从铝市供应边际变化来看，云南第一轮复产结束后暂未有明确消息表明会有第二轮复产。近期云南省内大部分地区持续干旱，气温偏高，降水偏少，这些因素导致目前不足以支持电解铝产能进一步复产。二季度山东、内蒙古将有部分产能停产，短期内整体供应增量有限。从中长期来看，我们仍需关注海外俄铝流入中国市场所带来的冲击。据贸易人士透露，近期铝价相对较高，下游需求已出现明显疲软。随着旺季需求逐步减弱，现实需求趋弱将对铝价形成压力。在消费品以旧换新的政策支持下，汽车、家电等铝终端需求预期向好，这将对铝价形中长期支撑。

截至4月25日，铝库存为80.7万吨，较此前有所下降；铝棒库存为23.34万同样有减少。这表明铝锭库存处于历史同期低位，若未来能保持季节性去库存，将为铝价走强提供动力。顾冯达表示，五一假期前后宏观面不确定性因素较多，这可能会引发宏观情绪的变化。对于铝来说，前期上涨相对缓和，在铝锭低库存和季节性去库存以及需求端长期向好支撑下，预计将较为抗跌。预计铝价将在高位震荡，下方关注20000元/吨大关附近支撑，上方强压力位大约在21000元/吨。

建议企业在五一假期前注意风险控制，生产企业可少量择机卖出套保，加工企业在支撑位附近可尝试少量择机买入套保。电解铝方面，国内铝锭社会库存节前维持下降，这给予铝价一定支撑。云南复产继续推进，预计目前运行产能在4240万吨左右，5月份或仍有产能增加。节前存在备货需求，现货去库存提速支撑铝价。国际贸易摩擦升温，未来铝材出口环境可能走差。短期来看，仍处去库存周期，支撑铝价，但后续面临供应压力回升，铝价上方高度有限，需关注下游需求、库存变化和宏观情绪变化。

建议严格落实风控，对新订单加大套期保值力度。节前生产企业可适当备料，若备货面临供货不足或资金占用等问题，可少量入场期货多单，节后视风险情况可以进一步提高仓位。添加官方认证企业微信免费咨询品牌优势：互联网开户口碑多年霸榜服务优势：专属顾问新人一对一教学费率优势：超低无门槛交易所+1分钱

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期货有哪些风险？

期货市场风险主要包括：市场环境方面的风险、市场交易主体方面的风险、市场监管方面的风险。 环境方面的风险股票指数期货推出后将引起证券市场环境发生变化，而带来各种不确定性。 主要来自以下几个方面：（1）市场过度投机的风险。 股指期货推出的初衷是适应风险管理的需要，以期在一定程度上抑制市场的过度投机，但在短期内难以改变交易者的投机心理和行为，指数期货对交易者的吸引力主要来源于其损益的放大效应，一定程度上，指数期货工具的引进有可能是相当于又引进了一种投机性更强的工具，因此有可能进一步扩大证券市场的投机气氛。 （2）市场效率方面的风险。 市场效率理论认为：如果市场价格完全反应了所有当前可得的信息，那么这个市场就是高效的强势市场；如果少数人比广大投资者拥有更多信息或更早得到信息并以此获取暴利，那么这个市场就是低效的弱势市场。 （3）交易转移的风险。 股指期货因为具有交易成本低、杠杆倍数高的特点，会吸引一部分纯粹投机者或偏爱高风险的投资者由证券现货市场转向股指期货市场，甚至产生交易转移现象。 市场的资金供应量是一定的，股指期货推出的初期，对存量资金的分流可能冲击股票现货市场的交易。 国外也有这样的例子。 如日本在1998年推出股指期货后，指数期货市场的成交额远远超过现货市场，最高时曾达到现货市场的10倍，而现货市场的交易则日益清淡。 （4）流动性风险。 如果由于期货合约设计不当，致使交投不活，就会造成有行无市的窘境。 撇开其他因素，合约价值的高低，是直接影响指数期货市场流动性的关键因素。 一般而言，合约价值越高，流动性就越差。 若合约价值过高，超过了市场大部分参与者的投资能力，就会把众多参与者排除在市场之外；若合约价值过低，又势必加大保值成本，影响投资者利用股指期货避险的积极性。 因此，合约价值的高低将影响其流动性。 交易方面的风险在实际操作中，股票指数期货按交易性质分为三大类：一是套期保值交易；二是套利交易；三是投机交易。 相应地，有三种交易主体：套期保值者〔Hedger〕、套利者〔Arbitrageur〕和投机者〔Speculator〕。 而参与交易的投资者包括证券发行商、基金管理公司、保险公司以及中小散户投资者，投资者因参与不同性质的交易而不断地进行角色转换。 虽然股票指数期货最原始的推动力在于套期保值交易，但利用股票指数进行投机与套利交易是股票指数期货迅速发展的一个重要原因。 （1）套期保值者面临的风险。 参与股票指数期货交易的，相当数量是希望利用股指期货进行套期保值以规避风险的投资者。 虽然开设股指期货是为了向广大投资者提供正常的风险规避渠道和灵活的操作工具，但套期保值交易成功是有前提条件的，即投资者所持有的股票现货与股票指数的结构一致，或具有较强的相关关系。 在实际操作中再高明的投资者也不可能完全做到这点，尤其是中小散户投资者。 如果投资者对期货市场缺乏足够的了解，套期保值就有可能失败。 套期保值失败主要源于错误的决策，其具体原因包括：第一是套期保值者在现货市场上需要保值的股票与期货指数的成分结构不一致；第二是对价格变动的趋势预期错误，致使保值时机不恰当；第三是资金管理不当，对期货价格的大幅波动缺乏足够的承受力，当期货价格短期内朝不利方向变动时，投资者没有足够的保证金追加，被迫斩仓，致使保值计划中途夭折。 （2）套利者面临的风险。 套利是跨期现两市的。 根据股指期货的定价原理，其价格是由无风险收益率和股票红利决定的。 从理论上讲，如果套利者欲保值的股票结构与期货指数存在较强的相关关系，则套利几乎是无风险的。 但获取这种无风险的收益是有前提的：即套利者对理论期货价格的估计正确。 如果估计错误，套利就有风险。 由于我国利率没有市场化，公司分红派息率不确定，并且，股票价格的变动在很大程度上也不是由股票的内在价值决定的，种种原因使得套利在技术上存在风险。 （3）投机者面临的风险。 投机者面临前面所讲的三大风险：“杠杆作用”、“价格涨跌不具确定性”、“交易者自身因素”。 简单地说就是，投机者是处在一个不具确定性的市场中，任何风险在杠杆作用下都将放大了几十倍，包括自身的一些因素。 投机交易在股指期货交易成交量中往往占很大比重，香港期货市场1999年市场调查表明：以投机盈利为主的交易占了整个市场交易的74%〔避险占17.5%，套利占8.5%〕。 期货市场中，参与交易的资金流动快，期货市场的价格波动一般比别的市场更为剧烈。 监管方面的风险对股指期货的监管依据不足，带来股指期货的交易规则上变数较大，游戏规则的不确定性将蕴藏着巨大的风险。 虽然这种风险不会时常出现，但在出现问题时，不可避免地用行政命令的方式干预市场。 证券、期货市场是由上市公司、证券经营机构、投资者及其它市场参与者组成，由证券、期货交易所的有效组织而得以正常进行。 在这一系列环节中，都应具有相应的法律规范。

期货市场形成的原因有哪些？

期货市场形成的原因有：

随着现代商品经济的发展和社会劳动生产力的极大提高，国际贸易普遍开展，世界市场逐步形成，市场供求状况变化更为复杂，仅有一次性地反映市场供求预期变化的远期合约交易价格已经不能适应现代商品经济的发展，而要求有能够连续地反映潜在供求状况变化全过程的价格。

以便广大生产经营者能够及时调整商品生产，以及回避由于价格的不利变动而产生的价格风险，使整个社会生产过程顺利地进行，在这种情况下，期货交易就产生了。

扩展资料：

法律规范：

1.法律。即由全国人大常委会制定颁布的关于期货市场的基本法律。我国《期货交易法》正在起草，已形成该法草案第三稿。《期货交易法》作为期货交易的基本法律，是我国期货市场法律规范体系的核心，应加快立法进程，早日颁行，以实现尽早在此基础上构建完善的期货法规体系。

2.行政法规。即国务院在其职权范围内制定发布的有关国家最高行政管理活动的规范性文件。在目前我国《期货交易法》尚未出台的情况下，行政法规对规范我国期货市场起到了极其重要的作用，构成调控期货市场试点工作的主要法律依据。

3. 国务院所属各部、委制定发布的“部门规章”或“部委规章”，也是期货市场法律规范体系的组成部分之一。

国务院所属各部、委在自己的职权范围内，可以制定和发布规章，其包括两大部分：一是期货监管机关国务院证券委员会及其执行机构中国证监会发布的有关规章，二是其他部、委制定和发布的有关期货市场的规章。

期货市场的风险有哪些特征

期货市场风险的特征：1．风险存在的客观性这种客观性一方面体现了市场风险的共性，就是说，在任何市场中，都存在由于不确定性因素而导致损失的可能性。 另一方面，期货市场风险的客观性也来自期货交易内在机制的特殊性。 2．风险因素的放大性期货市场的风险与现货市场的风险相比具有放大性的特征，主要有以下五方面原因：(1)相比现货价格，期货价格波动较大、更为频繁。 (2)期货交易具有“以小博大”的特征，投机性较强，增加风险产生的可能性。 (3)期货交易是连续性的合约买卖活动，风险易于延伸，引发连锁反应。 (4)期货交易量大，风险集中，盈亏幅度大。 (5)期货交易具有远期性，未来不确定因素多，预测难度大。 3．风险与机会的共生性期货交易存在着获取高额利润的可能，即高收益与高风险并存。 4．风险评估的相对性实际收益是一种客观存在，而预期收益的评估则根据不同的交易主体、不同的交易成本、不同的客观条件而有所不同，因此，预期收益与实际收益发生偏离的风险具有一定的主观意识，具有相对性。 5．风险损失的均等性对于所有参与期货交易的双方来说，期货风险可能带来的损失都是客观存在的、均等的。 6．风险的可防范性期货市场风险的产生与发展存在着自身的运行规律，根据历史资料、统计数据对期货市场变化过程进行预先测定，对期货市场风险进行防范，达到规避、分散、减弱风险的目的。

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