节前原料市场呈偏强的格局，钢厂盈利状况良好，这为高炉铁水的持续复产提供了有力支撑。随着落地钢厂的到货表现有所改善，但整体仍显偏紧。供应端，焦化厂的盈利能力继续改善，生产积极性回升，焦炭的惜售情绪开始缓解，并开始有意愿向下游转移。从短期来看，焦炭的价格有望向下游转移，但后期仍需关注货源流通的情况以及节后的钢材价格表现。炼焦煤市场保持偏稳运行，经过前期的补库，焦企的原料库存水平得到了改善。考虑到节后市场的潜在不确定性，焦企对高价资源的观望情绪增加，市场涨价的情绪有所降温。由于煤矿库存处于低位，且有预售订单的支持，矿方的心态良好，价格多以稳为主。进口蒙煤方面，由于口岸库存压力较大，近几日甘其毛都口岸的通关量出现了下滑。临近五一假期，口岸的成交活跃度降低，蒙煤价格小幅回落。产地方面，月底部分煤矿月度生产任务完成停产减产，整体供应收紧。冶金化工等行业的备货状况良好，多数煤矿保持产销平衡，价格坚挺。受港口反弹的影响，部分贸易商的询货情况有所好转，部分性价比高的煤矿拉煤车明显增多，价格出现小幅上涨。对于未来的走势，矿方应关注下月需求释放的情况。港口方面，北港市场情绪有所缓和，但上游的挺价意愿与下游的需求不多形成了矛盾。仅有少量锚地船和空单询货，成交不多。市场参与者认为节前买货需求已告一段落，关注节后库存及日耗情况。进口方面，进口市场表现平静，外方周末市场交易不活跃，国内终端放标较少，进口煤价格表现平稳。但近期内贸市场走强，使得进口煤短期难以下跌。临近假期，沿江港口市场交投氛围冷清，贸易商报价坚挺，下游需求疲软，采购以压价为主，较难成交。部分市场参与者认为节前空单需求已基本补完，终端需求依旧较差。由于发运成本较高，贸易商低价出货的意愿不强，预计价格难跌，预期市场短期或将呈现震荡行情。总体来看，节前原料市场呈现出一些积极的变化，但市场的变数仍然较多，后期走势仍需关注。添加官方认证企业微信免费咨询品牌优势：互联网开户口碑多年霸榜服务优势：专属顾问新人一对一教学费率优势：超低无门槛交易所+1分钱

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2022年11月钢铁pmi对期货的影响

年11月11日钢材价格指数走势预警资讯分享打印2022-11-11 15:05 编辑: 来源: 互联网 字体: [大][中][小]导读：本期观点：情绪回暖 试探向上本期观点：情绪回暖 试探向上时间：2022-11-14—2022-11-18预警色标：红色●市场回顾：期螺持续上行，价格震荡偏强；●成本分析：原料低位回升，成本支撑趋强；●供需分析：供需双双趋弱，库存降幅收窄；●宏观分析：基建投资加码，刚性需求支撑。 ●综合观点：本周，随着黑色系商品低位回涨，市场情绪得到修复，加上局部地区需求维持一定强度，推动国内建筑钢价格震荡回涨，全周走势与我们上周的预判——“等待契机，震荡偏强”基本相符。 不过，因局部疫情仍在蔓延，需求端总体未能延续向好态势，所以市场没有走出明显的反弹行情。 对于下周市场趋势，需要关注以下几个方面：在宏观面，时间进入四季度的后半期，预计仍有利好政策出笼，经济恢复向好的趋势不会改变；在供给端，因亏损面扩大，钢厂增产动力不强，但大幅减产的可能性更小，预计多数厂家基本维持现状生产；在需求端，虽然局部需求保持韧性，社会库存继续减少，但后期降温、降雨将对施工带来负面影响，所以需求预期很难放大；在成本端，原料价格走势分化，其中进口铁矿石小幅波动，焦炭第三轮提降落地，废钢价格低位回升，钢厂成本重心不会呈现单边下移。 综合来看，在需求季节性趋弱的现状下，国内建筑钢市场缺少大幅上行的基础，但社会库存尚未回升，钢厂生产陷入亏损，对下跌形成一定托举，而疫情防控政策的调整，又提振了市场预期，基于此，我们对下周市场行情持偏积极评价——红色预警：情绪回暖，试探向上。 具体来说，钢材指数将在4000-4140元的区间运行。 一、行情回顾1、钢材指数本周国内建筑钢价格震荡上行，截至11月11日，指数报在4040，较上周末上调40。 （见下图）download_img(,Array)2、全国市场方面根据资讯监控的数据显示，本周国内大部分区域建筑钢价格震荡回升。 （见下图）download_img(,Array)分区域来看：本周申城建筑钢价格震荡上行。 周初，受期螺大幅高开影响，现货价格明显上调；但价格拉高后，终端采购意愿减弱，冲高动力放缓；周中，随着期螺震荡趋弱，叠加需求未能跟进，现货价格一度回调；临近周末，期螺止跌反弹，市场看涨情绪重燃，现货价格再次上移。 鉴于目前本地库存处于低位，随着市场信心得到修复，预计下周申城建筑钢价格震荡偏强运行。 本周北京市场现货价格较上周基本持稳。 周初，现货价格开盘拉高20-30元/吨，随后在期货下跌冲击下，市场信心受挫，报价回调为主。 周三后，贸易商心态有所好转，价格小幅波动为主。 周四夜间开始，期货再次反弹，带动现货继续回涨20-30元/吨。 库存方面，本地钢厂供应量减少，叠加东北材、西北材投放量明显萎缩，库存下降2万吨至44万吨左右。 考虑到冬储临近，终端需求不足，商家拉高意愿不高，但同时上游投放缩量，库存压力不大，预计下周北京市场波动运行。 本周杭州市场价格震荡回升。 周中以前，期螺主力合约下挫，市场成交偏淡，现货价格小幅松动；临近周末，期螺震荡上移，现货价格稳步回涨，终端需求跟进，中间商主动备货，成交量开始提升。 本周，因贸易商消极订货，杭州螺纹钢库存周环比下降1.7万吨。 目前，杭州市场需求仍有韧性，商家手中存货有限，预计下周杭州钢市行情震荡偏强运行。 本周广州市场建材价格弱势调整，截至周五，螺纹钢主流价格环比下跌50元/吨。 周初，广州市场延续周末反弹态势，价格上涨；周中以后，受疫情蔓延影响，工地施工受阻，市场出货不畅，报价主动回落。 本周广州市场建材库存总量55.4万吨，环比上周减少0.1万吨，比去年当期库存减少24.2万吨（同比减少30.4%，降幅环比上周减少0.3%）。 目前，本地钢厂产量不多，疫情管控导致外地资源流入放缓，但需求端不确定因素更多，市场情绪普遍低迷，预计下周广州建材价格区间调整。 二、成本分析1、本周钢厂调价除个别钢厂外，本周多数钢厂出厂价小幅上调，贸易商进货成本回升。 （见下图）download_img(,Array)2、原材料本周，国内原料各品种价格涨跌互现，其中焦炭三轮提降落地，后期继续下跌空间有限；铁精粉、废钢皆呈止跌反弹迹象。 总体来看，成本重心低位上移，对现货支撑力度再度趋强。 （见下图）download_img(,Array)具体来看：钢坯市场：本周国内钢坯行情窄幅震荡，截止发稿，唐山普方坯含税价报3500元/吨，较上周五上涨20元/吨。 近期高炉停产检修增加，直发资源供应量下降，需求来看，调坯企业利润偏低，调坯企业检修同样增多，坯料市场供需双弱，下游企业按需采购为主，坯料报价跟随成品材价格波动而调整。 考虑，轧材企业利润偏低，但钢坯生产成本难以下降，随着市场情绪回暖，预计下周国内钢坯行情震荡偏强运行。 焦炭市场：本周国内焦炭市场第三轮提降基本落实，累计降幅300-330元/吨。 当前钢厂利润略有修复，但部分钢企仍处于亏损状态，对焦炭采购价格仍有打压意愿。 随着原料煤大幅降价，焦企亏损情况有所好转，但在钢厂消极采购下，厂内库存有所累积；不过，经过连续三轮下跌后，焦企对继续提降明显抵触。 考虑到当前焦炭市场供需相对宽松，但市场看空情绪有所减弱，同时期货盘面走强提振信心，预计下周焦炭市场持稳运行为主。 废钢市场：本周国内废钢价格延续反弹趋势，华东地区补涨较为明显。 前期废钢价格跌幅过大，贸易商库存偏低，主要钢企废钢到货量大幅下滑，纷纷选择拉涨吸货：其中，华东主导钢企大幅补涨180-200元/吨，带动本地区废钢价格上涨60-160元/吨。 华北地区废钢市场供需双弱，钢企采购积极性不高，废钢上涨动力不足，周初上涨50-80元/吨后持稳运行。 考虑到当前钢价低位回升，废钢贸易商恐慌情绪减弱，钢企对废钢需求回暖，预计下周废钢市场偏强运行。 铁矿石市场：本周进口矿行情偏强运行，截止11月11日，青岛港61.5%PB粉报价695元/吨，周环比上涨45元/吨。 港口方面，主要港口矿石库存万吨，周环比增加65万吨。 需求方面，本周高炉开工率77.21%，周环比下降1.57%，同比去年增加5.62%。 目前高炉开工率接连五周下降，外矿发运量增加，主要港口库存连续三周升库，矿石供应压力增加；然而铁矿主力合约出现反弹，增强持矿商家信心，报价也试探性走高。 考虑，停产检修需求下降，矿石供应宽松承压，预计下周进口矿行情小幅波动为主。 海运市场：11月10日，波罗的海干散货运价指数（BDI）收1390点，较上周同期上涨100点，涨幅7.8%。 11月4日，上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数报收1135.85点，较10月28日下调4.7%。 11月10日，上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收736.36点；11月9日，沿海金属矿石货种运价指数报收749.98点。 受外围需求边际改善以及大型角型船的推动，本周波罗的海整体干散货运价指数止跌反弹，预计下周BDI指数将偏强运行。 综合来看，根据本周原料价格的变化，对钢厂生产成本影响如下：download_img(,Array)三、需求分析资讯跟踪的数据显示，本周国内多地疫情呈现扩散迹象，局部地区需求释放受阻，不过在赶工期需求刺激下，南方局部成交表现尚可，库存去化节奏良好。 整体来看，本周成交表现偏弱，南北分化情况进一步加剧。 另据钢小二平台采样数据显示，本周日均需求量环比上周小幅下降。 （见下图）download_img(,Array)库存方面，本周沪市螺纹钢库存25.12万吨，环比下降0.73万吨；从全国库存统计来看，主要城市螺纹钢库存环比下降16.94万吨，线材库存环比下降7.33万吨。 本周国内建筑钢产量小幅下降，而需求端也呈现季节性回落，供需两端双双下行，社会库存降幅有所收窄。 鉴于后期产量仍有一定下降空间，而需求端随着疫情管控措施放松或有阶段性复苏，我们预计下周社会库存仍将延续下降。 download_img(,Array)四、消息方面1．扩大有效投资， 积极财政持续发力目前，多项中央财政预算资金提前下达。 财政部提前下达2023年中央财政衔接推进乡村振兴补助资金1485亿元，支持地方政府将相应资金编入本级预算，提前谋划2023年巩固衔接工作。 此外，财政部还提前下达有关省（自治区、直辖市、计划单列市）和新疆生产建设兵团2023年财政水利相关资金941亿元。 专家认为，提前下达财政预算资金有助于推动相关项目尽快落地实施，扩大有效投资。 为促进投资持续向好，积极财政政策力度有望持续加大，为稳定宏观经济大盘提供重要支撑。 2. 今年以来地方债发行规模持续走高今年以来，地方债发行呈现规模大和利率低的特点。 规模方面，截至11月9日，今年以来地方债发行总规模达7.13万亿元，而去年同期的发行规模为6.5万亿元；利率方面，地方债发行利率持续走低，地方债平均发行利率由一季度的3.38%降至三季度的2.77%。 3. 四季度铁路建设或迎小高潮进入四季度以来，铁路建设投资迎来小高潮。 11月10日晚间，中国中铁发布重大工程中标公告显示，近期公司中标重大工程金额合计约人民币905.9亿元，约占公司中国会计准则下2021年营业收入的8.46%。 中国中铁内部人士认为，基础设施建设投资仍然是国家稳增长的重要抓手，今年房地产投资受影响情况下，基建投资的比重会大幅增加。 此外，今年以来，国家多次提出发挥基建投资对稳经济大盘的拉动作用，整个基建市场会进一步打开，铁路建设投资同样会进一步发力。 4、国家卫健委：加大“一刀切”、层层加码问题整治力度国家卫健委发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施 科学精准做好防控工作的通知》。 其中提出，加大“一刀切”、层层加码问题整治力度。 地方党委和政府要落实属地责任，严格执行国家统一的防控政策，严禁随意封校停课、停工停产、未经批准阻断交通、随意采取“静默”管理、随意封控、长时间不解封、随意停诊等各类层层加码行为，加大通报、公开曝光力度，对造成严重后果的依法依规严肃追责。 发挥各级整治层层加码问题工作专班作用，高效做好举报线索收集转办，督促地方及时整改到位。 卫生健康委、疾控局、教育部、交通运输部等各行业主管部门加强对行业系统的督促指导，加大典型案例曝光力度，切实起到震慑作用。 五、综合观点本周，随着黑色系商品低位回涨，市场情绪得到修复，加上局部地区需求维持一定强度，推动国内建筑钢价格震荡回涨，全周走势与我们上周的预判——“等待契机，震荡偏强”基本相符。 不过，因局部疫情仍在蔓延，需求端总体未能延续向好态势，所以市场没有走出明显的反弹行情。 对于下周市场趋势，需要关注以下几个方面：在宏观面，时间进入四季度的后半期，预计仍有利好政策出笼，经济恢复向好的趋势不会改变；在供给端，因亏损面扩大，钢厂增产动力不强，但大幅减产的可能性更小，预计多数厂家基本维持现状生产；在需求端，虽然局部需求保持韧性，社会库存继续减少，但后期降温、降雨将对施工带来负面影响，所以需求预期很难放大；在成本端，原料价格走势分化，其中进口铁矿石小幅波动，焦炭第三轮提降落地，废钢价格低位回升，钢厂成本重心不会呈现单边下移。 综合来看，在需求季节性趋弱的现状下，国内建筑钢市场缺少大幅上行的基础，但社会库存尚未回升，钢厂生产陷入亏损，对下跌形成一定托举，而疫情防控政策的调整，又提振了市场预期，基于此，我们对下周市场行情持偏积极评价——红色预警：情绪回暖

监管持续发力 大宗商品市场格局生变

“钢价经过近两周的大跌，部分品种较前期高点已经累计下跌1000元以上，回落至“五一”前的水平。 ”兰格钢铁分析师李皓一直密切关注市场动向。 5月以来，随着中央层面多次喊话，以及政府部门、行业协会相继约谈、发声，部分大宗商品价格明显回调。 《经济参考报》记者了解到，“大涨大跌”之下，终端成本传导分化，一些下游企业停产观望意愿强烈。 有业内人士认为，大宗商品价格未来将向供需基本面倾斜，整体有望趋于稳定。 5月29日，中国证监会副主席李超在国际金融论坛2021春季会议上表示，证监会将通过一系列措施，完善证券市场的投资制度，配合推动期货法出台，完善大宗商品期货监管和风控制度，为稳价保供积极贡献力量。 这是近一个月来监管部门的又一次表态。 监管层面密切关注大宗商品市场价格，强调要用市场化办法引导供应链上下游稳定原材料供应和产销配套协作，做好保供稳价。 国家发改委等五部门联合约谈铁矿石、钢材、铜、铝等行业具有较强市场影响力的重点企业，明确将密切跟踪监测大宗商品价格走势，加强大宗商品期货和现货市场联动监管。 中煤协、中钢协等协会也纷纷发声，提出保供应、增产量、稳运行、控价格等倡议，并表示将排查异常交易和恶意炒作等行为。 多方发力之下，5月以来大宗市场开始“退烧”。 兰格钢铁报告显示，政策压力下，市场价格加速下跌，低点出现在5月27日，螺纹、热卷、铁矿石、焦煤和焦炭期货分别跌至4626元、4951元、985元、1638元和2272元。 前期暴涨泡沫快速挤压，最低价已经回到3月末水平。 榆林能源化工交易中心数据显示，5月26日该市末煤最高价格为731元/吨，煤炭综合平均价格为703元/吨，相比5月13日分别下降了319元/吨、167元/吨。 不过，当前大宗商品价格较去年仍有较大涨幅。 以钢铁为例，我的钢铁网数据显示，5月28日国内钢材指数(MySpic)综合指数为194.26，与5月12日最高点的234.8相比，下降17.3%，但较去年同期增长43.66%。 工业和信息化部原材料工业司一级巡视员吕桂新近日在第十一届中国国际钢铁大会上表示，近期钢材价格大幅上涨主要受国际大宗商品价格上涨、全球流动性宽松以及市场预期等因素叠加影响，但同时存在过度投机炒作、囤积居奇等行为。 渤海期货发布的研报也表示，本轮大宗商品涨价的逻辑是周期轮动叠加供需失衡，美元贬值所带来的“尺子效应”放大了通胀预期。 事实上，随着全球经济逐步复苏，不少国家钢铁需求愈加旺盛，美国、德国、韩国、越南4个国家甚至出现了“钢铁荒”。 中国钢材市场随之波动较大，截至5月中旬，国内八大钢材品种的吨钢均价突破6600元，同比上涨75%。 动力煤价格也从3月开始新一轮飙升，5月份甚至突破千元关口。 “钢材价格上涨过快是非理性的，短期行为明显。 ”吕桂新表示，从长远看，钢材价格继续大幅上涨，基本面不支持，政策不允许。 4月数据显示，经济恢复边际转弱，大宗商品价格上涨已开始向工业消费品传导，同时给下游企业生产经营带来压力。 “今年以来行业价格波动太大，日子比较难过。 ”自称处于中游“夹缝”的某重型机械企业人士告诉《经济参考报》记者，今年以来金属原材料持续涨价，仅铜一项企业成本就增加了30%以上，很多今年的订单都暂停投产。 虽然5月中旬以来大宗商品价格大幅下降，但是因为前期库存还未消化完，只能和下游来谈判各自分担一些损失。 目前还在密切观察下一步市场走势，以此决定项目的推进。 李皓也表示，一些计划内的项目，因为原材料价格上涨，被迫延后开工。 同时，很多钢铁下游加工企业，因为原料价格疯涨，成本难传导至终端，造成企业亏损，延期交货、毁约等现象逐渐增多。 也有部分涨价明显传导至终端。 “家电行业原材料涨价已经传导至终端零售。 ”奥维云王总裁助理兼研究创新部总经理赵梅梅接受《经济参考报》记者采访时表示，家电行业成本提升不仅来自铜、钢、铝、塑料等原材料价格的提升，纸箱包装成本、海运、集装箱等物流成本也在提升。 去年年底开始，白电提货和零售价格就有了提升的趋势。 北京某装修公司人士也介绍说，从今年2月份开始，水泥、砂石、混凝土、钢材、铜材、电线电缆等建筑材料都有明显的涨幅，他所在的企业从4月份开始整体上调了装修报价。 值得注意的是，2021年5月的最后三天，大宗商品市场出现反弹。 5月29日，螺纹钢期货主力再次回到5000点以上，连同过去两天，连拉了三条阳线，铁矿石也同样在三连涨之后，重回1000点以上。 有业内人士预计，后期市场有望更多地由政策市向供需基本面倾斜，整体趋于稳定。 以钢铁为例，目前需求进入淡季，钢厂生产积极性下降，铁矿石供需逐步向宽松转变。 同时，国际钢材市场上行势头亦有放缓迹象。 虽然过去一周焦炭主产区大面积开启第九轮提涨(100-120元/吨)，不过，随着新增产能逐渐释放，下游市场转向，对焦炭的看空情绪逐步加重。 中宇资讯分析师陈翠玉表示，随着钢材市场逐渐转弱，钢厂利润大幅走跌，钢厂整体采购节奏开始放缓;同时，近期期货盘面接连下滑，贸易商目前多积极清货，采购意向极低。 在此背景下，近期焦炭市场供应开始宽松，西北地区个别焦企内库存出现累积的现象，降价是必然趋势。

焦煤期货是什么?哪些因素影响了焦煤期货的价格?

焦煤期货是一种以焦煤为标的物，利用期货合约的标准化特性，制定的商品期货合约。 7月7日，大商所进行了焦煤期货品种的全市场交易测试，当日焦煤期货测试交易量万手，总持仓量为万手。 大商所有关负责人表示，交易和结算环节均正常，该交易所还将进行第二次全市场测试。 当日，测试交易共挂牌焦煤合约8个，合约规格为一手30吨，合约挂盘基准价为1600元/吨，最低交易保证金为合约价值的5%，合约交易指令每次最大下单数量为2000手，合约涨跌停板幅度为挂盘基准价的8%。 当日参加测试会员166个，登陆席位527个。 焦煤期货标准合约焦煤期货背景焦炭期货已经在大商所上市，焦炭期货品种的上市有利于国内焦炭行业的健康稳定运行。 但是我国整个煤炭市场错综复杂，单单只有一个焦炭期货品种远远不够，在此背景下，焦煤期货更加顺势而为，以及后面的动力煤期货的更加有利于煤炭市场的发展。 大商所已初步完成从农产品市场向综合性市场转变、从东北区域性市场向全国性和国际化市场的转变。 十一五期间，大商所共计成交亿手合约、成交金额万亿元。 近三年来交易所的交易量、交易额均超过此前建所14年以来的总和。 十二五期间，大商所将重点推进能源产品、化工产品、农畜、农资、粮食、油脂油料六大板块的期货研发，积极推进焦炭、焦煤、生猪、化肥、粳稻等新品种上市，实现由农产品期货交易所向综合性期货交易所的转变。 焦煤期货价格影响因素1. 宏观经济形势宏观经济形势是判断焦煤市场变化趋势的关键因素。 当经济进入上行周期，下游钢铁、焦化企业产品需求旺盛，企业产能开始扩张，对上游原材料的需求不断增加，供不应求的局面导致焦煤价格上涨；反之，当经济进入下行周期，房地产、汽车等终端需求减弱，钢铁、焦化企业库存增加，企业开始缩减生产规模，控制生产成本，上游原材料供大于求的局面会导致价格下跌。 2009年，我国国民经济不仅没有受到经济危机的影响，经济刺激措施反而拉动钢焦产量持续高位增长，也使得对煤焦的需求愈加旺盛。 受到焦煤资源少、新增产能较少和焦煤主产地铁路运力不足等因素影响，焦煤市场整体呈供不应求的局面，价格逐步上涨。 2011年下半年，中央为了抑制通货膨胀，了一系列调控措施，房地产、汽车行业逐步降温，终端需求也得到抑制，同时也抑制了炼钢、炼焦行业对焦煤的需求，焦煤市场整体呈现出供大于求的局面，价格逐步下降。 2. 产业政策产业政策的变化会直接影响煤炭生产企业的生产成本。 2007年以来，涉及煤炭成本的全国性政策主要有三类共10项，这些政策的集中出台，使企业成本大幅度增加，焦煤吨煤增加成本150元-200元。 焦煤资源性、政策性成本上升，必然对焦煤企业可持续发展带来较大压力，一方面需要煤炭企业内部消化，另一方面必然会传递给下游企业，从而影响焦煤价格。 2005年-2007年山西省作为煤炭资源整合的试点省，对地方煤矿进行了大规模资源整合，关闭淘汰整合9万吨以下的地方煤矿，2008年更进一步关停所有30万吨以下小煤矿。 2009年，山西省屯兰矿难后，进一步推进煤炭资源整合，小煤矿大量被关闭导致中国炼焦煤出现大量短缺。 短期来看，关停并改会减少炼焦煤的产量，加剧供小于求的紧张局面，但是从长期来看，还是有利于产业向集约化、可持续发展，更有利于稳步提高焦煤的产量和质量。

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