从四月十六日起，郑棉开启了一轮跌势，主力合约从近16500元/吨的高位一路下行，至今日的最低点15650元/吨，跌幅近一千点。下跌的主要驱动力之一便是内外棉价差的修复。前期美棉价格持续下跌至近半年的低位，但郑棉却坚守坚挺，导致进口棉成本大幅下降，内外棉价差扩大至近两千元。这使得棉/纱进口窗口再次打开，且美棉缺乏上涨动能，徘徊在80美分/磅附近的低位区间，对国内棉花价格形成拖累。较高的内外棉价差迫使国内棉花价格难以独美，只能选择下跌进行价差修复。从需求端来看，缺乏向好信号。金三银四上半年的传统旺季即将结束，下游旺季不旺的需求疲软，再加上淡季到来的预期，对棉价形成较大压力。部分纺企甚至在五月份下调开机的预期也在价格上进行了提前交易。供应端来看，三月进口棉的天量再次强化了短期供应端的宽松，但现货基差坚挺，纺企点价成交向好，对棉花价格仍构成一定支撑。宏观层面，美联储降息延后的利空可能已经逐渐发酵完毕。美棉在80美分/磅附近止跌，且美棉出口销售较为强劲，本年度供需维持偏紧格局，因此短期外棉价格或已筑底。然而，从内外价差角度看，国内棉价仍有下跌空间，企稳仍需时间。但随着供应逐渐趋紧，我们不宜过于悲观。15500元/吨附近的支撑仍需进一步观察。同时，新棉种植期的天气情况也仍需持续关注。具体来看，国内棉花现货市场皮棉现货价下跌。新疆库基差价在500-900元/吨，内地库基差在800-1200元/吨。当前棉花企业销售积极性较高，多数企业报价下跌，一口价和点价资源批量成交。然而，下游企业扩大原料库存的意愿较低，多数维持正常生产，常规性采购。部分新疆库31/41双28或双29含杂较低的提货报价在16200-16700元/吨。部分内地库皮棉基差和一口价资源21/31双28或双29低杂提货报价在16600-17000元/吨。总的来说，当前棉花市场面临内外压力，但随着时间的推移，供应趋紧的局面可能会逐渐显现，而新棉种植期的天气情况也将影响未来市场的走向。

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2022至2023棉花价格预测

近几年我国的棉花种植技术还是有所提升，大多数的地区已经能够通过现代的先进种植技术来达到高产的目的。 在2021年棉花的收益还是不错的，以新疆为例，一亩地的棉花大概的利润在1600元左右，还是比较可观的利润了，目前市场上的棉花价格和种植前景变化较大，但是略有稳定趋势。 棉花价格走势预测与分析近几年，我国棉花种植的总体技术已经得到提升，多数地区都能依靠现代先进的技术来实现高产，可以说，新技术的发展为棉花种植带来巨大的经济效益。 而随着市场对棉花需求的不断提升，我国的棉花种植将会呈现出更加广阔的前景。 以一亩地新疆棉区为例，正常常见的棉花产量一亩地在400-500公斤，按照行情籽棉价格10.5元/公斤计算的话，一亩棉花的毛收入大约在4200元以上。 而开支方面，全程肥料，算300左右，此外，还有一些农药费和水费等大约在200~300元。 然后就是地膜种子、地膜、滴灌、机力和机采以及人工作业的支出，估算大概在2000-2600元。 因此，棉花的一亩的种植收益从支出和收入来看，利润大约在1600元以上，2021年利润还是可以的，2022年会不会有此收益呢？总的来说，棉花的价格和种植前景变化较大，目前略有稳定趋势，但总体受限很多。 另外，在利润方面收益也一般，主要依靠棉花的产业生产。 但好在国家政策对于棉花这一传统经济作物有着补贴支持，相信大家依然能够靠着自己勤奋的耕耘来收获更多的价值。 随着各地新花收获的进行，各地轧花厂增多，尤其是兵团，2021年轧花厂收花量同比相对偏少。 机采棉籽棉价格目前，机采棉籽棉收购价格从棉花采收初期的机采棉8.5元/公斤上涨到了中期的11.2元/公斤，后期跌至8.5元/公斤左右。 部分地区其中一天收机采棉达到了11.5元/公斤，那可能是一天的光景呀。 手摘棉价格手摘棉也从上市初期的9元/公斤上涨到了12元/公斤。 折皮棉价格由不到元/吨上涨到了元/吨以上。 籽棉收购价从最初快速上涨、中期平稳，再到后期的逐渐回落，价格可谓是跌宕起伏。 此外，在贸易磋商仍存在不确定性的背景下，受国际棉市的影响，以及期货的影响，后期棉籽销售惨淡，部分企业已有惜售等行情现象。 目前期货价格在元/吨，近期出现缓慢的提升现象。 籽棉销售价格据一些轧花企业老板说2021年皮棉成本大致为元-元/吨，加之棉籽的价格也不尽人意，部分企业还在等2022年2-3月份行情。 据轧花企业说，皮棉期货到元/吨才可以大量出售，一方面在等涨，一方面在等政策。 从2021年籽棉销售价格来看棉农利益得到了保障，收益较好。 压力主要集中在轧花企业、经销商，企业成本高。 尤其是南疆部分企业到目前为止成本仍高于期货盘面，随着近期价格回升，北疆企业也还是有压力，争取不亏的心理较重。 2022年种植棉花前景2021年棉农收益是近几年最好的一年。 2022年棉农是否仍然继续种植棉花，近期笔者对棉农进行了采访。 由于2021年棉农的收益高，据一些汽车销售企业反映：今年冬季汽车的行情很好，出现车少，好车断货的行情。 还有购房的积极性也较高，极大地带到了棉区各行业的经济的发展。 据2022年种植棉花意向调查来看，棉农种植棉花热情很高，较2020年明显提高。 2021年持续疫情影响外出打工人员工作受到影响，加之2021年棉花、玉米收益较好且稳定。 2022年仍会促进一部分棉农返乡重新种地，导致包地费用上涨。 从以上情况来看，推测2022年多数地区或将继续种植棉花，虽然减水、退耕还林和种粮政策压力的影响，但植棉面积变化不大。

中国棉花协会：新疆棉引发关注 多因素致棉价下跌

金融界网3月29日消息 中国棉花协会发布每周快报：上周（3月22日-26日），受欧洲疫情反弹引发需求担忧及新疆棉事件等因素影响，国内外棉价延续之前走势持续大幅下跌，期货跌幅大于现货，其中郑棉期货主力5月合约跌破元/吨，ICE期货跌破80美分/磅。上周中国棉花价格指数CC Index（3128B）周均价为元/吨，环比下跌435元；Cotlook A指数周均价为88.82美分/磅，环比下跌3.58美分，1％关税下折人民币元/吨，较中国棉花价格指数CC Index（3128B）低1421元，价差较前一周扩大127元；郑州商品交易所棉花主力合约CF105周均价元/吨，环比下跌532元；ICE棉花期货近期合约周均价为81.88美分/磅，环比下跌4.18美分。

一、中国棉花协会发文，坚决支持新疆棉花

二、国内外棉价持续下跌

三、棉花全国公证检验量超580万吨

截至2021年3月28日，新疆地区皮棉累计加工总量576.09万吨，同比增长13.49％，其中，自治区皮棉加工量362.85万吨，兵团皮棉加工量213.24万吨。

据中国纤维质量监测中心数据，2020年度棉花全国公证检验量达583.57万吨，同比增长14.29％，其中新疆568.88万吨，同比增长14.89％；内地14.69万吨，同比下降5.08％。

跌势猛烈，国内外棉花怎么了？

本周，期货圈内的口头禅是“你空了么？”

对于空头而言，本周是大赚的一周；对于多头而言，是最崩溃的一周。

就在周五，内外棉价共振，市场情绪悲观，郑棉主力上午一度逼近跌停，远月合约触及跌停，截至下午收盘，棉花跌超6％。棉花、棉纱期货日线均呈加速下跌态势。

国际棉花价格暴跌

究竟是什么原因导致国内外棉价急跌？

“从年度的角度来看，2022/2023年度全球棉花预计产增需减，供需将较上一年宽松，高价棉花有下行驱动力；从边际需求来看，美国服装需求有见顶迹象，东南亚5月份纺服出口环比下滑明显，纺纱利润的压缩使得国外纺企开机率下滑，也使得棉花价格承压。”中信期货棉花分析师吴静雯说。

值得注意的是，ICE期棉投机性净多单数量连续第六周减少。

吴静雯认为，国际棉价此前因“逼空拉涨”，主力合约从120美分/磅最高涨至155美分/磅。随着前期利多消息消化，宏观转空，需求增长乏力，高价受下游消费抑制，ICE期棉净多持仓持续回落，高价棉花面临较强下行压力。

供需双弱拖累棉花价格

“在整个宏观向下的大环境下，成本支撑失效，棉花价格将跌到实际需求出现，整个行业缺乏贸易商润滑，矛盾在于轧花厂高企的成本和下游疲软的需求上。”吴静雯说。

事实上，当前的逻辑是宏观面美联储加息节奏因通胀的加速而出现急剧变化，原本温和的加息预期被打破，快速加息加剧了对需求的抑制，市场出现恐慌。整个交易氛围因为宏观的转势而变化。

“当前交易逻辑变为，国内疫情后需求复苏被证伪，新疆制品出口受限，加息进一步抑制了全球的需求，弱需求和较强轧花厂的成本支撑之间的矛盾。在大环境已经发生巨大变化的情况下，成本支撑已经无法抵挡利空因素的集中爆发，最终形成负反馈。目前包括棉花在内的大宗商品整体进入消灭金融估值阶段，美元的升值进一步降低美元定价产品估值，直到出现实际需求为止。”吴静雯说。

“从大的周期视角来看，国储棉已经进入净收储周期。2014—2021年，中储棉净抛储达到1172万吨，已经超过上一周期的净收储量。为了保证对国内棉花市场的调控力度，中长期内，收储数量将远大于抛储数量。”吴新扬说。

在吴新扬看来，在前期内强外弱、价差走高的背景下，国储棉已经进行了一系列收储外棉的动作，不过量价未知。而目前在全球纺织服装消费见顶回落的行业周期下，国内棉纺产业链遭遇疆棉禁令的打击，国储调控手段可能在中短期发力，支撑产业链。一方面，为保障棉农种植利润，稳定籽棉价格，10月收购期间可以采取托市方式收储皮棉，稳定棉花价格和轧花厂心态。另一方面，为保障下游订单，可抛储前期在内外价差高企时期收储的外棉，满足纺织产业对非疆棉的需求。此外，国储正值库存低点，内外价差倒挂的形势下轮入新疆棉，可经济地实现补库需求。

对于后市，吴静雯认为，盘面快速大幅下行后，存在超跌反弹可能，但基本面需求偏淡，市场期待的托底政策也未看到，反弹上涨的因素缺乏，预计郑棉继续下探寻底，待情绪消化，盘面将止跌反弹。但总体来看，因宏观转差、需求偏淡，三季度棉价预计维持偏弱走势。

“维持全球棉花市场看空的长期观点。但对于国内棉花市场而言，国储棉调控的概率正在加大，在长期看空的趋势下，不应忽视国储调控对市场的影响，需把握价格节奏。”吴新扬说。

本文源自期货日报

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