供不应求，临近停割云南胶水，原料价格坚挺。海南气候稳定，胶产量增加，收购价格平稳。云南西双版纳地区的胶水参考价格为每吨13500元，而一周比一周上涨300元。一周内，海南地区的胶水收购价格为13500元/吨，比一周上涨200元。泰国正处在丰产季节，但主产区南部雨量偏多，原料产量受阻，胶水周上涨5.3泰铢至61泰铢/公斤。十月份中国进口天胶(混合胶)41.79万吨，比上年减少17.68%，比上年同期下降20%;1-10月累计进口432.15万吨，累计下跌8.74%。今年10月，泰国天胶出口达39.98万吨，比上年同期增长15.91%，比上年同期增长13.42%。今年1月至10月，泰国出口天然橡胶368.9万吨，比上年同期增长5.63%，增幅为0.81%。

在需求方面，上周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为66.00%，比上周增加0.37个百分点，比上年同期下降9.35个百分点，比2019年同期下降2.06个百分点。半钢胎的开工率为62.25%，比上周增加了1.07个百分点，比上年同期下降了9.04个百分点，比2019年同期下降6.56个百分点。10月份，中国出口全钢胎34.23万吨，比上年同期增长10.33%，比上年同期增长0.32%；1-10月累计出口量190.55万吨，同比增长12.05%，同比-5.6%，同比-5.6%；全年累计19.45%。

库存量方面，截至11月22日，天然橡胶青岛保税区内17个样本库存为6.40万吨，比上一期下降0.01万吨，降幅0.16%。普通贸易库16个样本26.57万吨，同比下降2.4万吨，降幅8.3%，继续去库状态。存货总量为32.97万吨，周环比减少2.41万吨。截至11-26，天胶仓单14.047万吨，周环比增长12300吨。各交易所库存总量18.835万吨，周环比增长8827吨。20号胶仓单4.1671万吨，周环比增长91吨。证交所库存总量为5.2592万吨，周环比增加2006吨。

综合来看，泰国主要产区受降雨影响，胶水释放，原材料价格持续走高，加之海运不景气，进口量保持在低位。轮胎厂备货情绪带动下需求端轮胎开工持续反弹。短时间内，面对基本的价格形成利好，天然橡胶后期仍将偏强运行。

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