近期，数条浮法玻璃生产线遭遇停产困境，纷纷放水停产。对此，某沙河玻璃企业通过社交平台发文表示：在艰难的市场环境中，断臂求生需要企业具备极大的勇气。

库存压力增大，需求疲软拖累市场

期货能化高级分析师胡鹏介绍道，与往年同期相比，今年的玻璃市场展现出不同的面貌，其中最明显的差异在于库存压力显著增大。

去年，在保障交付楼盘的政策推动下，玻璃需求有所增加，从而支持了行业的持续扩产。随着保障交付政策的逐步兑现，今年地产产业链显得相对疲软。

期货高级分析师周小燕指出，今年玻璃需求端压力凸显，供给端则相对刚性。加之中下游观望情绪浓厚，行业呈现持续累库降价格的局面。

下游需求萎缩，供给刚性导致库存累积

周小燕进一步解释说，当前玻璃行业的日熔量仍维持在16.83万吨的历史相对高位。下游需求的萎缩趋势明显，订单量同比缩减约30%，家装订单也呈现出疲软态势。

玻璃供给无法承接需求的下滑，导致现货价格持续下降并累积库存。令人担忧的是，目前尚未看到传统旺季前的补库动作。

天然气燃料产线亏损，冷修意愿增加

根据期货分析师蒋诗语所提到的生产成本计算模型，年初时不同燃料类型的浮法玻璃产线周均利润存在差异。随着玻璃价格的持续走弱，当前各燃料类型的浮法玻璃产线利润普遍下滑。

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行业库存较低，成本端大涨提振 #玻璃# 价格走高

玻璃行业的行情近期呈现出独特走势，关键在于原料成本的飙升和行业库存的低位，这两点共同推动了价格的走高。 玻璃产业链的基础在于其上游原料，其中纯碱占比30%，石英砂20%，燃料占40%，价格的大幅波动直接影响着行业的成本基础。

作为地产后周期消费品，玻璃的需求与房地产行业紧密相连。 中游的浮法工艺稳定供给，但下游的深加工产品多元，房地产需求占据了高达80%的份额。 需求端的波动主要由新开工面积、深加工订单以及地产销售等指标决定，而这些指标往往与地产行业的景气度密切相关。

玻璃行业具有明显的季节性特征。 1-2月库存一般会累积，4-7月需求相对平淡，8月则是旺季备货期，9月至年底需求大幅增长，尤其12月冬储需求旺盛。 期货市场的价格走势，也反映出这些季节性供需变化，表现为期货合约的升贴水。

行业分析师的预期各有不同。 一德期货认为当前处于需求淡季，供应压力较大，预期价格会有所震荡；新世纪期货则强调库存压力较小，价格有支撑，预计节前市场将保持稳定。 东吴期货倾向于看空，等待做空机会；国投安信期货则认为冬储期间市场中性，而中财期货则指出厂家库存增加，产大于销的局面正在形成。 西南期货则预测春节后房地产需求有望回升，市场将验证这一预期。

然而，市场波动背后的风险不容忽视，包括库存水平、房屋销售情况、生产利润的波动、生产线的冷修以及深加工订单的变动等。 供需平衡、宏观政策、成交活跃度以及日熔量等都可能成为影响价格的关键因素，而库存消费比的健康水平也将决定市场的稳定性和可持续性。

总之，玻璃行业当前正处在供需与成本双重影响的十字路口，价格的走向将受到多方面因素的综合考验。 市场参与者需密切关注这些动态，以期在复杂的市场环境中寻找到投资的机遇与策略。

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