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股指期货投机交易有哪几种方式?


根据交易者买卖的方向可将股指期货投机交易分为做多投机和做空投机
1.做多投机:投资者预测股指将上涨,于是买入某个月份的股指期货合约,一旦股指上涨后再卖出先前买入的期指从中获取差价。
案例
某日,某投资者买入10手沪深300指数期货合约,当时期货价格是4100点。到了下一交易日, 该合约价格上涨至4200点,该投资者估计涨势已快到尽头,于是卖出先前买入的期货合约。按照1个指数点300元计算,获利30万元。当然,如果投资者的预测与期价实际走势相反,他将出现亏损。如在第二个交易日, 该合约价格不涨反跌至4000点,该投资者估计股指还将下跌,于是卖出先前买入的期货合约,结果他会亏损30万元。
2.做空投机:投资者预测股指将下跌,于是预先卖出某个月份的股指期货合约,一旦股指下跌,再买入先前卖出的期指从中获取差价。
案例
某日,某投资者预测沪深300指数将下跌,于是卖出10手合约,当时期货价格是4300点。过了3个交易日, 沪深300指数期货合约价格果然下跌至4200点,该投资者估计股指将回升,于是买入先前卖出的期货,获利30万元。反之,如果投资者的预测错误,他将出现亏损。
B
根据交易者持有股指期货合约时间的长短,投机可分为中长线投机交易,短线投机交易和高频交易
1.第一类是中长线投机者。此类交易者在买入或卖出股指期货合约后,通常将合约持有一周甚至几周,待价格对其有利时才将合约对冲平仓。中、长线投机获利方式建立在对市场整体走势正确判断的基础上,并不重视每日盈亏的次数比例,更重视盈亏的整体质量。
中长线投机对投资者的大势判断和心理素质要求很高,既要认准大方向,咬定青山不放松,又要经得起大风大浪,即使股市上蹿下跳,也要沉着镇定,坐观云起云落。与此同时,每个投资者的风格也极大地影响了投机策略的制定。每个交易者都不得不在“保守”与“大胆”两个极端之间选择自己的风格。从长期来看,对于中长线投机者,保守的交易作风更可取。
图1是沪深300股指期货某合约的日K线图。如果投资者顺应大势做空的话,投机获利颇丰,哪怕在大跌前开仓卖出1手,两个星期后,持仓盈利也超过50万元。

图1 沪深300股指期货某合约日K线走势
2.第二类是短线交易者。他们一般进行当日或某一交易时段的股指期货买卖,持仓不过夜。短线炒作利用价格的频繁波动赚取微利,又通过多次交易的微利积累在市场中获取丰厚回报。短线交易由于回避了中、长线趋势性交易的隔夜风险,已经被期货市场广泛认可,如今在期货市场中有着巨大的交易规模。
如图2所示,某日沪深300股指期货某合约在午后开盘之后出现大幅上涨。如果投资者在此阶段大胆买进,就可以在随后的快速拉升阶段享受别人抬轿、自己坐轿的乐趣。

图2 某日沪深300股指期货某合约日内走势
短线交易对投资者的技术分析水平要求较高,进出场容不得半点犹豫,一旦没有及时跟随市场的节奏平仓,哪怕只有一次犹豫,这一天就可能全盘皆输。短线交易的胜负往往取决于几个点,快速止损和获利平仓的敏感度会超出普通股票投资情况。因此,短线日内投机策略中最重要的影响因素是投机者本身的心理素质。这一策略既需要投机者具有极好的整体市场感觉和良好的把握盘面的能力,又要求投机者具有良好的执行能力和投资纪律,而且投机者对这个市场越熟悉、越有感觉,操作的成功率就会越高。
3.第三类是高频交易者,又称“抢帽子者”。他们的技巧是利用价格的微小变动进行交易来获取微利,一天之内他们可以来回做很多次的买进卖出交易。这种交易策略关心的不是市场大趋势,甚至不是短暂的趋势,而是只关心价格的瞬间波动。因此,投资者运用这种交易策略,除了拥有良好的盘面感觉外,还必须拥有交易手续费低廉的优势。
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