情转好。

铝 铝价呈现震荡下降的态势。 国内铝现货均价为1.45万元/吨，下降7.3%；同期，LME现货均价为1846美元/吨，下降8.4%。 从月度数据来看，两地的铝价均呈逐月下滑的趋势，国内铝价最高价为1月的1.50万元/吨，最低价为12月的1.43万元/吨（图2-49）。

图2-49 国内国际铝价格走势

金 国内外金价均呈现出波动下降的态势。 国内金价平均为283元/克，下降16.4%。 同期，伦敦黄金交易所黄金均价为1411美元/盎司，下降15.4%。 从月度数据来看，除了8月黄金价格出现小幅回升外，金价持续下跌。 最低价出现在12月，国内价格为244元/克，国际价格为1235美元/盎司；与年初相比，下降幅度为27.3%（图2-50）。

图2-50 国内国际金价格走势

上半年，国际黄金市场延续上年四季度以来的跌势，呈阶梯下行态势，其中4月和6月分别经历两轮大跌。 其中，1～4月初，国际黄金价格持续缓慢下行。 金价在1600美元/盎司左右徘徊，金价整体走势偏弱，但波幅不大。 4月中旬至6月初，国际金价急跌后进入缓慢调整阶段。 大跌背后的主因在于后危机时代全球资产配置转向，资金流入收益高的市场，黄金投资需求不足。 6月中旬后，以美联储调整货币政策为导火线，黄金市场开启新一轮大跌，最大单日跌幅超过5%，一度跌破1200美元/盎司。 7～8月，金价出现了唯一一次反弹，9月开始至年末，金价依旧持续下跌。 值得一提的是，2013年下半年，“成本支撑论”开始升温，很多观点认为黄金价格跌到该水平已经接近全球黄金平均生产成本，继续下跌的空间已不大。 因此，美联储在12月中旬正式宣布削减量化宽松规模后，金价也并未出现新低。 总体来看，2013年成为黄金货币属性减弱、商品属性回归的一年。

稀土 国内稀土价格呈现出“V”型变化态势，先降后升。 氧化铕由1月的5983元/千克，降至6月的3418元/千克，而后又回升至12月的4600元/千克；氧化镝价格由年初的2135元/千克，降至6月的1248元/千克，后又在12月回升到1805元/千克；氧化铽的价格变化趋势与上两种稀土类似，最低价出现在6月，为2561元/千克，12月又回升至3540元/千克。 总体而言，2013年稀土价格同比都有所回落，其中氧化铕较上年下降38.4%，氧化镝较上年下降51.7%，氧化铽较上年下降40.4%（图2-51）。

图2-51 我国重要稀土产品价格走势

一季度，氧化镝价格持续下跌。 由于下游荧光粉市场成交情况未改善，导致下半月市场价格支撑乏力，氧化铕、氧化铽价格出现下行。 二季度，由于市场打击私矿，造成氧化镝价格出现上扬趋势，但由于市场整体需求有限，价格上涨困难。 而氧化铕和氧化铽价格则持续下跌，直至六月底有小幅回升，但上涨乏力。 三季度因为市场传言收储和打击私矿，三种稀土矿的价格都有大幅回升，9月，由于现货充足，贸易商出货价格偏低，致使市场整体被影响，价格普遍出现震荡下跌的现象。 四季度，由于市场整体产能过剩，需求较少，导致市场价格不断下行。