什么是原木期货？

原木期货是一种金融合约，其标的物为原木。原木期货合约规定了原木的规格、数量、价格和交割地点等条款。当投资者买入原木期货合约时，就意味着投资者有义务在合约到期日按照合约规定的价格和数量购买标的物。而当投资者卖出原木期货合约时，就意味着投资者有义务在合约到期日按照合约规定的价格和数量出售标的物。

原木期货交割的标的物

原木期货交割的标的物可以是锯材，也可以是松木段的原木。锯材是将原木加工成一定规格的板材或木方，而原木则是未经加工的树木。

松木段原木可以交割吗？

松木段原木是可以交割的。松木是一种典型的针叶植物，与杉木、柏木共享诸多特征。其散发着独特的松香味，色泽淡黄，疖疤多。我国即将上市的大商所原木期货合约规定，松木段原木也可以参与交割。

原木期货保证金

原木期货交易需要缴纳保证金。保证金的数额一般为合约成交额的10%。例如，一手原木期货合约的规模为90方，按现在的价格1200元/方计算，合约成交额大概是10万元。那么，做一手的保证金，按10%算大概一万元。

交易建议

原木期货交易具有一定的风险性。因此，投资者在进行原木期货交易时，需要注意以下几点：

• 轻仓交易，做一手准备两手的钱。
• 开个低手续费账户，这样可以降低手续费。
• 及时止损，避免更大损失。

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本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。

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期货保证金制度的相关信息

期货市场最显著的特点之一是实行保证金交易，正是这一特点体现了期货市场运行的高效率，但同时也注定了期货交易的高风险。 保证金交易本身的存在就是一个两难命题的产物，所以保证金制度的制定就需要在市场效率和市场风险管理之间进行平衡，保证金制度也就成为期货公司进行市场风险管理的核心内容。 近几年，我国期货市场在规模上已经取得了一定发展，上市的期货品种更是不断增加，股指期货、期权、期货投资基金等新产品或新业务也在酝酿和研究中，但国内期货行业的市场风险管理措施，尤其是保证金制度似乎仍处在粗放式发展阶段，远远不能满足新产品和新业务推出后的要求。 甚至对于商品期货市场，目前国内的保证金制度也已经显得有些过时和落后。 国际期货市场在这方面的发展已经相当成熟，不乏可供我们借鉴的先进经验。 本文选取了香港地区的期货市场和期货公司作为参考，并以期货公司为着重点来分析比较两地的保证金制度，借以得出有益的结论。 初始保证金和维持保证金在国际期货市场上，一般将保证金分为初始保证金和维持保证金。 初始保证金是建立一个头寸所必须的最低资金需求，在香港也被称为基本保证金或基本按金。 维持保证金是一个资金水平：一个账户的资金必须维持在这个水平之上，如果账户资金降到了维持保证金水平之下，经纪公司就会通知交易者追加保证金，该账户的资金必须追加到初始保证金的水平。 维持保证金要比初始保证金低，或者相等。 接到追加保证金通知时，交易者可以存入额外的资金，或者将这个头寸平仓。 我国香港地区、美国、日本、英国均采取初始保证金和维持保证金两种水平，只不过维持保证金占初始保证金比例有所不同。 我们以英皇期货有限公司（Emperor Futures Limited）与客户代理合同的条款为例进行说明，香港期货市场的维持保证金水平为初始保证金的80%，日本和美国的维持保证金水平为初始保证金水平的70%，英国期货市场的维持保证金水平则为初始保证金水平的100%。 我国内地期货市场没有明确的初始保证金和维持保证金的说法，不过在具体操作过程中做法有一些相似。 比如，期货公司向客户收取的“公司保证金”可等同于初始保证金，期货公司一般规定当账户的资金达到“公司保证金”的一定比例（低于或等于100%）时就要求该账户追加保证金至“公司保证金”水平。 也就是说，期货公司的“公司保证金”就相当于初始保证金，“公司保证金”的一定比例相当于维持保证金，因不同期货公司而采取的比例不同。 一般期货公司采取100%的比例，也有些期货公司在合同中标明为100%，但在操作过程中会有所放宽，比如有一些期货公司借鉴国际惯例，一般也采用80%的比例。 保证金制定的总体规则与香港地区相比，我国内地期货市场在保证金的制定上面存在很多差异，但在总体规则上是相似的，即交易所（或结算所）决定最低保证金水平，而期货公司有权决定向客户收取较高保证金水平。 《香港期货交易所规则、规例及程序》第616条“交易所参与者有关按金的合约规定”中注明：“尽管规则第617条规定的最低按金金额，惟交易者参与者可要求客户提供该交易所参与者认为合适的较高按金金额。 ”郑州商品交易所在《郑州商品交易所期货结算细则》第三十条明确规定：“期货会员向客户收取的交易保证金不得低于交易所向会员收取的交易保证金。 ”上海期货交易所和大连商品交易所的交易和结算规则中虽没有此明确规定，但在具体操作中也是遵照此原则执行的。 关于期货公司向客户收取的保证金水平的决定权，也是由期货公司决定的。 保证金水平的确定保证金水平的确定包括保证金水平的确定方、计算方法和调整频率等方面。 我国期货市场保证金的确定与国际期货市场的差距较大，也是被业内广泛讨论和研究的重点。 首先，虽然交易所向期货公司收取的保证金水平是一致的，但国内期货公司向客户收取的保证金水平一般是由各期货公司自行规定的，所以水平高低参差不齐，甚至有较大差距。 所以，期货公司的保证金水平也成为影响公司竞争力的因素之一。 在香港地区，结算所除了制定交易所参与者的保证金水平，还要制定交易所参与者向其客户收取的保证金水平供参考（包括基本保证金和维持保证金），而各家期货公司（交易所参与者）一般都按照结算所制定的标准向客户收取保证金。 其次，国内期货保证金的计算方法与国际市场存在较大差距。 国内期货市场的保证金水平为相对水平，即结算价格的一定百分比；国际市场一般采用绝对水平，即直接以货币单位计价的水平。 不管是国内的期货交易所还是期货公司，保证金水平的确定一般都是以涨跌停板幅度为基准，而不是根据期货价格的波动情况来确定。 比如，某期货合约的涨跌停板幅度为5%，交易所保证金水平一般定为7%，而期货公司制定公司保证金水平时则是在交易所保证金水平基础上加N个百分点，或者采取公式：N×涨跌停板幅度±M%。 由于保证金水平与期货价格的联系不紧密，所以调整的频率也比较低。 除了假期，交易所保证金水平一般一年或更久才会调整；而期货公司保证金的调整时间也不固定，调整的频率因不同期货而有所差异。

【期货百科】之十七：期货保证金制度

01期货保证金制度是什么呢？

期货交易实行保证金制度，在期货交易中，期货买方和卖方必须按照其所买卖期货合约价值的一定比率缴纳保证金，用于结算和保证履约。

02可以作为期货保证金的有哪些呢？

一般而言，交易所结算币种为人民币。经交易所同意，外汇资金、标准仓单、中华人民共和国财政部在境内发行的记账式国债等资产可以作为保证金。

03盘中与结算时收取的保证金有差异？

我们会发现盘中新开仓的保证金和结算时的保证金经常是不一样的，这是为什么呢？那是因为客户开仓与结算时保证金计算方式不同，

期货开仓保证金=当日的开仓成交均价×开仓手数×交易单位×交易保证金比例

期货结算保证金=该合约当日的结算价×持仓手数×交易单位×交易保证金比例

举个例子：

交易日盘中，客户买开大商所玉米期货10手，成交均价为2980元/吨，当日结算价为3000元/吨，玉米期货的交易单位为10吨/手，玉米期货当日交易保证金比例为12%。盘中收取客户开仓保证金为多少？结算时客户保证金占用多少？

期货开仓保证金=2980×10×10×12%=元

期货结算保证金=3000×10×10×12%=元

04为什么期货交易保证金比例会变化？

我们会发现合约的期货交易保证金比例也不是一成不变的，这同样会导致客户的保证金经常变化，调整期货交易保证金比例的情形主要有以下这些：

（1）期货合约出现涨跌停板时进行调整

如果某一交易日某个合约出现涨跌停板单边无连续报价，该交易日结算时交易所会调整该合约的交易保证金比例，下一交易日交易期间该合约的交易保证金比例也会相应调整。

（2）调整随着期货合约临近交割期时进行调整

交易所会对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比例，一般来说，交易保证金比例会随着交割期的临近而提高。

（3）临近节假日为防范风险进行调整

一般来说，临近节假日，尤其是春节、五一、国庆等长假，各交易所为防范风险，会根据市场情况对某些期货品种或合约的交易保证金比例进行调整。

（4）交易所规定的其他需要调整保证金的情形

当市场行情波动剧烈或某些期货合约交易时出现异常情况时，交易所有权按规定的程序调整交易保证金比例。

期货里的保证金制度是什么意思？ 能举例说明么？

在期货市场上，交易者只需按期货合约价格的一定比率交纳少量资金作为履行期货合约的财力担保，便可参与期货合约的买卖，这种资金就是期货保证金。 举例：设计沪深300指数期货的交易所收取的保证金水平为合约面值的12%。 交易所根据市场风险情况有权进行必要的调整。 按照这一比例，如果沪深300指数期货的结算价为1400点，那么第二天交易所收取的每张合约保证金为1400点*300元/点*12%=5.04万元。 投资者向会员缴纳的交易保证金会在交易所规定的基础上向上浮动。 简单点说就是本来你买一样东西，全部价值是100元，结果只要你付30%的保证金的话，那你只要账户有30元就可以先按买入。 不过亏损后，你的账户额度如果达不到保证金额度了就需要补充。

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