铝土矿期货-盘面或仍呈现阶段性回调
发布日期：2024-06-07
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期货中黑色系的大跌，真的是到了顶部了吗？该做空吗？
在以前的美国股票日，我们已经看到了神奇的场景：Robinhiod，美国当地的Dafuctor等罗比希奥，引入了限制，不允许零售商交易。 这也通往游戏站，AMC剧院的股价急剧下降。
华尔街关闭服务器，网络电缆拔掉，而不是让股票代码消失。一些网友评论说，所谓的自由市场仅被允许自由贸易，并不被允许贸易？
这一倡议引发了争议的广泛争议，是利润证券的创始人表示，有些股票交易是保护市场； Robinhood的首席执行官解释说，它限制了WSB股票交易目的并不有帮助，而是保护公司并保护他们。 客户的。
值得一提的是，游戏站最大的空机制是对冲基金的城堡，最大的金主领主，他在限制零售业的领先地位，也是最大的金主角，也是城堡。 Tsermard Teuterval Teung Trusquent Miranda已经向Robinhiod等提交了民事调查要求等威胁和合作，它具有腐败。
在鱿鱼中，许多经纪人发布了对用户的交易限制，因此WSB流行股票汇总。 游戏站上涨137％，AMC上涨67％，黑莓上涨21％，表达涨幅为49％。
在美国股票开放之前，美国着名的空机构Citron将在社交平台上发一份文件，将停止研究，专注于做出许多机会，为零售投资者提供长期的多投资机会。 1月19日，在游戏站的暴力游戏之后，Citron对社交媒体说，游戏站的买方“是这场比赛中的傻瓜”，股价的预测将“快速”回到$ 20. Citron曾经帮助过20多名中国概念股票公司，7家已经返回，它是华尔街的着名皮套。
美国证券交易委员会和白宫不坐。 在美国当地时间的第29届，美国证券交易委员会（股票）在一份密封的声明中表示，密切关注最近的极端市场波动。 秒表示，它将致力于保护投资者保持市场的原则。 透过仔细研究“不利于投资者或以其他方式交易某些证券”的可能性的行动。 有一个分析，秒将被WSB论坛用户和其他零售者视为一个好消息。 第二份发布后不久，美国白宫发言人表示，白宫尊重金融市场监管部门的决定。 在晚上10:30，我终于到了，目前又来了：美国股市开放，WSB概念股飙升，高斯电子产品增加了80％以上，而AMC皮线上涨近70％，赤裸品牌上涨近50％，黑莓玫瑰近20％。 此外，黄金和银持续上涨，银子收益尤为抢眼。 截至上午9点，现货银已增加4％，令人兴奋的时间飙升6.1％，上海和银的主要合同也增加了4％。 上海金交换的银色T + D晚期分配4.78％。
金融技术和分析公司S3合作伙伴发布的数据显示，游戏只有在特斯拉和苹果中只有112亿美元，特斯拉和苹果的规模为112亿；根据市场价值，今年，游戏站正在空洞的损失是197.5亿美元。
截至清晨，标准普尔500指数下跌1.93％。 道琼斯工业的平均指数下降2.03％，自2020年12月14日以来跌破了30,000分。 纳斯达克综合指数已下跌2％。 这个星期三的指数下跌超过3％，该指数占地3％，于2020年10月创造。 1月份，道琼斯指数和标准购买2％和1.1％是四个月的第一个单月下降； NTR上涨1.4％，截至四天的四天，四天高。 现货白银继续上涨两天，自1月7日自1月7日起触及三周。 COMEX期间增加了7％，本周上升了近5％，这是六周中最好的。 沙特在生产中堕落，油的美丽下降了两周。
昨天，市场有谣言，中央银行筹集了SLF利率。 在这方面，中国人民银行表示，“我们注意到了谣言，这令人谣言是完全独特的，人民银行向公安机关报告了这种情况。 ”在中国人民银行之后，SLF利率谣言已向公安机关报告，国债期货短期迅速上升，中国金债券期货上涨近0.1％，并较早下降0.3％。
昨天，国内商品冰火两天，黑系统继续重建城市，郑煤下跌3％以上的新低，焦炭粉末圆盘超过5％，铁合金期货跌破，关闭这个月很低。 有色金属和农产品下跌，现在绳索，玉米和淀粉期货继续探索。 然而，它可以强烈升高，乙二醇上升近5％，去年春节最高，同一原料的PTA升高，它增加了3％以上，燃料是三岁的尿素，甲醇等接收超过2％。 上海和银的无与伦比的部队突然拉出了4％以上，并自1月11日以来突破了振荡间隔。
零售家庭的一个公开信：空的AIRDOP机制和CNBC聆听，这是一个狙击手
在美国零售集团战斗的时候，一名集中在WSB论坛的用户发布了一封公开信，写给了对冲基金Melvin Capital，CNBC，Baby Tide和所有WSB论坛用户。
在卢富期货，黑人研究人员似乎有三个方面：宏观，海外风险偏好和流动性导致国内外权益市场风险情绪增加，中国昨日传闻中央银行提高了SLF利率；政策，近期货币政策叠加房地产监管明显可以谈判，导致明年消费韧性的疑虑；对下游的需求基本上停滞，钢厂的利润不能转移到终端承担，钢厂利润受到平衡，而河北疫情的影响有一些钢厂有活跃的减少，负面反馈到炉子，导致炉子（铁矿石）下降，并且移动模具的成本。 本周的钢铁联合库存数据，春节后市场由于市场。
任鑫磊分析认为，虽然宏观和行业因素弱，但随后需要继续关注国内外股权市场的表现。 在内盘环境中顺利流动的难度大，目前的材料消费韧性难以处理，而该国明年没有颠覆性，预计该材料大多是脆弱的，而且当天之后的市场预期。 差异，和需求启动的时间和力量，需求启动时间决定了价格上涨，需求开始决定了价格的空间。 “在后期的压缩粗钢制作的具体实施需要对材料的影响，需求持续同比增长，如果压缩的粗钢生产导致错配，材料的价格有一定的价格上升。 ”
对于铁矿石，任鑫磊认为，价格高的价格是最大的空气。 在短期内，我们应该看到铁水减少的程度，以及假期的增加，短期需求的弱点将形成铁矿石上的一定量的空气，但由于相对大量基本面，船舶的淡季运输，因此有一定的支持。 从下一年的容量增加，仁鑫磊分析了国内生产估计增加了2500万吨猪铁，主要放入第一季度，铁矿石产品能力：巴西增加3200万吨，主要影响 2 --44季度；澳大利亚增量约为1800万吨；南非增加500万吨，印度增量约500万吨，中国增量量约为800万吨，总增加6800万吨至8000万吨（巴西）。 熨斗和水增量：2021年，全球铁产量从2020年增加到5200万吨，中国的增量约为2500万吨。 差异差异：预计新的铁矿石需要2000万吨新的铁矿石需求，全球增量应为6000万至8000万吨。 全球继续保持平衡状态紧张。 国内供应需求：国内铸铁产量为2亿 - 2500万，铁矿石需求增量增加3500万吨，假设中国的外汇汇率，根据2021年，国内进口增加约2000万吨国内矿井的增加800万吨，差距仍然超过1000万吨，这将弥补水库的形式。 在上半年，外部强度增加主要是在今年下半年。 因此，在上半年的前半年内仍然存在铁矿石供应的紧固，并且整个黑2021波动主要从材料端驱动。
陆宇期货煤布分析师马枫盛认为，焦化煤炭价格持续下降的主要原因是宏观和政策因素：第一，市场普遍预计焦化煤炭进口将增加，特别是对于奥若的进口限制很可能放松，从而减轻了供应紧密的情况；其次，最近的工业和信息技术部宣布正在研究新的钢铁生产更换的发展，确保钢铁产量在2021年的钢铁产量下降。 如果实施该政策，钢铁原料的需求将是限制从来源，这导致了长期按压煤炭市场，而资本市场的信心急剧挫折，价格是连续的。
马凤生说，从目前的情况，上述不良因素仍处于预期阶段。 相关政策尚未经验尚未经验，现场基本仍处于紧张状态。 因此，虽然期货市场显着调整，现货价格仍然强劲，根本持续上涨。 “整体循环调整仍处于合理的回调，除非焦化煤炭进口政策具有明显的转向，否则很难形成趋势下降，这一轮是又涌入的可能性。 从全年，由于长期以来 - 可以调整钢铁生产调整所带来的需求，并且在焦炭的下半部分弱化的可能性增加，全年可能表现出潮流的趋势。 “
神奇的部门升起
昨天，能源品种玫瑰，乙二醇收益收益，最高增加近5％，去年春节后的最高。 自本周以来，乙二醇急剧上升，乙二醇是如此“牛”，手是什么？方郑中期期货石化研究小组研究员延齐分析了最近的市场认为，乙二醇中国可能超过第一季度。 从供应方面，国内新生产可能难以在第一季度贡献，卫星，浙江第二阶段等大型油基乙二醇单位投入生产时间或4月后；外国沙特，伊朗，美国和其他油脂醚甘醇单位是最近调查，考虑到船期，2 - 3月乙二醇进口将保持低位。 根据需求方，最近的涤纶起始速度正在下降，但它高于前几年。 与此同时，目前的涤纶成品库存库存处于低位，一些厂商在节日后重现了良好的时光。 从库存中，尽管需求的季节性削弱，主要港口或主要港口的积累在春节期间，但累计范围将大大低于2019年和2020年的相同水平，而且节日之后主要端口可能会继续前往图书馆。
对于市场而言，余启迪表示，预计将得到出发的支持，乙二醇仍将在第一季度运行。 但是，随着乙二醇的价格，国内多套煤系统，水解氢气的水解是温热的，随后的国内增量或对冲进口的危害，乙二醇的收益或逐渐减缓，重点关注端口库存变化和磁盘资金动态。
白银
周四晚上，上海银色主力2106合约突然拉起来，昨日增长率超过4％，突破自1月11日以来的振荡区间。为什么白银突然升起？
“周四银市的崛起，也许和美国金融市场的动荡。 ”龙玲是一位高级贵金属研究员表示，红线论坛中有一个零售家庭，它将提到购买银埃尔特费利，并且由于“交易故障”，不可能进行多份。 此时，如果有资金参加银色ETF，则可以升起银色。
龙玲认为，银市上涨更为情绪化，所以在突然上升后急剧上升，银技术得到改善，预计将保持相对强劲的短期。 然而，在中期的方面，贵金属在经济衰退，如果没有资本访问，目前的供需情况可能难以提高工业资本，因此对中期趋势仍然持谨慎态度。
橙色，华泰期货的员工表示，中长期比贵金属更好，因为中央银行的宽松货币政策的指导可以很容易地改变。 Comex Gold在今年上半年仍然有一个好的，银可以达到30-33美元/盎司。
商品期货的库存周期是如何运转的？
本文的基础依旧是：期货为现货服务，金融为实体服务。
本文对宏观库存周期（基钦周期）不过多讨论，内容集中于产业微观层面。
以下两图简要说明本文内容；本文主要分析商品库存周期及库存周期在不同时间段的的性质及现象，并以实际的有代表性的案例（甲醇、沪镍）展示整个库存周期的循环。 本文的主要内容涉及：期限结构、升贴水、产业利润、商品价格、量价仓关系、库存关系以及波动率情况。
正文开始！
（一）库存
首先我们需要明白一点，现货库存只能通过生产获得，也就是现货市场上的实体库存没有其他的方式产生。 这也说明，现货库存是有限的，不可能是无限量的。 然而，虚拟库存却可以趋向于无限量——尤其是在逼仓行情之中以及价格顶底的时候。 但是，虚拟库存都是纸老虎。 在极端行情下，一个风吹草动就很容易把他们击溃。
然而，在现货库存中，库存又分隐性库存和显性库存。 顾名思义，显性库存是指类似于交易所库存、工厂库存、保税区库存等，这些库存是时时统计的，所以能够很好的查询到。 隐性库存的话，一般就集中于贸易商手上的库存，这一类库存较难统计。
所以我们经常能看到一些现象，在Contango结构下商品价格下跌的时候，整个产业链基本上都在抛货，产业链上的玩家们都急于把手上的库存变成保值的现金。 然而此时，我们会发现市场上各种隐性库存都突然间冒出来了，造成价格的进一步大幅度下跌；同时，隐性库存显性化，导致库存进一步增加，所以我们能看到虽然价格在跌，但是市场上的库存不降反增。
相反，在Backwardation结构商品价格走高的时候，整个产业链基本上都在收货，大家产业链上的玩家们急于把手上的现金置换成库存增值。 所以此时，我们能看到即使开工率的上涨，供应产能的扩张，但市场库存总是不足，反而不停的下降，进一步导致商品价格上涨。
这两类现象看似不合逻辑，但期货以及现货市场往往都是这样。
所以，库存在市场上一直是一个比较奇怪鬼魅的现货分析指标。 因为在无法认清当下市场情况的时候这个指标是不可把控的；而且存在虚拟库存以及隐性库存的影响，对其的度量和测算也会存在很大的偏差。
（二）库存周期分析
库存周期分四阶段：主动去库存、被动去库存；主动建库存、被动建库存。
1.主动建库存阶段
我们先从建库存说起，建库存阶段分为主动建库存和被动建库存。 主动建库存阶段，表明下游企业需求改良、部分生产企业的生产规模和开工率也因此开始扩展。 在这个阶段中，价格动能酝酿期已过，价格动能开始释放，产业内的利润开始逐步提升。 所以促使价格水平走高，但价格的走高也往往意味着产业利润的走高。 所以这就进一步刺激了企业的补库需求，一方面希望用库存来获取更多的利润，另一方面希望把手头的现金置换成存货。
然而，在该阶段的后半场，其期限结构以Backwardation为主，后半场时，大规模的现货库存几乎较难获取，同时现货价格涨幅会比期货价格涨幅更大，这也就是我们所说的：现货带着期货上涨。 而且此时也是价格呈现出阶段性的走高，但是价格重心在不断上移。 所以在这个阶段——在产业利润走高的驱动下产业内主动建立库存的阶段，就是我们所称的主动建库存。
2.被动建库存阶段
在产业高润一步步走向高点的时候，商品库存也会随之增加，但是此时往往显性库存会被隐性化。 那么就会进入我们所称的：被动建库存阶段。 被动建库存阶段同样发生在商品价格动能的释放周期，此时更是市场的一个疯狂期。 我们承接上面的分析内容，随着产业利润的逐渐走高，市场上补库情绪又来临，此时也是金融资本入局的最好时机，因为价格处于历史的高位，既可以给人营造出逼仓的现象，也可以让产业链开足马力扩大产能，但是此时往往显性库存会被隐性化（也就是上面分析的，即使产能扩张，市场上的库存总是不够的假象），产业链的情绪加上金融资本的光临，这是一个绞杀产业链空头以及投机空头的时机。
接着来到被动建库存的后半场。 我们都清楚，高利润是不可持续的。 商品库存的增加往往意味着价格的走跌，其中原因有很多，一是高库存使得企业套保需求扩大，压低期货价格；二是库存的增加使得现货供应增加，在需求维持不变的情况下现货价格也会被压低。 但企业开工率和生产规模已经在上一个阶段已经实现扩张，要想再降低困难程度较大，原因是投产后便有了沉没成本，对于产品无法根本控制，也就是必须生产才能维持正常运营。 所以随着规模的逐步成型，商品库存是稳步增加的，在期货和现货价格都被压低的情况下，产业利润率随之下降。 随之而来的就是价格的走跌，但此时往往也是隐形库存显性化（也就是上面分析的，即使价格在不断的下跌，我们还是能看到大规模的库存增加，好像市场上的库存永远也消化不完一样）。 由于这个阶段库存是被动建立的，所以这个阶段我们称为被动建库存。
3.主动去库存阶段
我们都很清楚，当产品的利润率下降的时候，产业内大部分企业的普遍做法是计划慢慢削减产量产能。 在这个过程中，由于产业内利润的缩窄，且库存高企，大部分实体参与者依旧以套保为主，由于价格动能释放周期已经过去，现阶段回到了价格动能的酝酿时期。 此时价格表现形式以低位震荡为主。 期限结构最终以Contango结构收场，最终现货价格往往比期货价格低，所以大部分产业客户都是该阶段期货市场上的大空头，原因一是实现库存平衡不得以选择卖出套保，二是该决策可以以更低的价格买到现货，防止大行情突来时无现货的窘境。
所以我们就能看到，产业客户在主动去库存阶段下，尤其是在Contango结构下，大家都不去挺价的现象。 你挺价，别人套保，所有人都希望别人去挺价自己去套保。 对于产业链来说，一致挺价是最优选择；然而对于个体产业户来说，选择卖出套保是最有选择，这就是主动去库存阶段的囚徒困境。 所以此时，我们能看到很多有意思是现象，比如市场上该商品交易热度的逐渐下降；成交量与持仓量基本持恒且波动不大；更重要的是市场会进入一段市场真空期：主要表现为每日K线基本收为小阴线或者小阳线，持仓起伏和交易量起伏都很小。 在这个阶段后半场，行情逐步明朗，开始有金融资本的进入，成交与持仓开始一致。 至此，该阶段结束。
4.被动去库存阶段
被动去库存阶段也是一个比较有意思的过程。 我们承接上述阶段的理解，随着金融资本的介入，市场行情将发生很大的反转。 我们能看到成交量和持仓量明显的上升，且呈现出一致性，也就是成交量上升的同时伴随着持仓量的上升，同时价格走跌；成交量下降的同时伴随着持仓量的下降，同事价格走高。
这个阶段也是金融资本绞杀产业资本和多头的好时机。 原因是这个阶段是分析师们最明显最容易调查出实际情况的时候，也是局势最明朗的时候，所以此时我们能看到无论是金融资本大空头还是产业资本大空头，大家基本上都在做空，随着持仓量每一次的新高，价格也是屡次新低；持仓量的下降，价格就反弹。 严重点的可以是空头逼仓多头，迫使多头缴械投降。 所以此时，利润率的进一步下降导致了产能的下降，加上市场库存已经足够多了，价格又在低位震荡。 同时，现货市场上的隐性现货显性化，大规模的库存依旧存在，好似永远也消化不完。
但是，市场商品价格上并不会永无止尽的走跌。 原因有很多，一是低价刺激需求，二是低价引发产能下降，削减供应量，三是总有一部分企业会提前选择备库，被动抬高价格和刺激需求。 所以此时随着一次次的价格的走低，等到众多产业参与者感到“绝望”时，价格就慢慢走出了历史性底部。 并随着产业利润的改良来到主动建库存。
（三）库存周期各周期的性质
上面我们分析了库存周期的演变的原因及其部分现象性质。 接下来我们将对各个库存周期所具有的性质以及现象做一个系统性的分析和归纳，其中包含以下内容：库存情况、利润情况、价格情况、持仓量、成交量、期限结构、升贴水、市场波动率等。
（1）主动去库存阶段的性质
这一章我们从主动去库存阶段说起。 我们都知道，当行业利润变差后，产业链的玩家对库存的需求就会下降，但对于行业利润指标的衡量，最简单的一个指标就是价格，价格的高低直接决定了产业链利润的高低。
所以当行情处于【主动去库存阶段】的时候，【商品价格】也是处于一个逐渐走低的过程，【市场波动率】情况也是逐步降低，进入一个相对【持仓量】小【成交量】小的市场真空期，每日的K线也是小阴线或者小阳线；所对应的【产业利润】也是阶段性走低的情况，所以此时商品的【期限结构】也要么是从FlatBackwardation变成FlatContango、或者直接是Contango结构走陡峭——变成SuperContango的过程，【升贴水】也是从现货升水下降——到现货小贴水的情况。
然而此时，产业链内的玩家由于产业利润的存在，所以大部分产业玩家会选择套保作为最优的交易策略，也即上面我们分析的主动去库存产业客户的囚徒困境。 但是此时市场成交往往是比较惨淡的，远没有价格高的时候量大，主要的参与者还是产业客户和小的投机者。 一方面在上一个阶段后半场，高升水被挤出，金融资本的撤退导致成交量和持仓量的下降；另一方面高位的Backwardation进化成NormalBackwardation甚至Contango后，市场是处于一个真空期和冷静期，所以市场的成交和持仓处于相对较低的一个状态。
在此选择甲醇去库存阶段作为分析对象：（可能并不是十分的明显和清楚，但这是比较有代表性的去库存阶段品种，其中去库存周期约整个2019年）所以去库存周期一般都是一个相对较长的过程，尤其是一些单一产业链的商品，库存周期的变换会是一个更长的过程。我们来分析甲醇的【主动去库存周期】：
首先是通过【价格的下跌】来进入了真正的【主动去库存周期】，期间会有一段时间的【放量】且【价格企稳】，企稳后我们就会看到价格的震荡，成交量的下降；此时【升水】变小，并最终变成【贴水状态】。
（2）被动去库存阶段的性质
然而在去库存的阶段后期，库存阶段被动去库存阶段。 这一个阶段会有外界因素的影响——金融资本的入局。 所以此时市场的局势就和以前是不一样了，在上一个阶段，市场进入真空期后，就会进一步步入产业链内部玩家的囚徒困境。 然而此时，【产业资本】、【金融资本】、【投机资本】三者心怀鬼胎，纷纷入局。 所以这个阶段的【成交量】与【持仓量】往往会上升，尤其是在期货贴水扩大的时候。 金融资本配合市场情绪通过大规模的做空，把期货价格压到历史新低，同时期货持仓量也是剧增；一般而言，每一次持仓量的大增，都是价格的新低；每一次空头的减仓，就伴随着价格的小反弹。 最终市场在一次次的寻底，又一次次的小反弹的过程中，走出了这个品种的历史性底部。
所以此时我们能看到的现象就是：【持仓量】、【成交量】、【商品价格】三者的关系密切，【持仓量】增加的同时【成交量】也增加【价格】也走跌，【持仓量】下降的同时【成交量】也下降【商品价格】走高，【市场波动率】水平显著上升；此时的【产业利润】处于较低水平，总体【商品库存】也在慢慢下降的同时【隐性库存显性化】（港口库存貌似永远也消化不完）；此时【期限结构】大部分时间也是处于NormalContango或者SuperContango结构。
我们以2019年下半年甲醇的历史走势为例子。 当时甲醇就被动去库存过程。 同时也是很典型且中规中矩的去库存周期后半场，并且是有金融资本参与的。 所以我们很直观的看到，每一次【商品价格】的走跌，都伴随着【持仓量】的上升以及【成交量】的上升；每一次【商品价格】的都高，都伴随着【减仓】的现象。 此时的【产业利润】处于低水平，【期限结构】也是中规中矩的Contango结构、或者Contango结构再扩大；现货层面，也是维持【贴水】状态、或者【贴水】扩大。
（3）主动建库存阶段的性质
在商品价格经历一次次的寻底，又一次次的反弹后。 我们就会发现一个现象，形成一个技术性的底部。 但是往往技术性的底部并不是真正的市场底，因为真正的市场底只有一个，没有人能够弄清楚。 所以我更倾向于从盘面出发，我称之为【盘面底】。 【盘面底】又包含两个内容，一个是【持仓底】，另一个是【技术底】。
很多时候，我们只关注技术底，但却忽略了另一个细节——【持仓情况】。 所以我们能看到这样的情况，随着技术底部的形成，大部分交易者都以为是一个技术底了，但某一天突然持仓量大增，而且往往本次的持仓量大增就导致了价格的进一步下跌。 这就是持仓底还没结束的情况，在Contango结构下，尤其是被动去库存的末端，这种情况很常见。 所以很多人在Contango结构下抄底，往往抄在半山腰上，也是一样的原因。 所以故事应该是这样：
1.持仓底→技术底=基本面底→价格拉涨→结构转型→价格拉涨?
2.持仓底→技术底≠基本面底→价格下跌→新持仓底→新技术底?
关于上述内容，详见：关于商品价格波动、对商品顶底的解读
所以我们的主动建库存就是在持仓底转化为技术底，技术底再转化成基本面底之后开始的。 此时工厂开工率往往较低，市场萧条。 正是因为如此，现货市场上的利润率开始慢慢抬升，由于供需关系会随着现货货源的降低而改变，供需矛盾也逐渐增加。 我们知道市场的走势都是渐进的，所以说，这个变化并不是只有再这个阶段开始的，而是说这个变化再上一个阶段就已经再慢慢改变了。
所以在主动建库存阶段的时候，由于现货市场【产业利润】的逐步上升，总有一部分企业能够预料到未来行情走好的预期。 这就是“春江水暖鸭先知”原理，立足于现货市场且根深于现货市场的企业，总有一部分人有先见之明。 也是因为如此，市场价格慢慢企稳并进入一个新的阶段。
这个阶段我们能看到【商品价格】走高，【价格动能】的释放；同时伴随着【持仓量】与【成交量】也上升，表明市场上有一部分投机群体来临；【期限结构】层面也开始转型，前期的SuperContango结构缩窄变成NormalContango甚至是FlatBackwardation。
但是往往此时也是的一个【市场真空期】，原因是市场参与者大多数都处于一个观望的状态，毕竟此时对于局势的判断并不是那么容易，看涨看跌的玩家都很多，并没有形成一股统一的力量驱动市场的前进，反映到盘面上，日K线则以小阴线或小阳线组成。 所以只有在【主动建库存】进行要一定阶段的时候，【价格动能】便容易释放出来，形成【市场动力】。 也正是这个全新的阶段到来，市场上的玩家开始积极备货，形成备货周期。 所以我们能看到价格的震荡上涨。
这个阶段，我们能看到的现象和市场所具备的性质往往是这样的。 以甲醇为例，也就是当下的情况——主动建库存。 首先是一个【市场真空期】的到来，随后便是该阶段的起点，起点又代表着【大贴水】，接着就是一波小的涨幅，市场上出现了关于【产业事件】的消息越来越多，鱼龙混杂；再随后就是价格呈现出阶段性的上涨，【价格重心】阶段性的上移，现货贴水也降低，【产业利润】走好，同时就伴随着【期限结构】的Contango结构缩窄，直到Contango结构变成了Backwardation结构这个阶段才算结束。 期间【持仓量】也是阶段性的上升，【成交量】随着价格重心的变动而变动，市场也随之活跃。 当然，此时更多的是产业资本参与，主动建库存阶段也是产业参与者引导的。
（4）被动建库存阶段的性质
被动建库存是库存周期的最后一个阶段，也是市场上【相对疯狂】的一个阶段。 通常【前期价格】大幅度上涨，【后期价格】大幅走跌。
总体来说，该阶段持续时间并不是很长。 在前期经历了漫长的主动建库存后，市场行情开始明朗了起来，由于建库存导致【贴水缩窄】，也就被动使得Contango结构的缩窄，持续时间长的话，就会进入FlatContango或者是FlatBackwardation；随着【期限结构】的转变，【市场风向】就会开始转变了，形成一个爆发式的市场上涨起点。 随后就是Backwardation结构的扩大，直至变成SuperBackwardation；现货上表现为【大升水】，【库存隐性化】，市场上库存量极低。 进一步推动【价格走高】，甚至形成逼仓状态（多头逼空头），并再次形成【价格高点】和【利润高点】。
但是我们都清楚，高利润是不可持续的，所以隐形库存会慢慢显性化，并在产能的扩张下最终导致价格的回落，期间Backwardation结构会从SuperBackwardation变成NormalBackwardation再进一步变成FlatBackwardation；现货由大升水，接着升水缩窄，并最终变成平水或者小贴水；期间【产业利润】逐步被蚕食。 自此，当我们看到结构完全变成Contango的时候，被动建库存阶段结束。
随后便是漫长的主动去库存阶段。
上图是甲醇的【被动建库存阶段】。 当然，被动建库存需要的不仅仅是自身产品这一个因素。 最完美的被动去库存同样需要【天时地利人和】。 如果条件允许，还会发生逼仓行为。 所以此时我们来汇总一下被动去库存阶段的一些性质。
【产业利润】层面产业利润先缓慢走高，并随着价格的爆发快速走高，并在高点维持一段时间，最终会回落到正常水平；【商品库存】层面，库存一开始隐性化，并在价格最高点呈现出市场上无货的情况，但是随着价格的走跌，市场隐形库存显性化，我们就能看到及时价格一直在跌，但是市场上的库存莫名其妙的都出来了；
【期限结构】层面，期限结构从最初的Contango缩窄，变成FlatBackwardation和NormalBackwardation并在价格最高点区域转变为SuperBackwardation，随后随着价格的下跌，Backwardation结构缩窄，变成FlatBackwardation甚至Contango结构；【升贴水】层面起初是现货小贴水或者是平水，并在现货价格的带动下形成现货升水，如果遇到逼仓情形，升水将进一步扩大，达到历史的高点；
【成交量】与【持仓量】前半场随着价格的走高而走高，并在价格最高点形成天量持仓和天量成交，当价格稳定在一个高位的区域时候，持仓与成交走低，并最终在价格走跌时成交与持仓都放量，并在这个阶段末端形成持仓与成交量的高点，表示着这个阶段的过去。
下图是镍的被动去库存阶段图，这与甲醇的走势几乎一致。 两者的区别是甲醇是不带逼仓的被动建库存，而金属镍是带有逼仓性质的被动建库存。 其实两者所表现出的内涵确实一致的，所对应的【价量关系】、【产业利润】、【期限结构】、【现货升贴水】等性质也是类似的。
至此，库存完成了一个循环周期。 从最初的主动去库存到被动去库存，随后的就是主动建库存以及被动建库存，并最终又回到了主动去库存。 期间可以用下图来简单说明：
前期是价格动能的酝酿，由于市场利润较差，所以对库存的需求就会降低，导致库存的阶段性走低，但往往市场都是物极必反的，低库存带来涨价，涨价导致利润好。
此时就会来到价格动能的释放周期，行情在一次次的测试中走出了历史性的底部，来到了价格动能的释放期，此时价格坚挺、走强，伴随着高利润时期的到来，也伴随着历史性价格高位的到来。
但是，高利润是不可持续的，所以我们能看到该阶段在顶部维持了一小段时间，价格就开始下跌，知道利润被蚕食，行情回到原点。 然而回到原点的情况又往往有着高额库存量的情况，这就是分析师们说的“基本面很差”。
至此，行情回归起初。 并同时开启新一轮的库存周期。
总结：
【1】现货库存只能通过生产获得，现货库存是有限的，不可能是无限量的。 但虚拟库存可以是无限量的，但虚拟库存都是纸老虎。
【2】隐形库存一直是一个不确定性很大的因素。 在价格上涨时期，隐性库存可以归零，导致价格进一步上涨；在价格下跌时期，隐性库存又显性化，导致价格进一步下跌。
【3】库存周期分为四个阶段：主动去库存、被动去库存；主动建库存、被动建库存。
【4】主动建库存阶段是由现货带着期货上涨推动的，此时也是价格呈现出阶段性的走高，，价格重心在不断上移，所以在这个阶段是在产业利润走高的驱动下产业内主动建立库存的一个阶段。
【5】被动建库存阶段发生在商品价格动能的释放周期，是市场的一个疯狂期。 被动建库存前半段是价格大幅度上涨走高的一个过程，后半场则是一个价格大幅度走跌的过程。 前半场显性库存隐性化，后半场隐性库存显性化。
【6】主动去库存的实质是产业链内部的囚徒困境，市场会进入一段市场真空期：主要表现为每日K线基本收为小阴线或者小阳线，持仓起伏和交易量起伏都很小。
【7】被动去库存是这个阶段也是金融资本绞杀产业资本和多头的好时机。 但商品价格并不会永无止尽的走跌，随着一次次的价格的走低，等到众多产业参与者感到“绝望”时，价格就慢慢走出了历史性底部。
【8】主动去库存阶段，价格逐渐走低，市场波动率也是逐步降低，进入一个相对持仓量小成交量小的市场真空期——每日的K线也是小阴线或者小阳线；所对应的产业利润也是阶段性走低的情况，此时商品的期限结构也要么是从FlatBackwardation变成FlatContango、或者直接是Contango结构走陡峭——最终变成SuperContango的过程，升贴水也是从现货升水下降——到现货小贴水的情况。
【9】被动去库存阶段：【持仓量】、【成交量】、【价格】三者的关系密切，【持仓量】增加的同时【成交量】也增加【价格】也走跌，【持仓量】下降的同时【成交量】也下降【价格】走高，【市场波动率】水平显著上升；此时的【产业利润】处于较低水平，总体【商品库存】也在慢慢下降的同时【隐性库存显性化】（港口库存貌似永远也消化不完）；此时【期限结构】大部分时间也是处于NormalContango或者SuperContango结构。
【10】主动建库存阶段：现货市场【产业利润】的逐步上升，【市场价格】慢慢企稳并进入一个新的阶段。 这个阶段我们能看到【商品价格】走高，价格动能的释放；同时伴随着【持仓量】与【成交量】也上升，表明市场上有一部分投机群体来临；【期限结构】层面也开始转型，前期的SuperContango结构缩窄变成NormalContango甚至是FlatBackwardation。 同样的，主动建库存会经历一个【市场真空期】，性质与主动去库存阶段类似。
【11】在被动去库存阶段转化为主动建库存阶段的进程中，市场底部的转化关系如下：
a.持仓底→技术底=基本面底→价格拉涨→结构转型→价格拉涨?
b.持仓底→技术底≠基本面底→价格下跌→新持仓底→新技术底?
【12】被动建库存是库存周期的最后一个阶段，是相对疯狂的一个阶段。 通常【前期价格】大幅度上涨，【后期价格】大幅走跌。 前期建库存导致【贴水缩窄】，随着【期限结构】的转变，【市场风向】就会开始转变，形成一个爆发式的市场上涨起点。 随后就是Backwardation结构的扩大，直至变成SuperBackwardation；现货上表现为【大升水】，【库存隐性化】，市场上库存量极低。 进一步推动【价格走高】，甚至形成逼仓状态（多头逼空头），并再次形成【价格高点】和【利润高点】。 由于【高利润的不可持续】，所以隐形库存会慢慢显性化，并在产能的扩张下最终导致价格的回落，期间Ba
期货看分时走势图时怎样看要涨,还是跌
分时走势很难单独独立的判断行情的涨跌，日内走势随机性很强，如果想判断行情最好是先看更好一级的走势是什么方向。 如果想做日内短线那么先看半小时图或15分钟图是向那个方向，然后再回到5分钟或1分钟图什么位置是和上一级图形是处于共振状态，以此为契机切入交易。
期货怎么看盘
二、内盘和外盘。 行情显示软件上会显示内盘和外盘这两个指标，当股票分析软件收到一笔新数据时，会将成交价与上一次显示的买一和卖一进行比较，如果成交价小于等于买一，那么相应的成交量就被累加到内盘；如果大于等于卖一，就将对应的成交量累加到外盘；如果成交价位于买一和卖一之间，则内外盘各加一半，这样，它们之和就是总成交量。
简单而言，当内盘大于外盘时，表明主动卖出的居多，股价可能要跌；当外盘大于内盘时，主动买入的居多，股价大概率上涨。 通过内盘和外盘数量的大小和比例，我们可以发现主动性的买盘还是抛盘多。 当然，也要结合股价高低，如果处于高位，散户大量接盘，外盘也是大于内盘。
识别这个洗盘方式的重要依据在：
一：股票价格离主力成本不远，一般不支持主力出货；
二：本次假跳水洗盘之前，股票从未出现过10%以上的换手，且5、10日线都没有跌破；
三：个股运行在长期上升趋势中，价跌量缩，阳多阴少，说明主力高度控筹。
四：下跌过程中，以频繁大单卖出为主，而在关键技术位置主动止跌，说明有大资金砸盘清理浮筹。
五：个股基本面稳定向好，有多重朦胧题材，不存在概念和题材爆光；
说起看盘这个话题，我就想起以前看盘时的情形。 那时候，由于认知上的问题，看盘纯粹是看热闹。 也不知道到底要看什么，要么是盯着涨得好的股看，要么是看着自己的股涨跌。
如今有了自己的交易模式，看盘就有了针对性，知道自己该看什么。 看盘通常是针对短线而言，中长线没必要天天盯盘，关键时候看看就可以了。
看盘，先要看集合竞价和开盘情况，看哪些板块是市场主线，资金集中在哪些板块里运作。 而这些板块里，哪些个股集中了资金运作。 做短线，如果不看这点，就无法跟踪市场的主流品种，就更别说抓龙头股了。 如手中没有持股，就更需要看
看盘要是看大盘指数运行情况，看股指是涨是跌，判断其处于上升趋势还是下跌趋势，或者震荡整理趋势。 大盘指数的走势会对个股的走势产生影响，掌握了大盘指数的运行状况，可以在处理持股时做参考。
手中有持股，要看个股集合竞价情况、开盘情况。 盘中要看价格运行趋势、量能以及价量配合情况。 看盘的要求是只观察，不思考，重点观察有没有信号出现。 出现信号，才进行交易动作。 没有信号出现，就只观察，不交易。
看盘，要结合周期来看，比如每小时看60分钟盘面的价量、指标的变化，每隔半小时看30分钟周期盘面的变化，每隔15分钟看看15分钟周期的变化。
看盘分时图也是要看的，看股价的走势以及量能的配合，看换手率、量比，股价调整时看下方承接力等。
在股市，每个人独有自己的交易模式，因而看盘的内容也就各不相同。 以上是我的看盘方式，仅供参考。
方法千千万，最适合自己的就是最好的
现在炒股的时候投资者可以根据各种不同的技术流派进行学习。 有人擅长技术面，有人擅长基本面，有人对图形有非常透彻的理解，有人对资金流向量价关系了解的非常深入。 在投资的过程中我们完全可以根据自己的特点选在适合自己的领域进行深入的研究。 并且现在学习手段如此发达，我们可以很快的掌握别人行之有效的一套理论和方法。 但是只是掌握知识是远远不够的，我们必须要在真实的市场中进行反复的练习和验证，找到一套真正属于自己的方法。 只有经过实际验证的有效方法才可能被我们反复运用在实际操作中来进行长期的盈利。
缩小范围，提高看盘效率
炒股是有难度的，难在难以把握未来的不确定性。 一只股票每天的价格走势就已经足以让人捉摸不透，更不用说同时面对市场上近4000只股票了。 每只股票都有自己的运行逻辑，其背后的庄家操作手法也各有不同。 所以即便利用先进的量化技术想要及时掌握所有股票的动向也是非常困难的。 在这种情况下我们要做的是缩小自己的选股范围，值选择那些确定性高，有特殊指标意义的个股。 这要会大大减轻我们看盘的压力。
我国特殊的交易制度
庄家每天都在大家面前展示着自己的运作，股票价格走势的每一秒每一分的表现都反映在软件动态的分时走势图和k线图上。 每天股市中都会出现很多机会，但是仍然有许多投资者最终是以势利告终。 并且有的投资者越是频繁的交易，亏损的就越多。 这也是由于我国特殊的交易制度所造成的。 在我国大家只能进行T+1交易，并且没有卖空机制，所以投资者少了许多投资赚钱的机会。 在A股，最高效的投资方法是仔细研究一只有长期上涨潜力的股票，然后长期持有。 其结果可能比频繁交易还要好。
关于规律
毋庸置疑，在市场中是存在趋势的，但趋势并不等于规律，把趋势当成规律是一个误区。 人们重视趋势，是因为它有延续性，胜算大。 各种依靠技术形态而产生的分析方法只是一种靠已有的 历史 图表去推测未来的参考手段，这种推测是一种方法，但有时会失灵。 所以投资者在进行技术面分析的时候最好采用其他的方法对自己的投资进行辅助。 所以看盘并不能解决我们所有的问题，只是从概率上提高我们获胜的可能性。
看盘看的是趋势，中国股市里面有个千年不变的规律，跌了还会跌，涨了还会涨。 一山比一山高，反过来，一山比一山底，我们要看的就是这种趋势。 混沌交易法则里面也这么一句话，一分钟的走势，反应一天的走势，一天的走势反应一个月的走势，以此类推。
答主代表的资金是做短线的，盘中看盘看的要素总结成一幅树状图科普给大家
牛股最阴险的洗盘方式--长上影、倒锤头线洗盘
这个洗盘往往能够在盘面中制造惊恐气氛，令短线客难以承受心理压力而过早抛售，这个动作就是假跳水。 而且以大盘走势不稳的时候出现，最能够起到洗盘效果。 通常日K线上会常见长上影、倒锤头等，但是，股票在随后的时间却不再杀跌，日线上的长上影或倒锤头都在随后一、两天时间里被大阳线包容。
识别这个洗盘方式的重要依据在：
一：股票价格离主力成本不远，一般不支持主力出货；
二：本次假跳水洗盘之前，股票从未出现过10%以上的换手，且5、10日线都没有跌破；
三：个股运行在长期上升趋势中，价跌量缩，阳多阴少，说明主力高度控筹。
四：下跌过程中，以频繁大单卖出为主，而在关键技术位置主动止跌，说明有大资金砸盘清理浮筹。
五：个股基本面稳定向好，有多重朦胧题材，不存在概念和题材爆光；
附实例：我们怎么在看盘的时候，发现个股即将上涨的机会呢？
在又一次的看盘中，我突然发现一只股票出现的情况，分时图如上。 根据上图的情况收盘，这样的股票肯定是倒锤头K线，上影部分很长，主力拉到涨停放量就跑了，事实上是怎么样的呢？
这个股票在实际中就演变为上图这样，当初市场上没有谁不是分析其主力高抛低吸，在前期阻力位置一带跑了，包括KDJ指标全部见到阶段高位了，包括成交量也是这样。
当初对上图个股的怀疑，源自两点，第一，两次盘中拉涨停,隐性买盘非常坚决,二,尾盘属于主动性砸盘砸低,全天的换手率,并没有超过15%的警戒水平,并且,最近半年来，该股的来回底部震荡时间充分,随时有突破可能
次日该股高开不少，根本没有多长时间就再次封上涨停,在高开后,我迅速抢单买进,随后出现了上图情况这样的调整充分的个股,如果在盘中的涨停后，又被砸下去,往往属于主力没收筹码的行为
最近刚好在录制我的看盘技巧方面的视频，先给你梳理一下：
1不同的操作方法有不同的看盘技巧，这点必须先明白，所以不是别人的看盘方法或技巧就完全适合你，必须找到适合自己的看盘方法才是最好的。
2看盘主要分为盯大盘走势、盯热点动向、盯个股趋势、寻找确定的买卖点等几类。 每一类又分为很多种技巧。
3盯大盘的看盘方法，前期视频讲过，现在市场和以前不一样了，以前只需要盯着上证指数就可以了，但现在市场规模大，行情分化严重，只盯一个大盘指数不能完全反应市场全貌。 所以我给的方法是盯住12个指数，综合的分析市场状况，包括市场风格。 视频链接：行情分化严重必须掌握这个看盘方法
4大盘分时图走势如何观察分析？通过分时图得出市场转强还是转弱。相关视频链接：教你一招轻松看懂大盘分时图
5热点动向主要盯着各板块的涨幅和走势，除了涨幅还需要定均涨幅，为何？也是因为板块内部分化严重的原因。 同时还需要板块之间对比强弱，我们永远在强势板块中寻找机会。 后期会用视频详细讲解。
炒股看盘有很深的学问，也是炒股赚钱的制胜法宝之一！
炒股看盘，首先要建立在炒股人自己的目的之上。 看盘如否，如何看盘？首先就要求炒股人明白自己在股市中是想干什么？这样才会有针对性。 如果自己目的都不清楚，那么就是乱看盘，也谈不上什么技巧。 具体看盘方法，以归纳为以下几个方面。
时间周期看盘：一，工作比较繁忙，不适合于短线看盘，看盘以早上，下午两次看盘即可。 二，做长期价值投资的人，选择一周甚至一月去看盘，以免看多了控制不了盘中股价涨跌的影响，从而做出不适当的调整。 三，看盘对做中短线的人的意义最大，特别是做短线的人，要坚定的去看盘，随时了解股市及股价的变化。 要做到每日都看盘，甚至每时每刻都盯盘，随时对股市变化作出反应。
看盘所需的工具：一，看盘要求用座机电脑去看盘，次要的用手提电脑看盘，最差的就是用手机软件盯盘。 这是从屏幕大小，操作的简易程度来决定的。 二，真正意义上的钉盘至少要有两台电脑。 一台是自己持股的主屏幕及操作层面；另一台是相关板块及个股的盯盘界面，配合以滚动消息界面。 现在很流行用手机盯盘，我个人认为这是一种炒股不认真和懒惰的行为。 手机无论从分析软件及屏幕大小都不具备真正意义上的钉盘效果，如果大部分时间都用它盯盘，从效果意义上来说，那就别浪费时间了。
当具备了炒股的基础周期，具备了真正意义上的钉盘工具之后，就可以进入盯盘技巧程序。 因为短线盯盘的意义最大，主要是谈短线盯盘的技巧。
时间盯盘技巧：一，集合竞价盯盘对一天股价变化意义很大。 这儿不光要了解自己持有股票的情况，而且要去了解各板块变动情况。 早盘的滚动新闻也是盯盘的重要方面，很多的短线爆发股往往就出现在这些消息之中。 二，早盘九点半到十点半是一天炒股最重要的时刻，这个时期买卖是最活跃的，而且股价的振幅都比较大。 各种短线操作，尽可能的在此时去完成。 三，下午开盘半小时，往往是股市包括股票容易出现转折变化的时期，这时期也是比较重要的调整股票时期。 四，下午两点半之后，也是股价容易产生振幅波动的时期，不仅对当天的股价做出一个结论，而且要对第二天的形式作出初步判断。
炒股要合理安排自己的时间，要明确自己的目的，在钉盘中不断的去体会和总结。 每个人盯盘不尽相同，心态和方法各异，不必要追求统一的标准，掌握自己的钉盘目的和方法才是最重要的。
看盘，应该是交易系统里的跟踪系统，在此之前你必须要把预判系统做好，因为预测是做交易计划。 你只有先做好计划，再去盘中跟踪，最后才是执行。
而看盘，又可以分为，看指数，看题材板块，看个股
1、指数：我们经常听到的一句话就是 重个股，轻指数，那么什么时候轻个股，重指数呢
比如2020年7月至今，指数是没有怎么跌的，而你如果只看指数去操作的话，哪怕你精准预判高低点误差只在3个点以内，没有选中个股，依然是亏成狗！
这种时候说重个股，轻指数是没问题的，因为在这个阶段，个股的走势不是完全同步指数的，那么这个时候，你在看盘的时候，就不需要一直盯着大盘了。
2、题材和板块
股市最不缺的就是热点题材，哪怕是在冰点的时候，也会炒冷饭，看盘的时候，需要注意的是哪些题材哪些板块可以走出持续性的行情，无论是做超短还是做趋势的人，必须要看的是主线在哪里！跟着主线走，才能最高效的赚钱。
3、个股
指数看的再好，主线抓的再牛，最终的一切还是要回到个股上来的，谈到个股，不得不说三个大的系统预判系统，跟踪系统，执行系统
前一天复盘的时候，作出交易计划，大致什么情况要买，什么情况要卖，这叫预判系统。
等到次日看盘的时候，重点是看自己计划内的个股，再看有没有超预期的出现，这叫跟踪系统，
符合预期的你怎么办，不符合预期的你又怎么办，盘中超预期的又怎么办？因为你都已经计划好了，真出现这种情况的时候，你就按计划操作，这叫执行系统！
每一个交易系统里都包含了很多细节的地方，这就需要我们不断的去完善，但框架不变，希望可以帮到你。
分时图操作技巧有哪些？分时图操作技巧是怎样的
在看盘时，交易者一般有三种下单选择:买入、卖出、观望，而让交易者做出的选择源于他对盘面的认知，盘中看点并不局限于日线，还要密切关注周线、月线等长期时间单位的图表。 看盘就是在观察市场行情，正所谓“一千个读者，就有一千个哈姆雷特”，虽然大家看的是同一市场，但采取的交易操作却各不相同，而不同的交易行为也导致输赢悬殊很大。 汇查查给大家归纳了几点看盘技巧：
1、市场整体趋势：仔细看。
道氏理论中最重要的就是波段的高低点，这是最容易让人忽视的地方。 无论是日线上的高低点，还是5分钟图上的高低点都需要重视，都有关注的价值。 我们可以根据一段走势的高低点，来判断交易方向、选择下单的入场点、设置止损和确定持仓时间。
2、交易图表大小周期：转换看。
看图先从大周期看起，日线图需要每天看，周线每周看一次，月线每月看一次，或者把1小时和15分钟结合起来用30分钟图看都可以。 先从大到小看一遍以后，再从小到大开始看。 前者是了解总体趋势，后者是选择进场点。 所谓的大趋势，是从小周期一级一级扩散，形成大趋势的。 因此，了解趋势变化一定要从小周期开始。
3、长短趋势：对比看。
这个需要用斐波那契的支撑阻力位来观察走势。 看起来很简单，但实际操作时很容易忽视。 因为趋势有很多种，阻力位也有很多种，如果不仔细看很容易忽视一些细节要点。
4、交易交叉盘、美指走势：综合看。
做欧美和镑美直盘时，需要看美指和欧镑，综合分析二者的关系。
5、反转形态：结合趋势看。
反转形态不管成功率多高，都属于逆势操作。 如果市价是逆着短期走势，顺着中期走势的反转形态，可以关注。 这就是为什么要和趋势结合看的原因。
6、趋势斜率：特别看。
特别关注斜率小的趋势，斜率小意味着趋势弱(趋势线的角度
7、MACD和均线：结合看。
两者的区别在于MACD描述了均线之间的关系，注重均线的粘合发散，即价格动能的增强和减弱，以及与价格走势的背离(价格突破新高新低，动能没有)。 而均线显示了和k线的位置关系，均线除了显示粘合发散外，还描述了与价格的空间关系。
8、中继形态：重点看。
中继意味着货币市场趋势的延续，意味着顺势，低风险和高收益，这个需要单独重点研究。
如何看期货的分时图
分时图详解一：早盘冲高回落的分时走势
在分时走势中，可以看到很多主力意图的表现，无论是多么娴熟的操作技巧，多么天衣无缝的事前策划，在股市中人算不如天算的事情时有发生，这就给投资者判断主力的真实想法创造了机会，但是在看盘过程中，如果非常专注于分时走势，再加上自己先入为主的心理，很容易被一些细小的非主要因素误导。
每天的分时走势组成了股价的短线、中线和长线趋势，中长线趋势无法左右，但短线的以及当日的走势是很容易受到大资金或大筹码的拥有者的影响，对这种短线行为的分析有助于对中长线走势的把握，不过，这种走势很容易让人忽视对全局的认识。 散户投资者大多数都会受到股价涨跌产生强烈的心理影响，一般情况，股价在明显上涨之后，涨势才会明朗，投资者看清这种趋势时才会考虑买进，这样就形成了分时走势中投资者的先入为主，再分析股价时就会自然而然的把分析建立在本身已涨的基础之上，这时感情是主导，而当涨的基调深入投资者心中后，盘面点点滴滴的变化都会引导投资者作出向上涨的可能判断，对此是非常难控制的，有时甚至是不知不觉，可能根本意识不到自己会先入为主，就像不识卢山真面目，只缘身在此山中的状态，目光只会跟着风景走，判断更多的只能是凭直觉了。
例如2001年11月23日的南风化工（），当日股价高开高走，一刻钟后涨停，很快涨停板打开，之后震荡回落。 因为开盘涨势很猛，给投资者留下很深的印象，在如此弱势里，有股票强劲上涨，属强势股无疑，在这种大致和最初简单的判断下，继续观察盘面，该股盘面出现了回调后又上涨的反复，对于持有者来说，涨后的回调是正常的，对于想买的人来说，回调正好给了买入的机会，于是股价继续着回调和上涨的交错，人们在涨的基调之下，对盘面点点滴滴的变化统统作出善意的理解，在分时走势中，是不断的期待和对自己自圆其说的安慰，没有人想到回调是有人出货。 但翻看日k线图，结合大势，这种冲高后的回落的确是有人派发，在分时走势里也可以看清楚，最简单的，该股股价虽然上涨了，但全天大部分时间里是在不明显的下跌之中，许多投资者只是看到了前面的上涨，再也不愿看到后面的下跌了。 忽视了这种更长时间的下跌，是因为在分时走势中，回调之后总有反弹，尽管反弹力度不断减弱，可先入为主的投资者是可以对此一而再，再而三的宽容。
在思考和判断过程中，事实的真相就摆在我们面前，每一个人都是细心者，但如果将看盘的重点放在小的方面，就没有时间看清大方向，就洞察不到影响股价未来趋势的本质因素了。 股市里，一定要深入其中后，适时和及时的站出来，粗中要有细，更重要的是还要细中有粗，才不会模糊了大方向。 完整图文教程：>
分时图是期货的动态实时（即时）分时走势图，其在实战研判中的地位极其重要，是即时把握多空力量转化即市场变化直接根本
大盘指数即时分时走势图：
1） 白色曲线：表示大盘加权指数，即证交所每日公布媒体常说的大盘实际指数。
2） **曲线：大盘不含加权的指标，即不考虑股票盘子的大小，而将所有股票对指数影响看作相同而计算出来的大盘指数。
参考白黄二曲线的相互位置可知：A）当大盘指数上涨时，黄线在白线之上，表示流通盘较小的股票涨幅较大；反之，黄线在白线之下，说明盘小的股票涨幅落后大盘股。 B）当大盘指数下跌时，黄线在白线之上，表示流通盘较小的股票跌幅小于盘大的股票；反之，盘小的股票跌幅大于盘大的股票。
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