近年来，受多重因素影响，国际航运价格经历了多轮剧烈波动，对我国出口型企业造成了巨大的经营不确定性。在此环境下，订单发货要么在运价猛烈上涨时利润无法覆盖运价上涨推升的成本，要么面临法律风险的同时丢失公司在国际市场的信誉。如何规避运价波动带来的风险呢？航运产业已在衍生品领域展开探索。对于货值较低的小微制造业企业，由于无法承担猛烈上涨的海运成本，近几年出现了歇业停业的情况。而出货量较大的头部制造企业则采用物流招标的模式来规避风险。简单来说，就是货主提前发布未来一段时间的产销安排，由多家货代公司根据发货节奏提供运费报价，货主从中选择报价相对合适的货代提供服务。这样一来，货主就锁定了一段时间的物流成本，相应的运价波动风险就转移到货代。值得一提的是，2023年8月18日，集运指数（欧线）期货在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心挂牌。这是全球首个依托我国指数开发的航运期货品种。一些企业已通过参与交易取得了较好的风险规避效果。而在2023年12月下旬至2024年1月中旬的红海危机中，集运欧线运价涨超200%，集运指数（欧线）期货价格随之攀升。有了对冲工具，特别是经过这次波动，企业可以通过参与期货套保，转移价格不利的风险，这为稳定经营带来了相当大的帮助。这一切都凸显了期货套保的重要性。我们深刻体会到，期货市场作为风险管理的重要工具，能够在复杂多变的航运市场中为企业提供有效的风险对冲手段，降低经营的不确定性，从而更好地把握市场机遇。因此，我们期待更多的企业能够了解并运用这一工具，共同推动航运市场的健康发展。添加官方认证企业微信免费咨询品牌优势：互联网开户口碑多年霸榜服务优势：专属顾问新人一对一教学费率优势：超低无门槛交易所+1分钱

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钢铁企业如何利用期货避险？

套期保值（Hedge）就是买入（卖出）与现货市场数量相当，但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出（买入）期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。 钢材套期保值实例：2008年8月6日郑州螺纹价格为5320元，期货价格为5600元。 某经销商认为夏季由于是建筑业淡季导致螺纹需求减少而价格下跌，8月过后螺纹价格降将回升。 经销商本想购买5000吨，但由于资金周转不畅无法提前大量购买，便利用期货的保证金制度(简单说只用交10%的保证金即可购买100%的货物)在期货市场上进行买入保值，买入1000手期货合约。 到了9.25日，假设分以下几种情况：情况一：价格上涨，且期货价格涨幅大于现货。 现货价格上涨160元，期货价格上涨200元。 某经销商套期保值效果：现货市场期货市场基差8 月 6 日钢材销售价格 5320 元 / 吨买入 1000 手期货合约，价格为 5600 元 / 吨-280 元 / 吨9 月 25 日买入 5000 吨钢材，价格为 5480 元 / 吨卖出 1000 手期货合约平仓，价格为 5800 元 / 吨-320 元 / 吨盈亏变化(5320 - 5480)×5000 =- 80 0000 元(5800 - 5600) ×5000 = 100 万元基差走弱 40 元 / 吨9月25日，经销商资金到位，以每吨5480元购买钢材5000吨。 比预多支付80万元。 但由于其在期货市场上进行了买入保值，盈利100万元，这样不仅抵消了多支付的80万(也可以理解为将价格锁定在了8.6日5320元的水平)，而且额外盈利20万元。 另外，对于不存在资金问题的经销商，买入保值就是所说的锁定了价格，在9.25日以8.6日的价格购买后即可出售，免去的提前购买后等待价格上涨的这段时间中的仓储费等相关费用。 情况二：期货价格上涨幅度小于现货价格。 (现货涨价160元，期货100元)现货市场期货市场基差8 月 6 日钢材销售价格 5320 元 / 吨买入 1000 手期货合约，价格为 5600 元 / 吨-280 元 / 吨9 月 25 日买入 5000 吨钢材，价格为 5480 元 / 吨卖出 1000 手期货合约平仓，价格为 5700 元 / 吨-220 元 / 吨盈亏变化(5320 - 5480) ×5000 =- 80 0000元(5700 - 5600) ×5000 = 50 万元基差走强 60 元 / 吨同上，9月25日现货商资金到位后，在现货市场上购买5000吨钢材，同时在期货市场上卖出合约平仓。 在现货市场亏损80万元，但在期货市场盈利50万元，抵消了大部分现货亏损。 同样适当规避了价格风险。 对于不存在资金问题的现货商来说，需要对比提前购买后的仓储费等相关费用来权衡。 但是由于人们的预期往往高于实际(即炒作原因)，所以绝大部分情况下期货价格的上涨幅度会大于现货价格，所以此种情况通常比较少见。 情况三：期货价格与现货价格同幅度上涨此种情况下期货市场的盈利刚好抵消现货市场的亏损，即盈亏相抵。 但对于所有现货商来说，都可以减少甚至免去提前囤积现货所带来的仓储等相关费用。 情况四：期货和现货价格下跌(同下跌100元)现货市场期货市场基差8 月 6 日钢材销售价格 5320 元 / 吨买入 1000 手期货合约，价格为 5600 元 / 吨-280 元 / 吨9 月 25 日买入 5000 吨钢材，价格为 5220 元 / 吨卖出 1000 手期货合约平仓，价格为 5500 元 / 吨-280 元 / 吨盈亏变化(5320 - 5200) ×5000 = 50 万元(5500 - 5600) ×5000 = 50 万元基差不变此种情况下期货市场的亏损会冲减掉现货市场的盈利，冲减程度视两个市场各自的下跌幅度而论。 如果期货价格下跌大于现货，则会出现亏损；如果小于现货价格下跌，则综合两个市场盈亏状况仍然是盈利但盈利减少。

企业该如何利用期货市场进行套期保值

很多人对套期保值并没有什么认识，只是为了锁定利润乱投医的无奈之举，殊不知金融市场风险极大，稍有不慎可能一切付之东流，那么作为企业，应该如何利用期货市场进行套期保值呢?下面是懂视小编为大家整理的企业利用期货市场进行套期保值的方法，希望对大家有用。 企业利用期货市场进行套期保值的方法一、期货市场的主要功能1、价格发现：所谓价格发现，是指利用市场公开竞价交易等交易制度，形成一个反映市场供求关系的市场价格。 具体来说就是，市场的价格能够对市场未来走势作出预期反应，同现货市场一起，共同对作出预期。 2、套期保值(规避风险)：套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。 3、投机交易：获取交易利润。 二、套期保值的定义上面是学术派对套期保值的理解，下面我说说我的见解：企业采购、销售只能通过现货市场进行，那么企业参与了期货市场以后，采购、生产加工、销售、库存、财务，整个商业运作模式可以在期货和现货市场上同时进行，利用期货合进行风险管理，无形当中，给现货企业增加了一种新的经营手段，运营效率和利润率都会有所保障，其中有很多期现套利等投资机会。 为企业管理风险的同时增加一些投资机会。 简而言之就是：利用期货市场进行采购和销售的，它是你采购销售的另外一个虚拟渠道，通过它进行库存成本的管理和风险的对冲。 套期保值的基本特征：在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出现货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现盈亏时，可由期货交易上的亏盈加以抵消或弥补。 从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。 以上可以理解为：管理风险、降低成本、管理库存。 三、套期保值的分类和方式原材料套保：对原材料进行套保，为了达到控制成本在可接受的范围之内，锁定利润。 产品套保：对加工产成品进行套保，锁定加工利润。 汇率套保：利用外汇期货交易，确保外币资产或外币负债的价值不受或少受汇率变动带来的损失。 比如我们大豆的加工企业，我们通常基本上从国际上采购，从产地运到我们销区，运到加工厂，从南美到北美可能要40到50天，实际上我们要在CBOT市场进行平价，买期货，就是我们普通的买期货。 比如我们现在就开始买10月份、11月份的货，甚至10月份、11月份可能都卖完了，我们现在可能买的都是明年3月份、5月份的货。 那么产品套保，实际上就是我们把加工制成品在期货市场给保值，那么大豆是最典范的。 我们在CBOT上做原料的买期保值，同时我们可以在大连商品交易所卖出豆油和豆粕，那么实际上就是说它这个产业链当中，无论从原料和产品都是通过期货市场搞定，所以说期货市场给大家提供了一个完整的套期保值的产品链条。 汇率套保：比如美元兑欧元、美元兑英镑，相信英国脱欧事件大家还历历在目，如果当时的跨国贸易商不进行汇率套保，是不是会损失惨重?还有瑞士的黑天鹅事件，这些都是血的教训。 即使我们人民币不是一个自由兑换的市场，但是我们货币的掉期市场它的波动也是很大的。 我们都可以通过推迟结汇的方式来极大降低我们企业的成本，这样抑制人民币不断的升值。 现代企业套期保值应该综合运用期货、期权进行风险对冲，国外很多发达国家，特别是四大粮商在这方便我们有很多可以借鉴学习。 随着国内商品期权的不断上市，企业将会有更多的选择。 套期保值的方式买期保值：现货预售+期货买入卖期保值：现货采购+期货卖出综合保值：期货买入远期原料+期货卖出远期产品举个栗子：就是买期保值和卖期保值同时运作。 大豆压榨商是经典的案例，CBOT进行买期保值，抵价，同时在大连商品交易所卖出豆油和豆粕，做卖期保值，同时展开。 四、套期保值的策略策略分为三种：成本套保、趋势套保、趋势套保与成本套保结合成本套保：企业在现货和期货之间有明确的成本和利润。 趋势套保：不仅仅要考虑当下，还得有诗和远方，未来几个月的走势，是牛市还是熊市，这就需要我们的相关人员去研究宏观和基本面，做出相应的判断。 如果供需关系发生较大的变化，你可以做出相应的对策，锁定成本。 总结：一个成功的套保都是成本套保和趋势套保的紧密结合，尤其是趋势的判断和把握。 所以为什么说研发能力和操作能力，研发能力是基础，所有的套保的策略和趋势判断都应该是紧密结合的。 五、套期保值的成败关键有很多企业高管会说，这个东西自带杠杆，风险很大，期货市场风险大，现货市场风险不大吗?就好比我们的房地产企业，那地交的是保证金，地拿下来各种贷款融资，就开始卖期房啦!建筑材料、工人工资都是卖完房之后再付，这不就是杠杆吗?风险比期货市场小吗?我看未必!2008年金融危机的时候，雷曼兄弟净资产380亿，最高管理着8000亿美元，用了40倍杠杆，高盛用了25倍，危机来了雷曼倒闭了，死于高杠杆之后的系统性风险。 我下面说说常见的套期保值的风险有哪些，我们尽量去规避风险!主要有：偏离主营品种的交易、过量的交易、期现货脱节(皆为人为，可控)举个栗子：某厂是我国最大的铅锌生产和出口基地之一。 1997年，该厂从事锌保值具体经办人员越权透支进行交易，出现亏损后没有及时汇报，结果继续在伦敦市场上抛出期锌合约，被国外金融机构盯住而发生逼仓，导致亏损越来越大。 最后亏损实在无法隐瞒才报告株冶时，已在伦敦卖出了45万吨锌，而当时该厂全年的总产量才仅为30万吨。 震惊中外，为此朱_基总理出面从其它锌厂调集了部分锌进行交割试图减少损失，但是终因抛售量过大，为了履约只好高价买入合约平仓。 从1997年初开始的六七个月中，伦敦锌价涨幅超过50%，而该厂最后集中性平仓的3天内亏损达到1亿多美元。 这个案例告诉我们过量交易死得快，这就好比逆势满仓，绝大多数不能再创辉煌。 套保不是你想买，想买就能买!重点说说期现货脱节吧，这个问题在实际情况中非常常见。 企业要成立套保部，招聘几个操盘手，再招聘几个研究员，再弄个财务和风控就开始套保啦，看上去我的分配很合理啊，而且我花了很大的代价，为什么效果不好呢?你做现货的做现货，认为期货跟他没关系;做期货的做期货，认为现货跟他没关系;这样有效果才怪呢!两别人也不交流沟通，各干各的，采购、销售、库存和套保不能相对应，这和投机有什么区别?当然还有很多企业给套保人员制定期货账户必须盈利，不能亏损你这不是逼着他去投机吗?要真想挣钱，自己做个资管，我们给你找个优秀的投顾和策略，这不就得了?所以套保要结合现货的盈亏来看待，而不是单纯的期货账户为评定标准。 说道套保就不得不说敞口头寸，现货购进库存+期货多头持仓-已签署的销售合同-期货卖出持仓，这叫敞口。 敞口有多大取决于团队去趋势的把握，期货市场就是我们采购销售的另外一个渠道，就是说期货市场多头的话，它就是你的库存;期货市场空头的话，它就是你的销售。 上面我们说的都是很多失败的原因和案例，下面我们就说说成功的关键，期现价差的合理与评判、牛熊交替的转折点、对现货期货涨跌节奏的把握。 只能继续举个栗子：市场一般有三种态势，牛市、熊市和平衡市或震荡市。 在熊市当中，对玉米的贸易商来说，他能挣钱10块钱到20块钱，挣30块钱就非常非常好;在平衡市当中，玉米的贸易商经营好或许能挣50到80块钱。 在牛市当中，玉米的贸易商要做好的话，最多一吨玉米能挣200块钱，甚至300块钱，就是说玉米从收储到加工这是一个链条，这个里面有收储、有贸易、有加工商，在这个熊市和平衡市里，整个这个价值链可能就有200块钱利润，分到贸易商手里，可能就能分30到50块钱;但是在牛市当中，这个价格链从收储到制成饲料卖给养殖户，他的利润可能是500到800块钱，挣了600、700块钱。 那这个时候贸易商他可以分到的利润是200、300块钱。 就是说在不同的趋势下，这个价格利润都不一样的，为什么大家都喜欢牛市呢?因为牛市当中每个环节都能挣到钱，所以他整个价值利润非常大，分到每个环节利润都很高。 很多企业为什么赔钱，他的思维永远停留在平衡市里，牛市中你做现货最少也能挣100块钱，那么如果说期货比现货高50块钱，你就开始保值的话那就错了。 所以一定要对期现价差进行合理的评估，也就是说牛市、熊市、平衡市当中，期现的价差是不一样的。 所以我们要对期现价差在不同趋势中，要做一个合理的评估，包括焦炭、包括原油、包括铜，包括各种金属，就是说在熊市、牛市、平衡市中他俩的期现价格是不一样的，盲目的处理会带来很多问题。 牛熊交替的转折点，当也有平衡市向牛市的转折点和平衡市向熊市的转折点。 简单地说就是敞口的问题，牛市的时候套保比例可以低一些，熊市的时候套保比例高一些，也许你会说牛市的时候我不套保，我不是赚的更多，你赚的是更多了，但是你的风险也就更大啦，如果判断错误，可能会带来灾难，熊市亦如此。

欧线集运多少倍杠杆

8倍左右。 根据查询知乎得知，期货自带10%的杠杆，一天10%的涨幅，一天时间保证金就能翻倍，通过欧线这段时间的走势可以发现龙头品种独有的特点，掌握龙头品种特点，若做上这样的品种，不也就享受到一天一倍的快感。

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