周一金价显著上扬，涨幅超过1%，盘中触及五周高点3401.41美元/盎司，最终收于3396.91美元/盎司。此轮上涨主要受三重因素推动：美元疲软、美债收益率下行以及全球贸易紧张局势升级。随着8月1日美国对贸易伙伴加征新关税的最后期限临近，市场不确定性显著增强，为黄金提供了强劲支撑。投资者正密切关注欧美贸易谈判进展、欧盟潜在的反制措施以及美联储货币政策动向，这些因素共同强化了黄金作为避险资产的吸引力。周二亚市早盘，现货黄金呈现冲高回落态势，当前交投于3395.91美元/盎司附近。

美元与美债收益率双降：奠定黄金涨势基础
美元指数周一下挫0.6%，降低了非美元货币持有者的黄金购买成本，增强了黄金吸引力。与此同时，美债市场亦呈现显著波动：10年期美债收益率跌至逾一周低点4.348%，30年期收益率同步回落至4.936%。收益率下行反映了市场对美国经济前景及贸易政策不确定性的深度忧虑，这种忧虑情绪成为助推金价上涨的关键动力。HighRidge Futures金属交易主管David Meger明确表示，8月1日贸易谈判截止日临近所注入的市场不确定性，是支撑金价的核心因素。美元与美债收益率的同步走低，为黄金投资者创造了极为有利的宏观环境。

贸易局势恶化：欧美谈判濒临破裂推升避险需求
全球贸易紧张态势的急剧升温进一步放大了黄金的避险属性。美国总统特朗普威胁自8月1日起对欧盟产品征收高达30%的关税，此举令双方此前有望达成的10%关税协议前景蒙上阴影。欧盟贸易执委谢夫乔维奇与美方的会谈未能取得突破，双方在关键议题上存在根本性分歧。有欧盟外交官透露，美方提出的方案繁杂且缺乏一致性，特朗普的最终决策难以预测。更严峻的是，美国拒绝了欧盟提出的“冻结安排”（即在达成协议后停止加征新关税），导致跨大西洋贸易面临实质性阻断风险。

面对美方强硬立场，欧盟正积极筹划反制措施。包括德国在内的多个成员国开始考虑启用“反胁迫工具”（ACI）——这一被称为“核选项”的机制将授权欧盟对美国服务业实施精准打击，例如限制美企参与欧盟规模达2万亿欧元的公共采购市场，或削弱对美国知识产权的保护力度。尽管法国长期主张使用该工具，部分成员国仍持审慎态度，担忧触发美方更激烈的报复。随着谈判前景持续恶化，欧盟内部支持动用“核选项”的声浪正不断增强。这场不断升级的贸易冲突，持续为黄金市场注入强劲的避险动能。

美联储政策与市场情绪：强化黄金配置价值
除贸易因素外，美联储货币政策预期亦为金价提供支撑。CME FedWatch工具显示，市场对美联储9月降息的预期概率已升至59%。美国财政部长贝森特近期对美联储的公开批评引发广泛关注，他指责美联储在关税问题上“制造恐慌”，并声称该机构需接受全面审查。尽管特朗普曾考虑解雇美联储主席鲍威尔，但最终因担忧市场动荡而作罢。市场普遍预期美联储7月会议将维持利率不变，但对10月降息的预期已被完全消化。持续的政策不确定性显著增强了黄金作为非信用避险资产的配置价值。

中国需求变化：全球市场的新观察点
值得注意的是，全球最大黄金消费国中国的进口数据出现波动。6月中国黄金进口量降至63公吨，为今年1月以来最低水平，铂金进口量亦下滑6.1%。这一变化可能反映了国内经济增速放缓或消费者信心波动的影响。尽管如此，全球其他地区在地缘政治风险和货币政策不确定性双重压力下激增的避险需求，仍在主导当前金价走势。

后市关键变量与技术展望
技术层面显示，金价已初步突破3380-3400美元关键阻力区，但投资者需警惕三大风险事件：8月1日美欧关税最终清单落地、美联储7月利率决议释放的政策信号（尤其是鸽派倾向）、以及中国央行黄金储备动向（6月数据异常值得追踪）。建议密切关注3420美元压力位表现，短线支撑已上移至3360美元。本交易日美联储主席鲍威尔将在监管会议上致欢迎辞，其任何涉及经济或政策前景的暗示都可能引发市场波动，需保持高度关注。