上周五金价经历了显著下滑，单日跌幅达2%，最终收于3274.37美元/盎司，触及近一个月低点。周线累计跌幅高达2.8%，连续两周收跌，反映出市场情绪的急剧转变。这一下跌主要源于风险资产的强劲表现，例如中美贸易协议的积极进展提振了全球股市，标普500和纳斯达克指数双双创下历史新高，削弱了黄金作为避险资产的吸引力。投资者转向高风险资产，追逐贸易紧张缓解的乐观预期，导致金价承压。

周一亚市早盘，现货黄金展现出一定韧性，一度下跌0.8%至3247.87美元/盎司，创5月29日以来新低。但随后迅速回升至3267.30美元/盎司附近，这凸显了市场在避险需求与风险偏好之间的复杂博弈。关键驱动因素包括地缘政治紧张，特别是特朗普表示可能再次轰炸伊朗并放弃解除制裁计划，这激发了逢低买盘支撑。同时，本周将迎来的美国非农就业报告，预计会加剧市场波动，投资者需密切关注其对金价的潜在冲击。

中美贸易协议的达成是上周金价下跌的主要推手。上周四，中美就加快稀土出口达成协议，被视为缓解贸易摩擦的积极信号，显著提振了风险偏好。这一进展降低了全球经济不确定性，推动资金流向股市等风险资产，从而削弱了黄金的避险魅力。特朗普对7月9日贸易谈判截止日的灵活表态，虽增加了不确定性，但财政部长贝森特的乐观预期（可能在劳动节前达成多边协议）部分缓解了市场担忧，进一步压制了金价的上行动力。

G7税收协议也对金价施加了下行压力。上周末，G7成员国签署协议，避免全球税收战，支持美国企业免受2021年最低税负制约束，并促使美国废除报复税条款。这一举措降低了政策不确定性，强化了全球股市的乐观情绪，导致黄金避险需求进一步下降。同时，美国国内税收法案的争议虽在参议院通过程序性投票，但民主党的反对（指责减税偏向富人）制造了政治不确定性。法案的潜在经济刺激效应可能推高风险资产表现，对金价构成长期压力。

地缘政治风险为金价提供了关键支撑。伊朗局势的再起波澜，包括特朗普的强硬言论和伊朗暂停核设施检查，重新点燃了避险情绪。特朗普批评哈梅内伊并暗示轰炸伊朗的计划，增加了中东紧张，促使周一金价反弹。其他地区风险，如以色列在叙利亚的突袭和俄罗斯对乌克兰的空袭，也凸显了全球地缘冲突的潜在威胁。尽管伊朗总统佩泽希齐扬表现出缓和姿态，法国呼吁重返核谈判，但这些事件仍为黄金提供了长期避险支撑，平衡了短期风险偏好的主导地位。

美国经济数据疲软加剧了市场对美联储政策的预期，进一步影响金价动态。最新数据显示，5月消费者支出意外下降0.1%，个人收入下滑0.4%，储蓄率降至4.5%，反映关税政策的抢购效应消退。尽管核心PCE物价指数同比上涨2.7%显示温和通胀，但疲软数据强化了降息预期。根据FedWatch工具，市场预计9月降息概率高达92.5%，全年降息可能性上升。这可能在中期支撑金价，因为降息通常利好非孳息资产黄金，但短期内，风险偏好和贸易进展仍可能主导走势。

黄金市场当前处于多空因素交织的复杂环境中。风险偏好上升（如贸易协议和税收协议）打压金价，而地缘政治紧张和经济不确定性提供支撑。未来一周，非农就业报告将成为关键催化剂，可能放大波动。投资者需权衡避险需求与风险资产表现，金价短期或维持震荡格局，长期则取决于全球经济和地缘风险的演变。