期货分析：铁矿需求逐步回升，短期内回调风险仍存【偏空头】。

逻辑解析：一季度数据公布，GDP超出预期，然而房地产数据仍在探底过程中。分结构看，一季度固定资产投资超预期，而消费需求略有减弱。数据公布后，铁矿盘面出现较大波动。前期上涨主要归因于以下几点：由于前期基本面较差，黑色板块处于低估值状态，资金在二次通胀的市场环境下，更愿意选择低估值的板块进行配置，铁矿作为黑色板块中金融属性较强的品种，在反弹中表现更为活跃。铁矿基本面虽仍偏弱，但相比前期已有明显改善，铁水产量不再萎靡，反而出现回升态势。再者，五一假期即将来临，钢厂低库存加上假期补库需求，中游下游库存的轮转也将带动盘面走强。目前来看，钢联周度数据显示螺纹库存仍在快速去化，按照目前的产量和需求来看，这两周螺纹库存将降至近几年的低位，钢厂利润大幅回升，在利润好转叠加需求回升的背景下，盘面仍存在走强的动力。铁矿这波上涨速度过快，即便有补库需求和钢厂复产逻辑，短期内也难以再出现如此大幅度的上涨。预计短期内存在回调可能，但4月整体仍看涨。价格中枢今日出现下移，符合我们对短期内回调的预期。操作上，建议9-1正套逢低建仓。

期货分析：铁矿港存增加，价格偏弱震荡【偏空头】。

昨日铁矿石2409合约盘面收于826元/吨，跌1.49%。现货方面，青岛港进口铁矿价格全天累计下跌10-22元/吨。市场交投情绪一般，现PB粉844元/吨。整体来看，当前钢厂点对点利润给予钢厂复产空间，同时考虑到铁矿石整体供应、库存处于高位，因此在铁水回升逻辑下，尽管铁矿基本面情况弱于焦煤，但铁矿仍将保持偏强运行。添加官方认证企业微信免费咨询品牌优势：互联网开户口碑多年霸榜服务优势：专属顾问新人一对一教学费率优势：超低无门槛交易所+1分钱

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如何能更好的在期货市场里生存更久？

想要长久的在期货市场上生存，要学会控制风险敞口。 所谓的风险敞口，就是你的开仓。 你开100手螺纹钢多单，你就有100手的风险敞口。 你开100手螺纹钢的多单，同样同一个合约再开30手空单，那么你就只有70手的风险敞口。 想要在期货市场上中获利，你就要开仓。 而走势是不确定的，开仓，就有可能亏损。 亏损不可怕，因为亏损和盈利互为一体。 你承担了亏损的风险，才有机会获利。 这就是期货交易的根本：想要获利，就要开启风险敞口。 你的风险敞口开的越大，你获利的速度就快，当然，你的潜在亏损就越大。 对吧？ 那么既然我们想要长久的在期货市场上生存。 其实，做到的就两点：止损+控仓。 控制仓位，控制的是风险敞口的整体大小，而止损，控制的是风险敞口的关闭时机。 也就是说，一笔单子，你仓位较小，止损及时，就能够长久的在期货市场上生存下去， 这是最好的办法。 因为这是从根本，控制风险敞口。 当然，其实我还可以给一个更稳妥的建议，就是按照资金比例下单那种赢冲输缩的模式。 你在轻仓+及时的止损的基础上，再加一点输缩。 就是随着亏损，降低仓位，继续缩小风险敞口。 而随着盈利之后，再慢慢恢复的方法。 这样，你存活的概率又大幅度增加了。 因为如果你一直亏损的话，你的仓位会越来越低，直到你实现盈利。 可以参考一下。 当然，如果我们单纯的考虑生存概率最大的方法，其实是不做交易，因为做交易就要冒风险。 去找一个跟期货相关的行业工作，比如期货公司的高管，也是一个不错的选择。 各位觉得呢？ 点赞支持一下，谢谢。 我觉得想要在期货市场里生存很容易，就怕没有这个耐心，毕竟刚开始做期货的时候，大多数还是亏损的。 如果亏损的太多，可能有的人这辈子不再踏入；但同时也可能有人想把亏损的捞回来，在不专业、不懂交易的前提下，结果越亏越多。 常年的积累下来，细细算来，居然发现亏损的数字远远超出了自己的想象。 想在期货市场里生存的久一些。 第一点就是要小资金操作；第二点就是不要频繁的止损。 小资金操作这个之前一直都在强调。 如果你水平不行，用大资金就是去送钱的。 作为新手来说，如果缺乏专业性，亏钱的可能性几乎是100%。 同样是送钱，用小资金送的还少一些，你为什么不用小资金呢？这样即便是小资金亏损了，你同样还有很多钱进行后续的操作。 如果你用大资金赌身家，一旦错了，你就一无所有了。 期货交易者，多数以散户居多，其中10万以下的散户要占据大多数。 这点资金如果是开玉米的话，不会超过55手；如果开豆粕最多开40手；若是铁矿呢，只能开20手；如果开焦炭、橡胶，则只有3-5手。 如果单从仓位上来看，10万元的资金做小品种更具有优势，因为持有的仓位数量可以进行增减调控，总不能一上来就是全仓吧。 如果是做焦炭、橡胶这种，一旦做错，首先止损的成本是相当大的，其次是保证金很高，导致实际开仓手数根本无法调整。 也就是说，如果是期货品种，小资金最好是做些小品种，虽然波动不是很大，也不是很热门，但至少风险没有那么高，如果做错，本金丧失的速度不会那么快。 借用巴菲特的名言来说，投资最重要的三点：第一、保住本金；第二、保住本金；第三、请参考前两条。 一般做期货交易的，短线交易者要多一些。 体现的特征是持有时间短，追涨杀跌，做对拿不住单子，做错就死扛不出，或者频繁的去进行止损。 我并不是反对频繁交易，反而很赞同这种做法，当然这是建立在你短线水平比较高的前提下。 我反对的是频繁的止损，尤其是大的止损。 止损也就说明做错了方向，受到了市场的惩罚。 但这个市场里存在着这么一些交易者，他们追涨杀跌，刚做多单进去，发现开始下跌了，之后就立即反手，结果刚反手又一根线抽了上去。 随后又匆忙止损，刚往上没涨几个点，看着上不去了，又做了空单。 不幸地事情总是一连串的出现，行情又慢慢的上了。 本来就是做多的，因为对行情把握不准，在交易过程中，随意的改变想法，不断地改变自己的方向，结果把自己给整懵了，做多亏钱，做空也亏钱。 实际情况则是，在一个日内级别的行情里面，这种上涨下跌的情况是很正常的。 哪怕是上涨的趋势里出现了短暂的下跌也是不奇怪的，毕竟夏天也有骤然降温的几天，但仍然改变不了夏天的事实。 你下完单子总得要等等吧？本来资金就小，这么止损下去，都把钱止没了，来了行情还能抓住吗？最近和我聊的一些人，都说自己亏损很厉害，亏到自己不敢开仓，亏到自己不敢再亏下去。 明明还没有到止损的位置，他就赶紧止损出来，不该止损的地方都止损了，本来盈利的单子结果却亏损出掉了。 期货和赌博的区别 在赌桌上，如果连续出了十次大，从概率上来讲，接下来相信绝大多数人会压小，第十一次又出大，又会有更多的人选择押小，原来押小的人会押注更多筹码，接下来第十二次又出大，以此类推，如果连续出了二十次大，赌桌上估计就没剩下多少人了，如果再出第二十一次大呢，又会剩多少人 十赌九输，剩下那一个是知道收手的，但相信如果他经常流连于赌场，总有不知道收手的时候，网上也有人说通过概率统计学在赌场赢了大钱的，如果是真的，那只能是一种可能就是资金管控做的好，毕竟赌场上的不确定性不是概率统计就可以解决的 期货市场的最大特点也是不确定性，如果有确定性存在，哪怕在一年的时间里只出现一秒钟的确定性，市场立马就会崩溃而不复存在。 那么如何在一个如同赌场一样的期货市场里生存呢？ 显然，光靠一个大概率的开仓条件远不足以让你在期货市场生存 当然一个大概率的开仓条件是基础 更关键的是要有与开仓条件相对应的平仓条件 当然这里的开仓与平仓条件必须是明确的，不存在人为可选择的余地 如果交易发生，必须要牢记市场的不确定性，如果出现超出预期的亏损，止损必须执行，这是和赌博不同的根本原因，否则市场于你和赌场没区别 开平仓的规则必须是赚钱时候的盈利比亏钱时止损的亏损要大，就是我们说的盈亏比 高胜率和高盈亏比始终是每个交易者梦寐以求的，但一个完善的市场不存在既有高胜率又有高盈亏比的方法 市场里一个绝佳交易机会之所以会出现，是因为市场参与者在某个时间里犯错的人很多，所以需要等待机会，不要轻易出手 一旦把握住了交易机会，不要轻易松手，直到那些犯错的人认输离开“赌桌” 所有的这些只是交易思想上的阐述，如何落到交易上面，需要花点时间 总之，如果想在期货市场长期稳定盈利，必须要有一套经得起市场考验的开平仓交易规则，要有资金管理的策略风险控制策略 这些所有的规则策略必须是简单的明确的，简单的东西应对市场才稳定，明确是因为具体执行交易上的需要 理论上来讲，任何人都可以通过正确的方式学习，提高交易成绩，实现长期稳定盈利的 期货属于什么学科，时间久了方明白严格定义属于一种玄学，需要具备多方面知识，左右脑都发达。 这是一门从失败走出来的艺术。 小文一篇，聊以悲和。 生存第一要素：纪律 这一点怎么强调都不过分。 世界10大顶级投行的执行官9个有军人背景。 纪律意味着可够在最危险的时候有壮士断腕的决心和破釜沉舟的果敢。 意味着你最终能活下来。 活下来是最重要的。 生存第二要素：会总结 太阳底下没有新鲜事物，每次独立的行情也没有多少新鲜玩意，很多人会从失败中总结经验教训，刻骨铭心（失败还不会总结，很快会被市场出清了）但不会从成功中总结出宝贵的成功经验，这是最要命的。 成功的经验往往比失败的教训更重要对个人而言更有价值，毕竟你是来赚钱的。 生存第三要素：财务管理 做的时间越久，你的技术、经验越来越好，也有洞察盘面的盘感了。 还是不能持续赚钱。 问题就出在财务管理上。 一段时间持续亏损要出来，赢利的资金要多元化投资。 这样心态就会很好，看行情会更客观，水平就会提高到一个新的档次。 这个问题和我刚才回答的一个问题很相似，这里再简单阐述一下我的观点：再期货市场里生存更久，那就是最好能够实现稳定获利，或者尽量减少亏损，最低达到盈亏持平的地步 。 否则，长期的挫败感和不赚钱会打消掉你的积极性，让你尽快离开期货市场。 那么，如何再期货市场生存更久呢？ 第一点：你要具备必备的技术分析能力！ 做期货，不是掷骰子玩大小、也不是玩老虎机、21点和德州。 虽然都有一定的数学原理可以提高胜率，但不同的是交易的时间周期更长，阶段内市场变量更多，不像掷骰子，几秒钟决定胜负结果。 所以，相关的技术分析能力是保证你再期货市场里赚钱、少亏钱的关键。 期货交易，无非就是赚取价差。 过程当中就是使用技术分析寻找价差的过程。 试想，不能判断出价格运行的方向，不能判断出进出场的位置，就肯定不能判断出价差，更谈不上获利。 第二点：你要具备一定的交易能力。 所谓的交易能力包括资金的管理、风险的控制等细节，这是一个制度流程化的操作系统。 人的主观意识太强，尤其是再交易过程当中很容易情绪化而做出不理智交易行为，而客服这种不理智行为的直接方式就是以制度化的交易方式去执行你的交易分析结果。 这是交易者客服人性弱点，控制亏损的最有效手段，没有之一。 任何一个优秀的、伟大的、交易者，都有一套适合他自己的交易体系。 这点毋庸置疑！ 第三点：还是老生畅谈的话题，就是客服自己的心理障碍。 而所谓的心理障碍简单来讲无非就是贪婪和恐惧两点。 前者让你赚钱的时候想赚更多、不理智。 而后者在你亏钱的时候担心亏损更多或者在资金正常盈亏波动的时候提前做出错误操作。 这是所有人的通病，是期货交易过程当中的普遍心理现象。 关于交易心理方面，市场里大道理太多了，我就不重复观点了。 将一个最有效的方法。 把自己的这些心理问题写在纸上，贴到电脑旁边来时刻提醒自己。 我接触期货专业人士，主要是三种风险控制方式，从低往高讲：1，设置止损和止盈，铁的纪律。 2,操作金额为总资产的5%，保持良好的心态。 3,玩期货的最高境界，叫做“丁不四”（金镛武侠小说中的人物），丁不四是一天不过四，我说得是一年不过四。 看准了才下手，平时到处玩，自己设计个模型，比如入市的六个基本条件，六个有五个附合，都不入市，平时只关注，不操作。 一旦入市，就走完一波，少则五，七天，多则二，三月，看行情发展。 1、汇市、股市、期市，号称世界三大风险市场。 他们的共同特点：波动性大，不确定性强，难以预测。 2、金融市场投资，成败关键在于概率和有效风控。 提髙概率需要宏观大势方向的判断，市场节奏的判断，和博弈技能的运用；有效风控在仓位控制、组合、权重、止损等的运用。 3、期货市场，是杠杆交易。 杠杠放大了人性的本能，贪婪恐惧是期货交易的致命弱点。 4、期货交易需要理论和实战的完美结合。 短期的赢家仅是运气的巧合不代表较好的水平。 没有牛熊循环的三五年持续赢利实战，谁也不敢自夸已经掌握了期货交易的密钥。 5、长期看，股市80%人亏损，期货98%的亏损。 区别在期货杠杆，共同点在掌握金融技巧的人极为稀缺。 学者、大V，分析师99%都是照本宣科的骗子。 没有几个名人肚中有料。 6、期货交易，不是简单的技术交易，更是大格局方向把握，更是取舍的智慧哲学！开仓少，没有把握不做，杜绝满仓重仓，不止损，扛单，频繁交易，抢顶摸底，逆势交易，顺势做单，盈利后把止损移动到保本位置，就行持有下看扩大利润空间，持续盈利的人少，是因为人恐惧贪婪，不成熟，交易成熟就会稳健盈利，你可以私信我，大家交流 我在交易市场很长时间了，想在这里生存下去有很多东西都要注意，资金管理，耐心，交易手法，心态控制。 这些都很重要，很多人都说到了这些。 我想说的最重要的两个字就是，戒贪。 交易时间久了，我发现交易市场就是一个悖论 游戏 。 从事交易是为了赚钱，而且多多益善，自然要尽可能多的利用资金，但这样就可能仓位过重，资金管理就可能出问题。 要尽量把握大多数自己认为的机会，但这样就可能频繁交易。 交易这个行业与其它行业不同，努力与收获并不成正比，有时候还可能成反比，越想找更多机会，越想尽可能多的利用资金，不但不能挣钱，反而越做越赔，欲速则不达。 想要在期货，股票市场上发财的人是做不好交易的，还没进市场就问能在这个市场挣多少钱的人最终都是惨淡收场。 我见过能长期赢利的人都是平常心，赚钱是可以的。 想发财的最终都破财了。 滔滔江水，只取一碗。 只有从心底保持平常心的人才能在这个市场长久的生存。 很喜欢题主看待期货市场的态度，因为更多人想的是如何在期货市场暴富；题主的思想跟我是一样的：长久。 期货市场有平和的心态，对交易有正确的认知，对于回报有合理的预期是交易良好的开始。 下面说一些细节：期货市场交易三要素：技术，资金管理，心态。 在期货市场生存下去只需到两点就可以：认真制定交易计划，严格执行交易计划。 首先：建立一套交易系统，然后去认真的执行，并逐步的完善。 把自己最熟悉的两三个指标组合起来。 判断方向，止损，止盈。 这些都设定好。 如果你是一个新入期货市场的新人，一定做好两年内不挣钱的准备，因为这段时间是你，市场，系统的磨合期。 其次：懂的资金管理的重要行，并按照资金管理的原则去进行交易。 再次：平和心态（很重要），先考虑生存下去，再考虑盈利的问题。 只要保持平和心态，交易中的恐惧和贪婪心就会小；执行力就更好。 欲望大，人性的弱点就会被放大，人性放大我们就更难掌控自己。 在开始交易的初期一定不要盯太高的目标，只要认认真真做交易计划，并且严格执行计划。 总结：交易是一件很简单事情，负责的是人的思想。

金九银十能否带动钢铁需求？

“金九银十”能否带动钢铁需求?

自7月中旬以来，螺纹和铁矿石期现价格均有所走强，螺纹钢主力期价最高涨至4158元/吨，低位累计涨幅超570元/吨，而华东地区现货价格累计涨幅也超过400元/吨。那么今天小编在这里给大家整理一下钢铁的相关知识，我们一起看看吧!

什么原因导致淡季钢价走强?

宝城期货黑色系研究员涂伟华告诉记者，驱动螺纹、铁矿石走强源于三方面因素，其一是内外宏观氛围切换，美联储7月加息幅度符合市场预期，且通胀也迎来高位回落，相应国内明确“保交楼”，地产担忧有所缓解，加之7月出口强劲，国内经济预期有所向好，市场宏观情绪迎来改善，驱动国内大宗商品集体上行。其一则是供应收缩带来钢市基本面改善，尤以建筑钢材最显著，钢厂主动减产下螺纹钢周产量最低降至230.29万吨，刷新历史数据新低，低供应下淡季螺纹大幅去库，提振黑色金属市场。最后则是钢材利润好转叠加厂内原料库存偏低，钢厂复产预期驱动原料价格走强。

今年以来，整个黑色系期货整体走势经历了先扬后抑的走势后，逐步呈现出了向“N”字型走势迈进的迹象，成材远弱于原材料，对应今年最大的特点就是需求持续的寡淡，疫情反复叠加政治局势以及经济压力的不稳定因素，使得今年表需几乎失去了季节性的波动，几乎稳定在同期需求下沿运行;而原材料中最显坚挺的还当属铁矿石，主要受供应力度不及预期以及库存压力持续释放带来的支撑。“上周黑色系期货价格整体维持振荡运行，波动不大，随着钢厂盈利率回升，钢厂复产行为延续，但贸易商心态普遍依然偏弱，甚至随着前期钢价的反弹出现了一定恐高情绪，建材市场成交情况反而环比上一周又有所走弱，现货价格相对不及期货表现，钢材基差有所走弱。”海通期货黑色系研究员邱怡宏说。

黑色系产业链基本面来看，有哪些特点?

“利润明显修复，但卷螺利润差持续走弱。”邱怡宏说，7月份钢企利润整体受到前所未有的冲击，钢联统计247家钢企盈利率在7月中旬末创下9.96%的历史新低，但随着原料价格下跌以及整个黑色商品超跌反弹后以钢材领衔的修复，钢企利润水平也得到快速修复，钢企盈利情况企稳回升，修复预期持续走强，本周247家钢企盈利率已回升至54.55%，仅用三周的时间就已实现过半盈利的水平，华东螺纹钢高炉即期利润甚至回升至近四年同期高位。但随着卷螺差的持续倒挂，卷螺利润差降至今年新低，更是同期绝对低位，也反向促使热卷产量恢复力度不及螺纹钢，本周热卷厂库也随之出现了小幅积累现象。

值得注意的是，产销增速差整体延续弱势，库存压力大幅缓解。7月份在全球经济衰退风险走强的背景下，制造业景气水平再度受到冲击，重回荣枯线之下，分项指标也全面下滑，但PMI供需差则自2.4%缩小至1.3%，显示制造业供需格局并未连续性明显恶化。从高频表现来看，虽然当前表观消费和成交仍未能突破同期低位区间，但同比差距反而较前期有所缩小，且局部地区表需呈现边际回暖迹象，如北方地区螺纹钢表观消费量基本与去年同期持平，华东地区热卷表观消费量同比保持正增长。“在供应强收缩叠加局部地区表需轻微复苏的支撑下，螺纹钢库存已连续去库8周，降至近四年同期最低水平，随着供需增速差持续走弱，库存压力基本释放大半，对于钢价反弹的支撑力逐步强化。”邱怡宏说。

涂伟华也告诉记者，目前来看，淡季螺纹价格涨幅显著，已较好兑现上述利好，但螺纹供需格局并未实质性改善。利润好转后建筑钢厂复产积极，螺纹最细周产量环比增7.29万吨，连续三周增加且增量显著，库存降幅也在持续收窄，显示低供应利好效应在边际趋弱，近期需关注各地缺电对其产量扰动情况。

与此同时，本轮钢价上行并无需求端配合，当前螺纹需求依然疲弱，上周周度表需环比下降22.55万吨，逼近前期新低;而终端采购表现为高位回落，上周日均成交量仅有14.85万吨，环比下降7.48%，连续两周回落;当前高频需求指标依然处于近年来同期低位，显示螺纹淡季特征仍在，疲弱需求易承压钢价，相对利好还是市场对旺季需求改善预期，但地产用钢下行背景下改善力度也难乐观。

“多因素共振驱动淡季钢价走强，但利润改善后钢厂复产积极，供应如期回升，而需求表现相对疲弱，螺纹供需格局并未实质性好转，高位钢价上行驱动不强，相对利好则是库存、供应处于低位，给予钢价支撑，供需双弱格局下预计钢价振荡偏弱运行，未来钢市基本面破局有待需求改善，否则钢价仍会再度承压下行。”

“金九银十”能否带动后市需求?

近期，在焦企多次提涨后，下游钢厂接受涨价。记者在采访中了解到，这次涨价受多方面因素影响，一是下游成材需求企稳，钢价回升，钢厂利润逐步修复，具备了接受涨价的基础;二是高炉产能利用率提高，同时，自身的焦炭库存不足，在高需求，低库存的情况下，具备焦价上涨的条件;三是焦企普遍处于亏损状态，亏损抑制了焦炉产能的释放，焦炭供给有些不足，进一步夯实了焦价上行的基础;最后，在涨价预期的情况下，投机需求进入市场，贸易商增加了集港数量，加剧焦炭供需紧张。

“当前，焦炭供与需都在恢复。上周样本焦炉开工率增4%至68.6%，日均焦炭产量增5.2至61.9万吨。下游钢厂高炉产能利用率增1.62%至81.22%，铁水的日均产量增4.36至218.67万吨。南方高温季逐渐过去，叠加宏观政策逐渐发力，成材的需求正在缓慢恢复，期货盘面也在用振荡走高反映这一现象。”中辉期货煤焦研究员杜鹏说。

杜鹏认为，“金九银十”，接下来是成材需求的传统旺季，虽然房地产表现比较羸弱，但有相关大基建的发力，削弱了房地产对建材的需求的影响，最终建材的需求并不会太弱。另一方面，供给端继续强调压减粗钢产量达5000万吨，供给的减少也减轻了成材供需矛盾。因此，接下来在建材行情上行的情况下，焦炭行情依然可期。

另外，记者发现，铁矿石供需格局在走弱，直接体现就是矿石库存持续增加，最新45港铁矿石库存为.16万吨，环比增182.18万吨，增幅依然显著。

现阶段，利润改善后钢厂延续复产，矿石终端消耗继续回升，钢联247家样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比分别增加4.36万吨、3.68万吨，已连续两周增加，但整体增幅有限，依旧仍处于年内、同期低位，矿石需求改善力度有限。此外，近期原材料价格上行后钢厂利润也在收缩，复产预期减弱，加之钢厂多引用低库存生产策略，需求端利好效应边际趋弱，且需谨防压减粗钢政策冲击。

据了解，矿商发运高位回落，但降幅不大，相反国内到货延续回升并至高位，且后续矿商发运仍会季节性增加，叠加内矿供应恢复，矿石供应呈现出增加态势。

涂伟华认为，市场情绪回暖叠加钢厂复产，支撑矿价高位运行，但目前国内矿石终端需求改善有限，且矿价回升已较好兑现复产预期，需求利好效应不强，相反矿石供应在回升，且未来增量显著，矿石基本面仍将转弱，矿价上行驱动不强，操作上不宜高位追多。

邱怡宏认为，黑色系的后市逻辑仍保持“宏观凌驾于产业之上”的总体观点，黑色系反弹的持续性及高度将依赖于国内需求的恢复强度，但阶段性节奏会受供应端生产进程调整。当前宏观经济仍存在高通胀和经济下行的压力，中央政治局会议强调“宽信用”仍是发力重点，而稳增长相关举措的落实将是内需恢复的关键性动力。供应方面随着利润及钢厂盈利率的回升，对供应驱动边际走强，但原料低库存格局尚未出现明显改变，原料库存回升幅度有限，同比仍处低位，且废钢供应也仍处于低位，使得近期短流程电炉企业螺纹钢产量恢复幅度不及长流程，因此钢企利润恢复对供应的刺激程度可能或存在一定抵消效应，利润修复也难呈连续化。

从全局层面来看，今年仍存在全年压减粗钢产量确定的供应上限及空间，且部分地区也存在限电或大气污染防控的相关举措，对于大规模复产力度以及产能利用率的回升速度也会起到一定抑制作用。“供应和需求的低谷时期基本已过，库存压力的逐步释放已将对钢价的压力降至中性以下，在钢材库存压力较低的背景下，随着宽松政策对消费需求的传导落实，后期供需自低估协同恢复的态势对于钢铁行业而言整体仍将是呈正向作用力，因此对于近一到两个月钢价表现总体偏乐观看待。”邱怡宏说。

钢材期货网的期货保值

钢铁企业在生产经营中常会受到原材料及成品的价格波动带来的不可预测的价格风险。 一、企业面临的风险1、采购风险近年以来铁矿石、焦炭的价格持续上涨，据统计今年上半年大中型钢铁生产企业平均炼钢生铁制造成本上升57.57%，1-5月制造成本增加1530亿元，加上期间费用上升和出口关税及退税率调整增加成本合计达2340亿元。 然而随着次贷危机影响蔓延而导致的全球经济下滑，也使得铁矿石价格出现下滑，企业在前期所采购的矿石也因此而造成了贬值。 截至10月15日,铁矿石压港量已达到8,900万吨,处于超饱和状态,相当于2-3个月的进口量,钢厂铁矿石库存也普遍达到4个月以上。 而不堪高成本和需求疲软,小钢厂最为集中的唐山地区的停产面已经达到60%。 矿石价格的波动大大增加了企业在采购阶段的风险，风险总结为，原材料采购后，在加工完成前或者加工完成但成品未销售前，成品价格下滑或者原料、成品价格共同下滑。 2、销售风险由于前期我国CPI指数居高不下，稳定物价成了我国经济工作的重中之重，在此大环境的影响下，企业生产成本大幅上升，却面临产品销售价格的上涨相对较少，挤压了企业的销售利润。 近期随着宏观经济调控使得CPI指数出现回落，铁矿石的价格也开始下滑，但产品销售价格顶点位置也基本确定，并也出现了下跌趋势，三季度以来,国内外钢材价格从峰值急速下滑,中国钢材价格如螺纹钢跌幅达37%，从而也增加了企业的销售风险，风险分为：销售价格下滑或者成品销售困难，都将直接影响企业销售利润。 而且由于我国钢铁企业对进口铁矿石依赖程度越来越高，铁矿石的价格呈现刚性。 这也从侧面说明，由于铁矿石的进口定价权不在我国钢铁企业手中，导致钢铁企业既无法控制成本，又无法锁定利润。 二、钢铁企业利用上市期货品种优化企业经营管理1、利用“线材、螺纹钢”期货品种具有很强的参考意义随着原材料及钢材的价格波动越来越剧烈，整个钢铁行业对钢铁期货上市的呼声也越来越高。 但由于我国钢材品种规格繁多，如果钢材总体在期货市场上市，存在许多困难，因此选择普通线材、螺纹钢等两个品种可操作性较强。 首先，中国是全球最大的普通线材、螺纹钢的生产国。 其次，普通线材、螺纹钢两个品种标准相对规范简单，有利于交割标准化。 那么钢铁企业能否运作这两个“准上市场品种”建立新的营销模式呢？答案是肯定的，钢铁企业可以通过分析目前期货市场上市的线材品种得到的预计走势，也就是说我们在生产经营过程可以利用期货的上市品种价格作为参考，有选择性的进行在期货市场上的保值策略。 进而达到在现货与期货市场“两条腿走路”的目的。 2、期现营销模式对比其次由于在现货交易过程中存在着预付款订货、赊销等结算方式，这种方式大大降低了企业资金流动性，增加了企业本可以用于再生产的资金，不利于企业的生产经营。 而且一旦买方违约，拒绝支付货款，则卖方企业就承担了所有的风险，损失惨重。 因此赊销这种销售方式不仅增加了企业的时间成本而且使企业承担了很大程度上的信用风险。 若选择通过期货市场进行销售，就可以完全克服以上现货交易的缺点。 首先，不存在违约行为。 当卖方在期货市场注册仓单后，一旦有买家愿意接货，即按照商品交易所有关规定先形成配对，然后双方按规定在一定时间内进行交接，完全实现了“一手交钱，一手交货”，就保证了企业充足的资金流动性。 一旦配对成功，若买方违约，拒绝接货，则该方需要按照有关规定支付卖方一定比例的违约金及赔偿金。 以铜为例，若买方违约则需支付卖方合约价值百分之二十的违约金及赔偿金。 对卖方而言，不仅没有损失货物而且可以得到一笔数额较大的补偿。 其次，大大提高了资金的利用率，降低资金成本。 期货市场进行的是保证金交易，一般情况下只需要使用10%左右的保证金就可以进行买卖操作，如果进行交割才随交割日期有临近增加资金，与现货相比大概可以降低75%左右资金成本，使得企业很大程度上提高了资金的使用率。 第三，期货市场基本不存在赊销情况，避免了“要帐难的问题”。 由于期货市场的最后交割买卖双方都要通过期货交易所，卖方的货及买的资金都要事先打在交易所的帐面上，进行资金转划后再交割，因此避免了赊销情况的发生。 3、期货市场其他的优越性（1）拓展销售渠道期货市场交割不同于现货交易，期货交割方式的多样化，也使得企业运用期货市场建立营销模式时，增加企业经营灵活性，钢铁企业还可以通过期转现业务提前实现现货的销售，期货市场给企业提供了得天独厚的优势。 （2）提供套利交易机会根据期货钢铁价格与现货价格的价差变化进行期现套利、跨合约套利等方式来增加企业的运作模式。 举例，当钢材期货价格高于现货价格时，可以在期货市场卖出，这样操作企业既可以实现正常利润，也可以获得期货价格高于现货价格的额外价差利润，企业可以选择平仓，也可选择交割。 （3）方便库存管理期货市场的根本特性在于各种远期合同价格的不同，其有形体现便是商品库存。 在期货市场，库存价值反映了仓储的有形成本、资金成本以及对今后商品相对稀缺量的期望与判断，前二者是直接的管理企业的产品存货。 而期货上不同月份合约的报价给企业库存管理提供了很好的参考依据，根据企业销售计划也可以在期货市场建立虚拟库存，也可以抛售现货库存进行保值。 4、当期货市场出现以下几种机会时，可采取的几种策略（1）卖出套期保值当期货价格被高估或已超出企业的平均销售目标价格时，企业可以采取套期保值操作，对企业的正常利润进行锁定，防止现货价格下跌而出现的利润年缩水或亏损，确保企业的正常生产经营利润。 （2）维持一定库存比例，高价抛出现货或近期合约，低价买入远期合约当近期现货价格或者期货合约价格高于远期期货价格时，而且企业拥有一定量的库存，企业可以采取卖近买远的策略，从而实现世纪库存向虚拟库存转换，降低企业正常销售成本，提高资本利用率。 （3）适当抛向远期合约保值当近期现货价格或期货合约价格低于远期期货合约价格时，企业可以在不影响正常现货销售的前提下，适当抛向远期合约进行保值，在锁定正常利润的同时实现利润最大化。 （4）买入套期保值远期虚拟采购当期货价格被低估时，或者低于企业一般成本之下时，企业可以利用期货市场进行买入套期保值，锁定成本。 、‘

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