作为编辑，我基于提供的本文内容进行详细分析说明，从整体视角梳理锡价在上半年的走势、产业格局变化，并展望下半年趋势。以下分析旨在清晰阐述关键驱动因素和潜在风险，确保逻辑严谨。

在行情回顾部分，2025年上半年锡价经历了快速拉涨后回落，随后进入宽幅震荡阶段。矿端扰动和宏观预期成为主导因素：1-2月，受印尼季节性出口减量和电子行业周期性回暖影响，价格震荡走强；3月上旬，刚果（金）Bisie矿区因战乱停产（该矿区占全球产量6-10%），引发市场对非洲政局的担忧，推动盘面快速上涨；3月底，缅甸大地震进一步推迟佤邦锡矿复产，加剧矿端紧张情绪，价格冲高至年内峰值29.9万元/吨；4月，关税政策调整和非洲Alphamin矿区快速复产导致锡价跌至年内低点23.7万元/吨；之后，下游补库和宏观情绪改善带动反弹至26-27万元/吨区间；5月底，受能源品走弱影响，价格下滑至25万元/吨附近，但下游投机性补库及矿紧传导至锭紧支撑了锡价在24-25万元/吨区间企稳。整体来看，上半年价格波动剧烈，多空僵持源于矿端紧约束与消费负反馈的博弈。

产业格局梳理中，矿端扰动成为核心主题。上半年全球锡矿供应同比下滑约6%，减量约0.9万吨，直接影响国内原料。佤邦矿区因缅甸大地震和缴费谈判延后复产；非洲Alphamin矿区因战乱停产约50天，导致我国锡矿进口量大幅下滑（1-5月实物吨进口5.02万吨，同比降36.5%，金属吨降21.7%）。非洲战事缓和后复产，但全年产量指引由2万吨下调至1.75万吨；缅甸出口同比下滑超50%，约0.7万金属吨，复产进程受阻；澳大利亚和尼日利亚矿品位上升提供部分增量，但国内银漫矿业新增投产短期难兑现。矿端高频扰动贯穿上半年，形成强约束。展望下半年，佤邦复产时间点至关重要：若三季度复产，矿端扰动缓解，全球供应偏中性；若四季度前未复产，国内短缺将加剧，需警惕刚果（金）等地区潜在政治风险。

锭端方面，2024年上半年全球锡锭产量同比基本持平（上升约0.5%），但在矿紧背景下，锭端逐步转紧。印尼之外供应稳定，但矿源短缺逐渐传导至锭端减产预期，5月底锭紧支撑锡价反弹。现实面矿紧与锭减预期形成反转动力，多空拉锯导致震荡期延长。下半年锭端短期约束仍在，但若矿端恢复，锭产量可能回升，需关注消费负反馈的边际变化。

展望2025年下半年，基本面预计先紧后松。矿端佤邦复产若在三季度落地，供应恢复可能冲击市场，价格中枢或下移；锭端短期约束支撑底部在24-25万元/吨，但消费边际转弱风险上升。关键变量包括佤邦规模性恢复时间点和金九银十消费旺季表现。全年平衡前紧后松，价格短期有支撑，但三季度后若复产顺利，供应增量或压低价格。

锡价走势高度依赖矿端扰动和消费韧性，建议投资者重点关注地缘政治风险和季节性需求变化，以应对潜在波动。