大宗商品市场中，特别是流动性较差的市场如锡，经常会出现周期性的轧空情况，导致价格短期内急剧上涨。以2022年3月的妖镍风波为例，展示了这种情况的典型案例。这次事件中，扮演着类似嘉能可的角色，试图逼空头投资者绝境的神秘多头，引发了广泛关注。事实上，伦敦金属交易所（LME）也承认了锡市场供应紧张的局面，表示正在密切监控市场动向。据统计数据显示，当前的持仓集中度创下自2017年以来的最高纪录，相当于LME库存量的90%。随着5月合约即将到期，许多空头头寸持有者可能会陷入困境，因为现货锡供应不足，只能强行平仓。市场参与者担心可能存在轧空风险，正在关注5月合约中的大多头操作。LME已经采取必要的措施以确保市场稳定，限制了近月价差、延长了交割期限并实施波动控制措施。

在不考虑神秘大多头的情况下，当前锡价格上涨行情可能尚未结束。印尼是全球最大的锡出口国，但由于许可证发放延迟和腐败调查，锡出口量已减少。全球第三大锡生产国缅甸的锡产量也有所下降，而刚果民主共和国的锡生产也受到武装冲突的影响。从需求角度来看，全球人工智能行业的增长为电子和电气领域的金属带来了利好，其中包括了锡。锡广泛用于电子元件的连接和焊接，电路板制造、电子器件封装等领域。金属锡还用于制造电子管、晶体管等器件，以及电缆和导线的绝缘层。尽管准确预测需求具有挑战性，但一般观点是，计算和通信系统将会需要更多的锡。

今年以来，LME锡库存大幅下降47%，降至4045吨。当前锡的期限结构已经出现现货溢价状态，即现货价格高于三个月期货合约的价格，显示市场供应紧张。尽管如此，这种供应紧张可能是锡价格还有上涨空间的信号。全球经济形势下，任何一种大宗商品都可能因各种原因导致供应紧张。因此，对于投资者来说，关注这种潜在风险，同时抓住潜在机会，才是明智之举。

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锡价还会上涨吗

从日线图和更长的时间框架图来看，整个锡期货呈现明显的上涨趋势，没有任何转折信号的确认。 从这个角度看，上涨趋势还会继续，一定程度上是看涨的。 但从整体价格来看，锡期货已经涨了很久，价格已经处于很高的位置。 从全球情况来看，接下来的政策倾向于收缩流动性，这对主要大宗商品是一个利空因素，即未来商品期货价格可能会下跌。 因此，短期来看，锡期货仍有上涨空间，但从更长期来看，尤其是从2022年开始，锡期货价格可能会掉头向下。 一切都取决于流动性收缩政策何时实施。 当然，准备时机的把握并不容易。 可以等到趋势明朗后，再考虑建仓。

沪锡期货行情实时行情新浪网

锡期货行情复盘1.隔夜有色涨跌互现，锡价日间大幅回落后隔夜窄幅震荡，沪锡2201合约收于元/吨，下跌1.22%。 周一上海1#锡主流成交于-元/吨，均价元/吨，持平前一交易日。 2.【重要资讯】据SMM调研，截止12月3日，上海、江苏两地锡锭社会库存合计2652吨，较前一周减少339吨。 据SMM调研，11月27日-12月3日锡锭冶炼厂周度开工率为58.89%，环比增长5.39%。 3.【交易策略】央行宣布将于12月15日下调金融机构存款准备金率，释放长期资金约1.2万亿，提振有色。 但新变异病毒及美联储考虑加块缩减购债规模，市场风险偏好仍不高。 4.从有色整体表现来看，铜铝价格在近两月均明显回落，但锡价持续高位运行，回调风险加大。 锡市方面，缅甸部分地区结束封锁，出口运输料逐步恢复。 广西冶炼厂检修结束，周度开工率明显回升。 5.个旧市因环保停产的冶炼厂基本恢复，但云南地区仍有冶炼厂年底检修，云南开工率整体微降，全球锡锭冶炼厂开工率回升。 需求方面，高锡价及高升水对下游消费形成明显抑制，现货市场成交清淡。 6.国内外库存绝对值仍处于低位，但整体有所上升。 当前供需多空因素交织，锡价处在高位，市场分歧显现，锡价高位高波动建议暂时观望，等待深跌后的买入机会。 7.长期来看，锡矿新增项目稀少，在产矿山品味下降，而新能源汽车与光伏板块消费旺盛，需求强劲，锡市呈现供弱需强局面，锡价料维持强势运行状态。 1.沪锡：由于锡具有熔点低、展性好、易与许多金属形成合金、无毒、耐腐蚀以及外观美观等特性，广泛应用于电子、食品、汽车、医药、纺织、建筑、工艺品制造等各行各业。 锡的用途主要集中在锡焊料、马口铁、锡化工以及浮法玻璃等领域：一是在电子工业中用作锡焊料，起着机械连接、电连接和热交换等作用；二是用于制造镀锡薄板，如作为食品和饮料包装材料的马口铁

锡价为什么大跌

在供需失衡的情况下，上海锡的价格迅速下跌。 5月26日，上海锡价格触及25.35万元/吨，创去年10月以来新低，较本月初33万元/吨的价格下跌超过23%。 “目前上海锡每吨价格已经从高点下跌了十几万，跌幅之大超出了市场预期。 ”上海钢联稀有金属部的锡分析师丁告诉界面新闻。 去年由于马来西亚等海外锡矿生产供应紧张，加上国内南方限电政策，上海锡价从年初的每吨15万元涨到年底的近30万元。 随着今年欧美市场需求的回暖，锡产品的终端市场普遍有望好转。 上海锡价继续上涨，达到39.5万元/吨的历史新高。 随后，上海锡整体价格相对平稳。 但从5月6日开始，上海锡的价格开始陆续下跌，一度连续5个交易日呈现下跌趋势。 丁对界面记者表示，近期锡价下跌主要是由于锡供求关系出现阶段性失衡。 今年春节以来，精锡进口窗口不断打开，供应面相对宽松。 海关总署数据显示，今年前4个月，我国共进口锡精矿10.45万吨，同比增长70%以上；共进口精锡5999吨，同比增长155.7%，超过去年全年进口水平。 美尔雅期货研究报告认为，精锡进口持续增长主要是由于去年以来上海锡价持续上涨，使得进口有利可图。 研报显示，截至5月中旬，精锡进口利润达到每吨1.09万元。 锡主要用于锡焊料、锡化工、马口铁、浮法玻璃等领域，其终端行业包括电子行业、家用电器、冶金行业等。 其中，中国锡消费量的一半以上用于电子焊料领域。 丁表示，受近期国内疫情影响，一季度国内集成电路生产和出口出现负增长，汽车电子等半导体消费明显受阻。 需求疲软刺激了锡价的下跌。 此外，市场恐慌也进一步加剧了这一局面。 据国际锡业协会(ITA)统计，去年全球前五大锡生产商分别是中国锡业股份有限公司(。 SZ)、秘鲁的Minsur、印尼的PT Timah、中国的云南成丰和马来西亚的冶炼公司(MSC)。 财报显示，锡业股份是中国最大的锡生产加工基地。 去年公司锡金属国内市场份额为49.31%，全球市场份额为23.91%。 澎湃新闻以投资者身份致电锡业股份。 公司董秘办人士表示，短期内锡价大幅下跌会对公司造成一定影响，但整体影响有限。 目前公司锡产品库存处于正常水平。 短期波动后，预计锡价将维持高位运行，对公司整体经营业绩影响不大。 受锡价下跌影响，近期锡业股价也有所下跌。 截至5月26日收盘，锡业股份股价收于16.15元/股，较前一日下跌0.8%，较今年年初下跌近20%。 丁指出，随着价格的下降，国内冶炼厂愿意进一步提前减产。 同时，进口窗口已经关闭，后市锡锭进口将减少。 当国内疫情好转时，长三角地区需求增加的概率极大。 目前不宜对锡价过度悲观。 他表示，锡锭的需求也受益于光伏和新能源的快速增长，从中长期来看，锡价仍有望再次上涨。 根据CICC的研究报告，锡焊料可用于光伏组件中的焊带。 随着新能源产业的发展，预计2021-2024年全球光伏锡消费年均增长率将达到29%。

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