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纯碱备货提振期货价格 纯碱期货反弹难持续性!

发布日期:2022-01-18

自2022年以来纯碱期货一改去年后两个月的颓势,近两周来连涨,事实上,纯碱基本面没有较大变化,近期主要还是因为下游玻璃(2085,25.00),1.21%)淡季备货.煤价在成本端受到干扰等因素影响,导致纯碱期货价格出现反弹。目前纯碱基本面状况如何.未来潜在关键点在哪里.2021年前三季度能否继续保持强劲态势?

01.供应量持稳。

上星期国内纯碱企业开工率周环比微幅上升,保持在82.81%,总体供应维持同期高位,纯碱周度产量55.42万吨,其中重碱类企业开工率环比微幅上升。近期供应方新检修为重庆碱胺(联碱法)1月9日开工,年产量40万吨,检修期约十天。中心化学(年产130万吨)第二期设备将于1月10日大修,检修时间为10-20天。

02.玻璃库存提振市场信心。

随春节临近,短期房地产建设接近尾声,重碱主流平板玻璃平板玻璃库存开始,提振玻璃纯碱期货市场信心。碱类产品库存量高位略有回落,截至周五,全国纯碱企业库存182.03万吨,重质碱库存103万吨,轻碱库存去化较多。

从2021年2月起,重碱下游主要集中于平板玻璃和光伏玻璃,建筑业建筑业数据.新增建筑业开工率.拿地数据等增速均有较大幅度回落,多项政策均以保障“房住不炒”,今年12月初,中央经济工作会议强调要“稳中求进”,把这些因素结合起来,短时期的房地产建设具有一定的消费韧性,大幅回升仍需时间。

到2021年11月底,全国光伏装机容量达到34.83GW,比上年同期增长34.48%,与之前预计的55-65GW相比仍有差距。年内光伏行业硅料.硅片.电池片.组件价格各上涨行业上下游利润分布差异大,电力系统的并网问题解决还需要时间,因此光伏发展速度有所减缓,光伏玻璃占玻璃总消费量的8%-10%,加之双碳化背景下,逐渐取代石油化工,新能源成为一种趋势。

03.利润继续下滑。

尽管近期玻璃纯碱和纯碱的期货价格均出现反弹,但现货价格仍延续下跌态势,目前全国主流纯碱现货价格普遍在2400-2500元/吨之间,利润水平逐渐走低。动力煤原料端(749,47.00,6.70%)的价格逐渐企稳,原盐的供需稳定,合成氨稳中有涨。

04.基差逐渐缩小。

到收盘时,2205合约纯碱基差-108,基差从前期升水结构变为目前的,期价在即期升贴水结构之上,2205与2209合约价差-86,纯碱月份合约维持远强近弱格局。到昨日为止,纯碱库存量为1435份。

各月份纯碱合同价格差异汇总。

05.对纯碱的看法。

总体上看,纯碱供应保持高位持稳.消费受近期玻璃库存短期期货价格提振,利润继续收窄,随着施工季接近结束,消费仍需维持高位持稳。中期和长期趋势机会可能还要考验房地产建筑消费的回暖.光伏推动.疫情等因素影响。
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