马来亚糖厂（MSM）近期公布的2025年增长战略，凸显了公司向高附加值产品转型的明确意图。通过将液态糖（糖浆）和预拌糖粉作为核心业务发力点，MSM旨在提升整体产品价值，以应对国内市场波动风险。这一战略不仅基于柔佛炼糖厂的生产优势，还体现了公司对国际市场的深度布局。目标是将出口量从2024年的24万吨提升至36万吨，这一增幅达50%，显示出公司对出口业务的强力加码。从整体销售占比看，出口目前贡献15%至20%，未来提升空间巨大，这反映了MSM对全球化竞争的积极应对。

在市场拓展方面，MSM的战略重点清晰聚焦于东盟和中国两大区域。超过60%的出口量销往东盟国家，表明公司已在该市场建立稳固基础；而中国市场则被视为关键增长引擎。公司强调中国作为全球最大糖消费国之一的庞大容量和潜力，并利用与中国一家主要食品进口商的长期合作关系，以巩固市场地位。这种策略不仅依赖成本优势（如精炼成本低于竞争对手），还基于产品质量的竞争力，例如韩国等市场已进口MSM糖品。值得关注的是，3-4月份进口统计显示马来西亚在糖浆和预拌糖粉领域已有布局，这验证了MSM将增值产品作为战略核心的可行性，而非单纯为讨好股东之举。

反倾销呼吁是MSM战略的另一重要维度，反映了东南亚糖业竞争的激烈性。公司建议政府对泰国进口糖征收50%关税，理由包括泰国低价糖涌入对本地生产商的冲击，以及越南此前类似征收48%反倾销税的先例。此举旨在创造公平竞争环境，保护国内产业免受不可持续生产模式的影响。从行业角度看，这不仅凸显了区域贸易摩擦的加剧，也暴露了MSM在平衡国内保护与国际扩张时的挑战。如果实施，50%关税可能短期内缓解压力，但长期需依赖增值产品创新来维持竞争力。

综合分析，MSM的战略转型具有双重意义：一方面，通过糖浆和预拌糖粉等增值产品提升利润空间，应对市场不确定性；另一方面，出口量目标的大幅提升强化了其全球野心。中国市场作为增长关键，将考验公司合作关系的深度与执行力。反倾销呼吁也暗示潜在政策风险，可能影响区域贸易动态。整体而言，MSM的布局若成功，可巩固其在东盟和中国的市占率，但需密切关注出口目标达成率及国际竞争环境变化。