短期基本面边际改善，推动橡胶价格大幅走高。上周最后两个交易日，橡胶板块强势上涨，三大橡胶主力合约均创年内新高。然而，考虑到美国5月非农数据远超市场预期，对大宗商品形成一定拖累，端午节后开盘，天然橡胶价格可能出现回调。但当前全球天然橡胶供应偏紧，后期胶价有望偏强运行。供应偏紧局面难改。5月份，天气扰动导致全球橡胶产区割胶工作受阻，新胶释放不及预期，推动当月天然橡胶价格大幅上涨。尽管6月上旬干旱略有缓解，主产区降雨量较前期有明显增加，但泰国南部降雨增多，影响新胶的开割进度。因此，产量偏低的局面尚未被打破，原料端价格走出了持续上涨趋势。目前，泰国胶水价格为82泰铢/千克，杯胶价格为61.95泰铢/千克，均达到4月中下旬以来的高点。从后期产区开割情况来看，国内外部分主产区不规律的降雨扰动仍在，割胶进程依旧不畅。泰国橡胶的种植区主要集中在南部，根据天气预测，短期内南部及东北部降水仍处于增加态势，因此后期胶水放量有限。而越南产区目前基本进入全面开割阶段，但处于原料产出初始阶段，产出有限。从国内市场来看，海南产区天气情况有所改善，但不规律降水仍有扰动，限制割胶工作正常推进。云南产区受持续性降雨扰动，当前西双版纳开割七成左右。虽然后期降水偏低，产量或有抬升，但整体来看，短期产区供应偏紧局面难改。同时，国内持续去库。由于国内外主产区开割受阻，橡胶产量回升不及预期。在产量下滑的背景下，国内橡胶进口量偏低，而国内下游轮胎生产稳步回升，库存持续去化。海关总署近日公布的数据显示，天然橡胶进口量持续下降。这表明全球天然橡胶供应偏紧局面难以得到有效改善。考虑到这种局面短期内难以改变，我们预期后期胶价仍易涨难跌。橡胶板块联动较强。合成橡胶收盘涨幅超过8%，盘中触及涨停板，创上市以来新高。本轮合成橡胶盘面价格大幅走高的主要驱动因素有两点：第一，原料丁二烯价格走高，带动丁二烯橡胶成本重心上移。第二，虽然近期合成橡胶装置开工率略有回升，但供应仍然紧张。尽管如此，产能有限且目前仍处于下降趋势。目前供应紧张局面难以改变，这对丁二烯橡胶的成本将起到进一步的推动作用。这种推动效应会进一步加强天然橡胶价格的上涨趋势。综上所述，短期基本面边际改善以及全球天然橡胶供应偏紧局面难以改变等因素将继续支撑胶价上涨。因此我们预期后期胶价易涨难跌。

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说说橡胶三兄弟

让我们一起探索橡胶世界的三兄弟——天然橡胶、合成橡胶以及他们的代表品种。 在期货交易所的舞台上，20号胶、RU橡胶和BR橡胶各司其职，展现着独特的魅力。

天然橡胶双雄：20号胶与RU</

20号胶和RU橡胶，是天然橡胶的两大代表。 RU，或称为天然橡胶，是天然橡胶家族的缩影，它主要由国产5号胶和进口3号胶构成，虽然工艺不同，但代表了橡胶的普遍特性。 20号胶则专用于轮胎制造，而RU橡胶则广泛用于汽车轮胎，特别是在汽车销量旺盛的年份，20号胶的市场表现往往更为活跃和流畅，对投资者更具吸引力。

形态与走势的较量：20号胶与RU橡胶</

通过对比20号胶和RU橡胶的日线走势图，我们可以观察到20号胶的走势更加规律，红框中的震荡区间突破向上，形成标准的形态，反映了市场参与者的情绪波动。 相比之下，RU橡胶的波动性更大，标准形态并不常见，暗示着市场的复杂性。

合成橡胶的兄弟：BR橡胶与丁苯橡胶</

BR橡胶，以丁二烯为主要原料，是合成橡胶的一员，受石油价格影响显著。 丁苯橡胶，作为另一种合成橡胶，与丁二烯橡胶存在替代关系，两者在轮胎制造中扮演重要角色。 当丁苯橡胶价格上涨，丁二烯橡胶往往也会跟随上涨，这就像早餐中的馒头和包子，价格联动。

价格的互动与走势比较</

比较BR橡胶与苯乙烯的价格走势，两者在周期性高峰和低谷上呈现出同步性，但近期苯乙烯的走势略强于BR橡胶。 周五原油价格的上涨推动了BR橡胶的走强，显示出市场对石油和汽车行业关联性的关注。

市场策略的启示</

综上所述，若预计汽车行业需求强劲，20号胶是理想的投资选择；若石油价格和汽车行业都表现活跃，BR橡胶是个不错的选择；而对于全面复苏的经济和汽车行业的双重推动，RU橡胶可能是稳健的布局。 当前盘面显示，20号胶势头强劲，而RU和BR橡胶仍处于底部，这反映了近期石油和经济复苏的疲软态势。

橡胶期货走势分析

2016年，在金融市场上释放出新的信号，包括中国在内的全球经济进入下行通道。 美国经济在次贷危机之后开始复苏，促使美联储开始加息模式。 全球股市在跌势中跌宕起伏，天然橡胶等期货交易也难以摆脱下跌局势，从最高点点持续回落。 那么，橡胶期货的未来走势将如何呢?

橡胶期货的基本面分析

天然橡胶作为周期性农作物，它与轮胎汽车等强周期行业的捆绑十分密切，因而，橡胶期货的走势与宏观经济情况关联程度较高。 目前，天然橡胶呈现出供大于求的局面，过去的产能过剩为现在的局面埋下了隐患。

在2005年至2008年期间，传统橡胶生产国的种植面积持续增加，直到去年才开始减产。 在橡胶制成品价格下跌冲击的影响下，橡胶原材料的价格也随之下跌。 部分橡胶产地已经出现弃割或砍树等情况。

本月，青岛保税区的橡胶存量达到27.8万吨，比1月份上涨6.2%。 从整个行业的周期来看，橡胶在前几年的价格有了大幅上涨，同时，保税区库存与销售成交量的价格也逐步上升。

下个月开始，亚洲地区的主要橡胶生产国将执行出口配额政策，橡胶产量将在接下来的半年中减少61.5万吨。 国际天然橡胶的库存逐步降低，进入库存累积阶段，行业的供应压力逐步缓解。

橡胶期货的走势分析

大宗商品期货交易的研究模式较为统一，主要是把握主要因素、舍弃次要因素。 虽然大宗商品期货在过去几年都处于下跌趋势中，但是我们并不能确认这里就是熊市的末期。 根据上面基本面的分析，我们可以确认最具有赚钱效应的强趋势并没有出现。

目前，橡胶期货与现货价格呈现倒挂，负相关局面十分明显。 新橡胶在市场上没有溢价。 从历史数据与估值模型来看，橡胶的估值较低，存在从下往上的上涨驱动力，可以参与进行对冲，但是宏观经济数据与基本面的情况让反弹力度被压制。

最后，土巴兔小编提醒大家，橡胶期货的价格只是弱势上升。 从行业情况来看，轮胎行业数据表现有所改变，天然橡胶下游企业的销售数据好转，天然橡胶或能推动进入反弹周期。 但是，橡胶期货底部有待确认，在低位可持有多单，等到底部筑底完成。

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2020年天然橡胶价格会上涨吗？

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